發改委、财政部、國(guó)務院國(guó)資委以(yǐ)及一(yī / yì ／yí)行三會聯合發布《關于(yú)市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的(de)通知》，允許采用股債結合的(de)綜合性方案，允許實施機構發起設立私募股權投資基金等十項細則。

關于(yú)市場化銀行債權轉股權實施中

有關具體政策問題的(de)通知

發改财金〔2018〕152号

各銀行、各市場化債轉股實施機構：

爲(wéi / wèi)深入學習貫徹習近平新時(shí)代中國(guó)特色社會主義思想和(hé / huò)黨的(de)十九大(dà)精神，落實全國(guó)金融工作會議和(hé / huò)《政府工作報告》部署，有效推動《國(guó)務院關于(yú)積極穩妥降低企業杠杆率的(de)意見》（國(guó)發〔2016〕54号，以(yǐ)下簡稱《意見》）、《關于(yú)做好市場化銀行債權轉股權相關工作的(de)通知》（發改财金〔2016〕2792号）順利實施，切實解決市場化銀行債權轉股權（以(yǐ)下簡稱市場化債轉股）工作中遇到(dào)的(de)具體問題和(hé / huò)困難，經國(guó)務院同意，現将有關事項進一(yī / yì ／yí)步明确并通知如下：

一(yī / yì ／yí)、允許采用股債結合的(de)綜合性方案降低企業杠杆率。各實施機構可根據對象企業降低杠杆率的(de)目标，設計股債結合、以(yǐ)股爲(wéi / wèi)主的(de)綜合性降杠杆方案，并允許有條件、分階段實現轉股。鼓勵以(yǐ)收債轉股模式開展市場化債轉股，方案中含有以(yǐ)股抵債或發股還債安排的(de)按市場化債轉股項目報送信息。

二、允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股。各類實施機構發起設立的(de)私募股權投資基金可向符合條件的(de)合格投資者募集資金，并遵守相關監管要(yào / yāo)求。符合條件的(de)銀行理财産品可依法依規向實施機構發起設立的(de)私募股權投資基金出(chū)資。允許實施機構發起設立的(de)私募股權投資基金與對象企業合作設立子(zǐ)基金，面向對象企業優質子(zǐ)公司開展市場化債轉股。支持實施機構與股權投資機構合作發起設立專項開展市場化債轉股的(de)私募股權投資基金。

三、規範實施機構以(yǐ)發股還債模式開展市場化債轉股。實施機構在(zài)以(yǐ)發股還債模式開展市場化債轉股時(shí)，應在(zài)市場化債轉股協議中明确償還的(de)具體債務，并在(zài)資金到(dào)位後及時(shí)償還債務。

四、支持各類所有制企業開展市場化債轉股。相關市場主體依據國(guó)家政策導向自主協商确定市場化債轉股對象企業，不(bù)限定對象企業所有制性質。支持符合《意見》規定的(de)各類非國(guó)有企業，如民營企業、外資企業開展市場化債轉股。

五、允許将除銀行債權外的(de)其他(tā)類型債權納入轉股債權範圍。轉股債權範圍以(yǐ)銀行對企業發放貸款形成的(de)債權爲(wéi / wèi)主，并适當考慮其他(tā)類型債權，包括但不(bù)限于(yú)财務公司貸款債權、委托貸款債權、融資租賃債權、經營性債權等，但不(bù)包括民間借貸形成的(de)債權。銀行所屬實施機構開展市場化債轉股所收購的(de)債權或所償還的(de)債務範圍原則上(shàng)限于(yú)銀行貸款，适當考慮其他(tā)類型銀行債權和(hé / huò)非銀行金融機構債權。

六、允許實施機構受讓各種質量分級類型債權。銀行所屬實施機構、金融資産管理公司、國(guó)有資本投資運營公司、保險資産管理機構可以(yǐ)市場化債轉股爲(wéi / wèi)目的(de)受讓各種質量分級類型債權，包括銀行正常類、關注類、不(bù)良類貸款；銀行可以(yǐ)向所屬實施機構、金融資産管理公司、國(guó)有資本投資運營公司、保險資産管理機構以(yǐ)債轉股爲(wéi / wèi)目的(de)轉讓各種質量分級類型銀行債權，包括正常類、關注類、不(bù)良類貸款；銀行應按照公允價值向實施機構轉讓貸款，因轉讓形成的(de)折價損失可按規定核銷。

