随着上(shàng)交所受理的(de)科創闆申報企業數量不(bù)斷增加，各類機構對科創闆投資機會的(de)研讨也(yě)不(bù)斷升溫。近一(yī / yì ／yí)個(gè)月，多家券商研究所都在(zài)積極開展多種形式的(de)科創闆專題活動。這(zhè)些活動主要(yào / yāo)針對公、私募等機構客戶，受邀參與的(de)企業則集中在(zài)通信、計算機、生物醫藥等科創類行業。通過在(zài)兩者間緊密牽線，連接投研上(shàng)下遊的(de)券商研究所正在(zài)争奪科創闆的(de)話語權。

論壇緊扣投資主題

上(shàng)證報調查發現，目前密集舉辦的(de)科創闆研讨會上(shàng)，券商緊抓幾大(dà)要(yào / yāo)素：拉來(lái)地(dì / de)方政府站台，推出(chū)專家主題演講，組織相關科創企業圓桌論壇，吸引機構投資者參會。

大(dà)券商覆蓋面廣，但一(yī / yì ／yí)些突出(chū)地(dì / de)域性和(hé / huò)投研有特色的(de)券商也(yě)有自己的(de)獨家賣點，同樣吸引了(le／liǎo)不(bù)少客戶參加。

4月9日，國(guó)信證券組織了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)場以(yǐ)“科創新時(shí)代”爲(wéi / wèi)主題的(de)科創闆論壇，會上(shàng)詳細解讀了(le／liǎo)科創闆的(de)準入、交易以(yǐ)及退出(chū)機制。國(guó)信證券研究所所長楊均明表示，科技領域的(de)投資風險相對較大(dà)，很多科技很先進，甚至已經具備市場應用價值，但缺乏産業價值。隻有将投資放在(zài)其産業鏈上(shàng)，才有機會成功。這(zhè)是(shì)未來(lái)投資科創闆或高科技産業需要(yào / yāo)把握的(de)重要(yào / yāo)風險點。

類似論壇不(bù)勝枚舉。4月2日，中信證券研究部主要(yào / yāo)針對其私募客戶，組織了(le／liǎo)“科創：轉型與成長”的(de)主題論壇，會上(shàng)邀請的(de)公司涉及行業主要(yào / yāo)是(shì)通信、計算機、醫藥、公用環保等。3月28日，申萬宏源證券在(zài)滬舉辦科創闆專題研讨論壇。3月26日，方正證券和(hé / huò)東吳證券在(zài)同一(yī / yì ／yí)天于(yú)北京舉行科創闆主題線下活動。3月12日，中信建投研究發展部在(zài)上(shàng)海舉辦了(le／liǎo)科創闆高端論壇暨上(shàng)市公司春季交流會。

除了(le／liǎo)線下活動火爆，線上(shàng)也(yě)是(shì)高頻互動。中信建投、中泰證券、新時(shí)代證券、長城證券、财通證券等多家券商研究所也(yě)都在(zài)近期進行了(le／liǎo)科創闆主題的(de)電話會議。

客戶需求和(hé / huò)内部服務雙輪驅動

不(bù)僅投行在(zài)PK項目申報，大(dà)券商研究所的(de)行動也(yě)非常迅速。目前，國(guó)泰君安、申萬宏源、中信建投等都已經形成了(le／liǎo)科創闆的(de)系列專題報告，不(bù)僅有申報公司的(de)研究報告，還給出(chū)了(le／liǎo)估值方法論，有些還組織了(le／liǎo)專項調研、閉門會議等。

滬上(shàng)一(yī / yì ／yí)家中小型券商研究所的(de)負責人(rén)直言，辦活動主要(yào / yāo)是(shì)出(chū)于(yú)客戶需求。他(tā)表示，一(yī / yì ／yí)方面科創闆有不(bù)少制度創新，部分交易規則與現在(zài)的(de)A股市場也(yě)不(bù)盡相同，需要(yào / yāo)投資者學習掌握；另一(yī / yì ／yí)方面，客戶挖掘科創闆投資機會的(de)需求很強烈。研讨會上(shàng)，投資者可以(yǐ)與行業分析師以(yǐ)及拟上(shàng)市公司的(de)相關負責人(rén)直接交流，而(ér)企業也(yě)可以(yǐ)更多聽取來(lái)自二級市場投資者的(de)想法。

除了(le／liǎo)制度研究、數據梳理等基礎工作以(yǐ)外，科創闆的(de)新股定價和(hé / huò)發行也(yě)是(shì)券商研究所的(de)重點研究方向。在(zài)科創闆上(shàng)市公司估值定價等方面，證券公司内部對研究所的(de)要(yào / yāo)求增加，投行部門的(de)協作也(yě)相應增多，研究所的(de)對内服務正成一(yī / yì ／yí)大(dà)趨勢。

華南地(dì / de)區一(yī / yì ／yí)家中型券商的(de)研究所負責人(rén)說(shuō)，加強對内服務是(shì)必然的(de)，他(tā)們已經多次和(hé / huò)投行部門開會溝通，一(yī / yì ／yí)旦有項目就(jiù)成立團隊予以(yǐ)跟進。

滬上(shàng)某大(dà)型券商研究所負責人(rén)表示，未來(lái)研究所對公司内部的(de)業務支持作用會顯得更重要(yào / yāo)，但研究所不(bù)會徹底轉向對内服務。

國(guó)泰君安證券研究所所長黃燕銘強調，科創闆對券商來(lái)說(shuō)，不(bù)是(shì)簡單的(de)投行業務，而(ér)是(shì)對各項業務流程的(de)重新改造。科創闆企業涉及發行人(rén)、保薦機構及機構投資者等多方的(de)利益均衡，而(ér)證券分析師的(de)投價報告起着關鍵平衡作用。

（信息來(lái)源：上(shàng)海證券報）