來(lái)源：投資界

今日（8月30日），漢丞科技宣布完成超億元人(rén)民币B輪融資，由國(guó)際能源巨頭企業福德士河（Fortescue）與高瓴創投（GL Ventures)共同領投。

成立于(yú)2016年，漢丞科技身後是(shì)一(yī / yì ／yí)群海歸科學家。蟄伏數年，公司集結一(yī / yì ／yí)支投資人(rén)隊伍，國(guó)家級基金混改基金、臨港科創投、上(shàng)海自貿區基金等身影浮現。

崛起于(yú)上(shàng)海，漢丞科技恰是(shì)氫能火爆的(de)一(yī / yì ／yí)縷縮影。這(zhè)兩年，從投資人(rén)到(dào)各地(dì / de)地(dì / de)方政府，大(dà)家都激情澎湃地(dì / de)聊起了(le／liǎo)氫能，大(dà)額融資比比皆是(shì)，成爲(wéi / wèi)新能源大(dà)時(shí)代的(de)又一(yī / yì ／yí)注腳。

海歸科學家帶隊

上(shàng)海誕生一(yī / yì ／yí)筆氫能融資

故事要(yào / yāo)從2016年說(shuō)起。

彼時(shí)，漢丞科技正式創立。其中“漢”表示中國(guó)，“丞”則意喻報效祖國(guó)。創始團隊由海歸科學家爲(wéi / wèi)核心構成，擁有強大(dà)的(de)技術背景、同時(shí)兼具深厚的(de)産業經驗。

成立之(zhī)後，漢丞科技一(yī / yì ／yí)直緻力于(yú)氫能技術發展和(hé / huò)應用，形成“一(yī / yì ／yí)體四翼”的(de)業務格局。具體而(ér)言，“一(yī / yì ／yí)體”指增強型全氟磺酸質子(zǐ)交換膜(超薄增強型)，“四翼”指電解水(制氫)、燃料電池(用氫)、液流電池(儲能)、二氧化碳濃縮電解還原(減碳)。

衆所周知，質子(zǐ)交換膜作爲(wéi / wèi)氫燃料電池的(de)核心部件，我國(guó)對進口的(de)依賴程度一(yī / yì ／yí)度達到(dào)99%。轉折出(chū)現在(zài)2022年，漢丞科技質子(zǐ)交換膜工廠在(zài)上(shàng)海臨港建成，從而(ér)打破國(guó)外壟斷，實現核心原材料至最終成膜全鏈路國(guó)産化。随後，漢丞科技也(yě)将總部落戶至上(shàng)海臨港新片區。

成立至今，漢丞科技已完成多輪融資，前期投資方陣容包含了(le／liǎo)國(guó)家級基金混改基金、臨港科創投、上(shàng)海自貿區基金等。

此次B輪融資，領投方來(lái)頭不(bù)小。其中，總部位于(yú)澳大(dà)利亞的(de)福德士河爲(wéi / wèi)國(guó)際能源及資源公司，對綠氫及相關産業鏈有廣泛布局。據悉，本輪融資前，漢丞科技已與福德士河達成了(le／liǎo)深度戰略合作。而(ér)高瓴創投則是(shì)中國(guó)最活躍的(de)創業投資平台之(zhī)一(yī / yì ／yí)，專注于(yú)創新型公司的(de)價值挖掘與價值創造。

一(yī / yì ／yí)路走來(lái)，漢丞科技的(de)崛起也(yě)離不(bù)開上(shàng)海臨港。據《臨港藍灣》平台透露，園區在(zài)産業生态與企業扶持上(shàng)，給予了(le／liǎo)漢丞科技許多幫助，不(bù)僅提供了(le／liǎo)設備搬運落地(dì / de)、安裝調試及各項跑腿服務，也(yě)及時(shí)告知各類優惠政策。

此前漢丞科技團隊也(yě)表示，臨港國(guó)際氫能谷聚集了(le／liǎo)很多産業鏈上(shàng)下遊的(de)頭部企業，因此漢丞選擇遷址到(dào)臨港，“擁抱客戶，快速響應與上(shàng)下遊企業聯動，發揮産業鏈集聚效應，共同推動氫能規模化發展和(hé / huò)全場景應用。”悄然間，一(yī / yì ／yí)個(gè)氫能新星正從上(shàng)海沖出(chū)。

高瓴，投出(chū)一(yī / yì ／yí)條氫能産業鏈

伴随着這(zhè)次出(chū)手，外界得以(yǐ)一(yī / yì ／yí)窺高瓴的(de)氫能投資版圖。

此前一(yī / yì ／yí)幕發生在(zài)今年2月，明陽氫能宣布完成超億元A輪融資，由公司創始股東高瓴創投持續領投。成立于(yú)2023年的(de)明陽氫能，由新能源龍頭企業明陽新能源投資控股集團與高瓴創投共同投資創立。換言之(zhī)，高瓴在(zài)公司未誕生之(zhī)時(shí)，就(jiù)以(yǐ)深度參與孵化的(de)方式，推動了(le／liǎo)明陽氫能的(de)成立。

