導讀：作爲(wéi / wèi)産業基金的(de)專業管理人(rén)是(shì)信托公司轉型的(de)方向，也(yě)是(shì)信托公司開展資産管理業務的(de)最高階形态
近年來(lái)，在(zài)經濟結構調整和(hé / huò)轉型升級的(de)背景下，信托公司也(yě)在(zài)積極謀求自身業務的(de)轉型。除了(le／liǎo)以(yǐ)債權的(de)方式支持基建、房地(dì / de)産等傳統業務領域的(de)融資需求外，越來(lái)越多的(de)信托公司開始将視角投向範圍更廣的(de)實體産業領域，如環保、新能源、醫療、高端制造業等新興産業，而(ér)産業基金則是(shì)信托公司切入這(zhè)些領域的(de)主要(yào / yāo)方式。
信托公司産業基金業務的(de)探索
産業基金是(shì)私募股權投資基金的(de)一(yī / yì ／yí)種，主要(yào / yāo)以(yǐ)特定産業處于(yú)成長期、成熟期的(de)未上(shàng)市企業股權爲(wéi / wèi)投資标的(de)，通過參與企業經營管理實現企業增值，并借助IPO、股權出(chū)售、回購、管理層收購等方式退出(chū)實現收益。産業基金具有組合管理、滾動運作、風險分散、投資期限長等特點。與傳統的(de)集合信托業務主要(yào / yāo)針對單一(yī / yì ／yí)項目提供債權融資、依賴物的(de)信用增信不(bù)同，産業基金可以(yǐ)爲(wéi / wèi)實體産業提供股權資本支持，有助于(yú)增強企業可持續發展能力，幫助企業進行外延擴張，促進産業并購重組。産業基金可以(yǐ)同時(shí)投資于(yú)多個(gè)項目，相比傳統的(de)資金來(lái)源與項目運用“一(yī / yì ／yí)對一(yī / yì ／yí)”的(de)信托業務模式，産業基金不(bù)僅能分散單個(gè)項目的(de)投資風險，而(ér)且還可以(yǐ)通過不(bù)同項目間的(de)收益平滑提高業績的(de)穩定性。
相比于(yú)債權融資，産業基金可以(yǐ)根據企業發展階段的(de)不(bù)同，綜合運用多種融資工具爲(wéi / wèi)企業提供融資解決方案，實際上(shàng)也(yě)是(shì)投貸聯動的(de)一(yī / yì ／yí)種形式。通過産業基金的(de)方式，信托公司可以(yǐ)更好地(dì / de)發揮促進資本形成、引導資源有效配置的(de)作用。近年來(lái)，信托公司積極推動業務模式向基金化轉型，開展的(de)産業基金業務主要(yào / yāo)涉及以(yǐ)下領域。
一(yī / yì ／yí)是(shì)基礎設施産業領域。在(zài)财政部43号文明确政府負債方式管控以(yǐ)及政府融資平台轉型方向後，信托公司政信合作業務模式轉型已經勢在(zài)必行。爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)滿足地(dì / de)方在(zài)完善基礎設施和(hé / huò)公共服務供給方面的(de)投融資需求，2015年以(yǐ)來(lái)，信托公司通過發起設立基礎産業基金、PPP基金以(yǐ)及政府投資基金的(de)方式爲(wéi / wèi)地(dì / de)方經濟建設提供了(le／liǎo)融資支持，這(zhè)些産業基金很多投向了(le／liǎo)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”、長江經濟帶、京津冀一(yī / yì ／yí)體化等國(guó)家重點支持區域的(de)基礎設施項目以(yǐ)及省市級重點PPP項目，涉及交通基礎設施、生态環境修複等多個(gè)領域。
二是(shì)新能源、節能環保、醫療健康等與人(rén)民群衆對美好生活追求密切相關的(de)領域。近年來(lái)，已經有信托公司将清潔能源、節能環保等綠色信托作爲(wéi / wèi)産業聚焦的(de)重要(yào / yāo)方向，通過與産業領域的(de)合作夥伴共同發起設立光伏産業基金、清潔能源産業基金、節能環保産業基金、大(dà)氣污染防治基金等方式，爲(wéi / wèi)這(zhè)些領域提供了(le／liǎo)寶貴的(de)資本支持，促進了(le／liǎo)産業的(de)發展壯大(dà)。醫療健康也(yě)是(shì)信托公司拓展産業基金業務的(de)熱點領域，信托公司與上(shàng)市公司、私募基金合作設立醫療産業基金的(de)案例較多，這(zhè)類基金主要(yào / yāo)投向生物藥品研發、醫院并購等領域，對于(yú)緩解我國(guó)醫療服務供給不(bù)足和(hé / huò)不(bù)平衡問題起到(dào)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)作用。
三是(shì)信息技術、高端制造等戰略新興産業領域。戰略新興産業是(shì)中國(guó)實現創新驅動發展戰略的(de)重要(yào / yāo)推動力。但是(shì)戰略新興産業領域的(de)企業大(dà)都是(shì)輕資産型，資産規模小，并處于(yú)初創期或成長期，發展前景存在(zài)不(bù)确定性，信托公司憑借傳統模式很難進入這(zhè)些領域。爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)契合國(guó)家産業升級的(de)方向，近兩年來(lái)，信托公司也(yě)開始探索以(yǐ)産業基金的(de)方式來(lái)支持戰略新興産業的(de)發展，比如通過與政府、PE機構以(yǐ)及産業資本合作發起設立産業引導基金，投向信息技術、互聯網、先進制造等領域。
(來(lái)源：中國(guó)金融雜志)