七、允許上(shàng)市公司、非上(shàng)市公衆公司發行權益類融資工具實施市場化債轉股。符合條件的(de)上(shàng)市公司、非上(shàng)市公衆公司可以(yǐ)向實施機構發行普通股、優先股或可轉換債券等方式募集資金償還債務。

八、允許以(yǐ)試點方式開展非上(shàng)市非公衆股份公司銀行債權轉爲(wéi / wèi)優先股。根據《意見》中實施機構和(hé / huò)企業自主協商确定轉股條件等相關規定，實施機構可以(yǐ)将債權轉爲(wéi / wèi)非上(shàng)市非公衆股份公司優先股；在(zài)正式發布有關非上(shàng)市非公衆股份公司發行優先股政策前，對于(yú)拟實施債轉優先股的(de)非上(shàng)市非公衆股份公司市場化債轉股項目，實施機構須事先向積極穩妥降低企業杠杆率工作部際聯席會議（以(yǐ)下簡稱部際聯席會議）辦公室報送方案，經同意後以(yǐ)試點方式開展。

九、鼓勵規範市場化債轉股模式創新。鼓勵銀行、實施機構和(hé / huò)企業在(zài)現行制度框架下，在(zài)市場化債轉股操作方式、資金籌集和(hé / huò)企業改革等方面探索創新，并優先采取對去杠杆、降成本、促改革、推轉型綜合效果好的(de)業務模式。對于(yú)現行政策要(yào / yāo)求不(bù)明确，或需調整現行政策的(de)市場化債轉股創新模式，應報送部際聯席會議辦公室并經部際聯席會議辦公室會同相關部門研究反饋後再行開展。

十、規範市場化債轉股項目信息報送管理。對股債結合的(de)綜合性降杠杆方案，在(zài)框架協議簽署環節，報送總協議金額和(hé / huò)拟最終增加的(de)企業股權權益金額，并以(yǐ)後者作爲(wéi / wèi)債轉股簽約金額；在(zài)資金到(dào)位環節報送到(dào)位資金數額和(hé / huò)企業股權權益增加金額；在(zài)協議所約定轉股股權全部完成環節報送經會計師事務所認定的(de)股權金額，作爲(wéi / wèi)項目實際轉股金額。實施機構在(zài)報送債轉股項目信息時(shí)，應明确說(shuō)明與企業所簽協議的(de)性質，具有法律約束力的(de)實質性合同金額計入簽約金額，意向性營銷性協議金額不(bù)再計入簽約金額。

部際聯席會議将組織協調加快《意見》相關政策的(de)落實。落實稅收政策，符合條件的(de)市場化債轉股企業可按規定享受企業重組相關稅收優惠政策；适應開展市場化債轉股工作的(de)實際需要(yào / yāo)，有關部門将研究采取适當支持方式激勵引導開展市場化債轉股，依據市場化債轉股業務規模、資金到(dào)位率、降杠杆質量等因素對相關銀行和(hé / huò)實施機構提供比較穩定的(de)低成本中長期資金支持；在(zài)防止國(guó)有資産流失的(de)前提下，提高國(guó)有企業轉股定價的(de)市場化程度，經批準，允許參考股票二級市場交易價格确定國(guó)有上(shàng)市公司轉股價格，允許參考競争性市場報價或其他(tā)公允價格确定國(guó)有非上(shàng)市公司轉股價格。

國(guó)家發展改革委

人(rén)　民　銀　行

财　　政　　部

銀　　監　　會

國(guó)務院國(guó)資委

證　　監　　會

保　　監　　會

2018年1月19日

原文鏈接：

http://www.ndrc.gov.cn/zcfb/zcfbtz/201801/t20180125_875121.html