稍早前，陽光氫能也(yě)宣布完成6.6億元的(de)A輪融資，領投方爲(wéi / wèi)君聯資本，跟投方則再次出(chū)現高瓴創投的(de)身影，此外還包括鍾鼎資本、招商局創投、仁發碳中和(hé / huò)、中肅資本、上(shàng)海臨港氫能基金、好買母基金等。據悉，融資後陽光氫能估值約60億元。

時(shí)間線再向前移至2023年9月，上(shàng)海氫能企業ROTOBOOST（羅托布斯特）宣布完成由高瓴創投領投的(de)數千萬元Pre-A輪融資。這(zhè)是(shì)一(yī / yì ／yí)家緻力于(yú)實現大(dà)規模低成本制備氫氣的(de)氫能源公司，通過結合源自挪威的(de)「甲烷催化熱裂解」先進技術産業需求，實現大(dà)規模、低成本的(de)綠氫制備以(yǐ)及其他(tā)具有高經濟價值的(de)碳産品，并且整個(gè)過程可以(yǐ)做到(dào)零碳排。雖成立時(shí)間不(bù)長，但ROTOBOOST迅速受到(dào)了(le／liǎo)産業客戶的(de)歡迎，目前已和(hé / huò)各國(guó)船級社、國(guó)際航運龍頭、以(yǐ)及馬來(lái)西亞及印尼的(de)油氣企業等展開深度合作。

梳理下來(lái)，還意外看到(dào)兩個(gè)IPO的(de)身影。

今年3月，重塑能源正式向港交所遞交招股書。身後掌舵者林琦，早年畢業于(yú)南昌大(dà)學，職業生涯起步于(yú)氫能行業。2015年，他(tā)在(zài)上(shàng)海創立重塑能源，聚焦于(yú)氫燃料電池。2022年重塑能源完成了(le／liǎo)E輪系列融資，共募集資金約21.78億元，高瓴位列投資方陣容之(zhī)中。

還有浙江藍能，去年完成數億元戰略股權融資，由中國(guó)石化資本領投，光速光合、高瓴創投、孚騰資本、氣候資本、中金資本、國(guó)泰君安、上(shàng)汽集團、混改基金、魯民投等10名國(guó)内知名産業及金融機構投資人(rén)共同參與投資。随後，浙江藍能在(zài)浙江證監局辦理輔導備案登記，拟首次公開發行股票并上(shàng)市。

縱觀氫能産業鏈，主要(yào / yāo)由制氫、儲運、加氫、用氫等幾個(gè)核心環節構成。細細梳理下來(lái)不(bù)難發現，高瓴圍繞氫能的(de)投資打法，即在(zài)每一(yī / yì ／yí)個(gè)環節中尋找确定性更強的(de)需求，尋找技術共識接近形成且存在(zài)長期技術門檻和(hé / huò)技術叠代的(de)空間，以(yǐ)及能夠重塑競争格局或者供應鏈的(de)節點，去進行投資布局。

比如制氫環節中，高瓴團隊投資了(le／liǎo)ROTOBOOST、明陽氫能等，且均爲(wéi / wèi)最早期投資人(rén)；而(ér)在(zài)儲運環節，因爲(wéi / wèi)氫存在(zài)生産和(hé / huò)使用的(de)節奏錯配而(ér)存在(zài)需求，因此出(chū)手了(le／liǎo)浙江藍能；至于(yú)在(zài)用氫環節，高瓴在(zài)A輪便投資了(le／liǎo)唐鋒能源。唐鋒能源同樣坐落在(zài)臨港，是(shì)一(yī / yì ／yí)家緻力于(yú)燃料電池“心髒”——膜電極的(de)研發和(hé / huò)規模化生産的(de)高新技術企業。經過數年發展，目前在(zài)國(guó)内同行中已做到(dào)了(le／liǎo)絕對頭部。

2023年底，高瓴創始合夥人(rén)李良在(zài)中國(guó)股權投資年度論壇表示，近年來(lái)，高瓴圍繞科技與制造業的(de)投資主要(yào / yāo)圍繞幾條主線來(lái)推進。一(yī / yì ／yí)是(shì)能源變革的(de)持續深入所造就(jiù)的(de)巨大(dà)機遇；第二是(shì)在(zài)此基礎上(shàng)，全球進入再工業化的(de)“大(dà)興土木”階段，這(zhè)帶來(lái)制造業的(de)全面升級，如數字化、智能化包括機器人(rén)的(de)各種機會；以(yǐ)及對上(shàng)述變化涉及到(dào)的(de)相關産業鏈供應鏈的(de)深耕。

