一(yī / yì ／yí)份“霸氣十足”的(de)招股說(shuō)明書

11月10日，由中信建投證券、高盛高華證券、興業證券聯合保薦的(de)甯德時(shí)代新能源科技股份有限公司，在(zài)證監會網站預披露，意味着這(zhè)家國(guó)内動力電池領域的(de)龍頭企業正式啓動IPO進程。

根據這(zhè)份招股說(shuō)明書，甯德時(shí)代此次發行股份不(bù)超過2.17億股，占發行後總股本比例不(bù)低于(yú)10%，拟用募集資金131.2億元。照此計算，這(zhè)家尚未上(shàng)市的(de)公司估值已超1300億元，直逼創業闆“一(yī / yì ／yí)哥”溫氏股份目前1345億元的(de)市值。

而(ér)就(jiù)在(zài)今年3月，郭台銘旗下的(de)鴻海集團發布公告稱，子(zǐ)公司富泰華以(yǐ)10億元獲得甯德時(shí)代1.19%的(de)股權。彼時(shí)，甯德時(shí)代估值已經高達840億元，這(zhè)個(gè)估值水準甚至超過了(le／liǎo)絕大(dà)多數的(de)整車上(shàng)市企業。

一(yī / yì ／yí)個(gè)超高速成長的(de)制造業神話

更爲(wéi / wèi)神奇的(de)是(shì)，從無名小卒成長爲(wéi / wèi)行業翹楚，甯德時(shí)代隻用了(le／liǎo)不(bù)到(dào)六年的(de)時(shí)間！2011年，甯德時(shí)代成立，次年就(jiù)獲得了(le／liǎo)華晨寶馬規劃中的(de)新能源汽車品牌之(zhī)諾1E的(de)高壓電池項目。也(yě)正是(shì)通過這(zhè)次合作，甯德時(shí)代成爲(wéi / wèi)寶馬集團在(zài)大(dà)中華地(dì / de)區唯一(yī / yì ／yí)一(yī / yì ／yí)家電池供應商。有了(le／liǎo)寶馬的(de)“神助攻”，甯德時(shí)代以(yǐ)驚人(rén)的(de)速度迅速打開了(le／liǎo)市場，一(yī / yì ／yí)汽、廣汽、東風、吉利、大(dà)小金龍等整車廠的(de)訂單紛至沓來(lái)。

短短六年内，甯德時(shí)代産量連年翻倍、市場份額快速擴張：據招股書披露，2014-2016年公司锂電池産量爲(wéi / wèi)0.28GWh、2.52GWh（同比增長8倍）、7.02GWh（同比增長約180%）。2016年其動力電池銷量6.81GWh,位居全球第三（僅次于(yú)松下、比亞迪）。今年上(shàng)半年，甯德時(shí)代在(zài)國(guó)内動力電池市場占有率達到(dào)20.98%，超越了(le／liǎo)同期比亞迪在(zài)這(zhè)一(yī / yì ／yí)市場17.35%的(de)占有率。

行業的(de)龍頭地(dì / de)位爲(wéi / wèi)甯德時(shí)代帶來(lái)了(le／liǎo)收入、利潤、資産規模的(de)高速增長。據招股書中披露的(de)财務數據，2014-2016年，甯德時(shí)代的(de)營業收入分别爲(wéi / wèi)8.67億元、57.03億元、148.79億元，年均複合增長率高達314.26%；歸母淨利潤分别爲(wéi / wèi)0.54億元、9.3億元、30.2億元，年均複合增長率高達647.8%。

有人(rén)說(shuō)，是(shì)寶馬成就(jiù)了(le／liǎo)這(zhè)段屬于(yú)甯德時(shí)代的(de)“神話”，而(ér)歸其本質是(shì)甯德時(shí)代擁有核心技術的(de)優勢。“每年将不(bù)低于(yú)銷售額5%的(de)資金作爲(wéi / wèi)研發投入。”甯德時(shí)代的(de)高管多次公開表示其對研發的(de)重視。截至2017年6月30日，甯德時(shí)代研發技術人(rén)員3628名，其中，擁有博士學曆的(de)有131名、碩士學曆的(de)805名，并包括2名國(guó)家千人(rén)計劃專家和(hé / huò)6名福建省百人(rén)計劃及創新人(rén)才，整體研發團隊規模和(hé / huò)實力在(zài)行業内處于(yú)領先。

同時(shí)甯德時(shí)代還擁有相對完善的(de)産業鏈布局。從材料供應到(dào)電池組，再到(dào)回收利用，甚至在(zài)锂電設備領域，公司都有涉足。公司目前在(zài)全國(guó)有三大(dà)生産基地(dì / de)，分布在(zài)甯德、青海、溧陽，并有300多家售後服務網點分布在(zài)全國(guó)127個(gè)城市。

一(yī / yì ／yí)場資本市場的(de)财富盛宴

按照今年的(de)預估利潤和(hé / huò)行業市盈率計算，可以(yǐ)預見甯德時(shí)代一(yī / yì ／yí)旦成功上(shàng)市，有望成爲(wéi / wèi)創業闆第一(yī / yì ／yí)市值的(de)股票，屆時(shí)必将上(shàng)演一(yī / yì ／yí)場資本的(de)盛宴！根據招股書披露，甯德時(shí)代IPO前共有42位股東，除管理層瑞庭投資和(hé / huò)黃世霖合計持股42.57%，其餘爲(wéi / wèi)财務投資者、上(shàng)市公司、産業投資基金等知名機構，而(ér)廈門創投參股設立的(de)子(zǐ)基金——七匹狼基金就(jiù)位列其中。2015年，七匹狼節能環保産業創投基金出(chū)資5000萬投資甯德時(shí)代，當時(shí)投前估值爲(wéi / wèi)180億元。目前七匹狼基金持有其發行前0.18%的(de)股份，按拟發行的(de)市值計算，本項目預期收益基本覆蓋基金總額。

        廈門七匹狼節能環保産業創投基金

廈門七匹狼節能環保産業創投基金是(shì)廈門創投參股設立的(de)7隻國(guó)家新興産業創投基金之(zhī)一(yī / yì ／yí)，基金成立于(yú)2014年，總規模2.5億元人(rén)民币，其中國(guó)家、廈門财政分别出(chū)資5000萬，主要(yào / yāo)投向節能環保、新能源、新材料、新一(yī / yì ／yí)代信息技術等高新技術領域。