由此可以(yǐ)理解，除氫能産業鏈外，高瓴近年在(zài)光伏、在(zài)儲能領域的(de)锂電、液流等方向，以(yǐ)及在(zài)電氣化、材料創新等領域，均做了(le／liǎo)系統性投資。比如在(zài)儲能方向上(shàng)，高瓴的(de)出(chū)手包括全球化戶儲龍頭企業思格新能源、分布式儲能解決方案商奇點能源，以(yǐ)及星光微網、時(shí)代儲能、液流儲能等；在(zài)光伏方向上(shàng)，高瓴所投的(de)微導納米已登陸科創闆，永臻科技則于(yú)6月底完成了(le／liǎo)A股上(shàng)市。

城市競賽

争搶中國(guó)氫能之(zhī)都

此番落子(zǐ)上(shàng)海，并非偶然。

放眼全國(guó)，上(shàng)海作爲(wéi / wèi)氫燃料電池技術發源地(dì / de)，在(zài)氫能領域起步早、創新強、産業鏈較全。2022年，上(shàng)海出(chū)台《上(shàng)海市氫能産業發展中長期規劃（2022-2035年）》，提出(chū)到(dào)2025年，産業創新能力總體達到(dào)國(guó)内領先水平，培育5-10家獨角獸企業，建成3-5家國(guó)際一(yī / yì ／yí)流的(de)創新研發平台，氫能産業鏈産業規模突破1000億元。

行至今日，上(shàng)海已規劃“南北兩基地(dì / de)、東西三高地(dì / de)”的(de)氫能産業空間布局——“兩基地(dì / de)”爲(wéi / wèi)金山和(hé / huò)寶山兩個(gè)氫氣制備和(hé / huò)供應保障基地(dì / de)；“三高地(dì / de)”爲(wéi / wèi)臨港、嘉定和(hé / huò)青浦三個(gè)産業集聚發展高地(dì / de)。

正所謂一(yī / yì ／yí)産興一(yī / yì ／yí)城，不(bù)止于(yú)上(shàng)海，眼下主要(yào / yāo)城市都在(zài)争搶中國(guó)氫能源之(zhī)都。

正如北京，早已在(zài)氫能賽道(dào)暗暗發力——“氫能第一(yī / yì ／yí)股”億華通便誕生于(yú)此。猶記得2022年冬奧會，212輛氫能源大(dà)巴集體亮相，展示北京氫能實力。而(ér)在(zài)2021年，北京就(jiù)曾發布方案培育氫能産業，計劃在(zài)2025年之(zhī)前培育10至15家具有國(guó)際影響力的(de)産業鏈龍頭企業，産業規模超過1000億。

還有合肥，同樣熱情高漲。2022年，《合肥市“十四五”新能源汽車産業發展規劃》就(jiù)立下布局推廣應用氫燃料汽車500輛，布局氫燃料供給體系，力争2025年建成加氫站10座的(de)目标。據不(bù)完全統計，合肥已集聚陽光氫能等上(shàng)下遊企業近30家。

此前業内更有一(yī / yì ／yí)個(gè)觀點：中國(guó)氫能看佛山。這(zhè)并非誇張，在(zài)當地(dì / de)政府扶持下，這(zhè)裏聚集100多家氫能企業、科研院所及相關機構，占廣東省總數約三分之(zhī)一(yī / yì ／yí)，包括國(guó)家電投氫能、清能股份、異輝科技、韻量燃料電池、濟平新能源等一(yī / yì ／yí)批企業紛紛在(zài)此落腳，形成千億集群。

相比城市之(zhī)間的(de)激烈比拼，投資人(rén)更爲(wéi / wèi)冷靜，常常聊到(dào)氫能很多亟待解決的(de)難題——首先是(shì)大(dà)量廉價氫氣的(de)獲取問題，電解法在(zài)生産效率上(shàng)無法與化石燃料制氫媲美，但後者碳排放又會大(dà)幅增加。

此外，氫氣的(de)存儲和(hé / huò)運輸，甚至加氫站高昂的(de)造價等都是(shì)發展瓶頸之(zhī)一(yī / yì ／yí)。并且氫氣屬于(yú)易燃易爆氣體，安全性問題也(yě)不(bù)容忽視。

因此，氫能也(yě)成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)級市場極具争議的(de)賽道(dào)——有無數堅定信仰者，也(yě)不(bù)乏看空者。而(ér)回望人(rén)類曆史，從柴火到(dào)煤炭，從煤炭再到(dào)油氣，人(rén)類社會每次巨大(dà)的(de)進步，都是(shì)伴随着能源革命而(ér)來(lái)。這(zhè)注定是(shì)一(yī / yì ／yí)條漫長的(de)征途。