創始于(yú)1835年的(de)老牌險企美國(guó)法特瑞互助保險公司，近年來(lái)接待了(le／liǎo)不(bù)少前去虛心讨教的(de)中國(guó)同行。這(zhè)家隻有工程師、沒有精算師的(de)保險公司，将工程保險做成了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)産業鏈，制定的(de)技術标準甚至已成爲(wéi / wèi)工程行業公認的(de)安全标準，是(shì)中國(guó)保險公司眼中的(de)“圭臬”。

在(zài)政策助力之(zhī)下，中國(guó)也(yě)将出(chū)現這(zhè)樣的(de)專業性保險公司，專而(ér)精、小而(ér)美。嗅覺靈敏的(de)資本先行一(yī / yì ／yí)步聞風而(ér)動，在(zài)對保險牌照趨之(zhī)若鹜的(de)同時(shí)，路徑選擇正發生着微妙的(de)變化，即不(bù)再如過去那樣，一(yī / yì ／yí)窩蜂湧向競争激烈的(de)傳統壽險、産險領域，而(ér)是(shì)轉身搶占尚待挖掘的(de)專業保險細分市場。

專業險牌照誘惑

在(zài)嚴監管之(zhī)下，各路資本對保險牌照的(de)熱度卻絲毫不(bù)減。記者獲悉，近半年來(lái)，有數十家待籌建的(de)保險公司正在(zài)排隊候場。在(zài)這(zhè)一(yī / yì ／yí)長串名單中，多數仍是(shì)傳統的(de)壽險公司和(hé / huò)财險公司，包括：海金财險、融光人(rén)壽、天年人(rén)壽、東方文化财險、君平人(rén)壽、友泰财險、福家人(rén)壽、大(dà)誠國(guó)民人(rén)壽等。

但相比以(yǐ)往，多了(le／liǎo)不(bù)少專業保險公司的(de)面孔。記者注意到(dào)，在(zài)近期已遞交或有意向遞交保險牌照申請的(de)隊伍中，以(yǐ)下公司引起了(le／liǎo)保險圈人(rén)士的(de)關注：亞太互聯網人(rén)壽保險、宜生人(rén)壽相互保險社、安甯人(rén)壽相互保險社、慈聯人(rén)壽相互保險社、太平洋保證保險、牡丹信用保險、長宏健康保險、中貴火災保險、衆惠醫聯健康相互保險、仁安責任保險、漢唐再保險等。

其實自去年以(yǐ)來(lái)，還有多個(gè)帶有專業險字樣的(de)保險機構名稱出(chū)現在(zài)大(dà)衆視野，這(zhè)些公司專注于(yú)照護保險、氣象指數保險、物流保險、公共安全保險、科技保險等細分領域。

一(yī / yì ／yí)旦這(zhè)些公司拿到(dào)“準生證”，對于(yú)國(guó)内保險行業的(de)意義可謂深遠。這(zhè)意味着，需求巨大(dà)的(de)專業保險市場将迎來(lái)專業化、法人(rén)化運營，專業保險機構的(de)類型将更趨細化與創新。

以(yǐ)多家醫藥公司拟聯合設立的(de)長期照護人(rén)壽保險公司爲(wéi / wèi)例，從其上(shàng)報給監管部門的(de)申請材料來(lái)看，它的(de)運營模式爲(wéi / wèi)“照護保險+護理服務+産業鏈投資”，目标是(shì)實現養老護理全産業鏈延伸，金融産業化整合；在(zài)具體的(de)産品設計上(shàng)，主要(yào / yāo)開發三種類型的(de)長期照護産品——定額給付型、實物給付型和(hé / huò)費用報銷型。

長期照護保險需求産生的(de)最根本原因，是(shì)人(rén)口老齡化、高齡化以(yǐ)及由此産生的(de)失能化。醫療護理成本不(bù)斷攀升的(de)背後，蘊藏着養老護理産業巨大(dà)的(de)市場空間。但受經濟發展等曆史因素制約，目前我國(guó)社會保障體系中長期照護尚屬試點階段，而(ér)目前政策支持各種類型的(de)專業健康保險機構發展，商業長期照護保險此時(shí)起步或許恰逢其時(shí)。

誘惑背後充滿挑戰

上(shàng)述名單隻是(shì)資本轉道(dào)介入保險業的(de)縮影。社會資本投“保”路徑的(de)轉向，主要(yào / yāo)源于(yú)以(yǐ)下幾個(gè)原因：一(yī / yì ／yí)是(shì)在(zài)政策面，出(chū)于(yú)避免同質化競争、擴大(dà)保險市場供應的(de)考慮，專業性保險公司漸受政策鼓勵和(hé / huò)支持，監管部門在(zài)新設保險公司審批中開始對專業性保險公司有所傾斜；二是(shì)傳統産險、壽險市場競争已十分激烈，相對而(ér)言專業保險領域競争尚不(bù)充分；三是(shì)股東在(zài)相關領域往往有一(yī / yì ／yí)定的(de)業務協同優勢，可借勢切入細分保險市場。

一(yī / yì ／yí)位業内資深人(rén)士感慨稱，籌集資本并不(bù)難，但真正把它做起來(lái)卻非易事。這(zhè)道(dào)出(chū)了(le／liǎo)專業保險市場的(de)特殊性。相較之(zhī)下，專業保險公司比傳統保險公司更細分、更專業，并且之(zhī)前行業并無多少曆史經驗。在(zài)一(yī / yì ／yí)些業務領域，甚至扔可能面臨與傳統保險公司狹路相逢、同台競技的(de)境遇。

即便是(shì)成功拿下保險牌照，之(zhī)後還有更多的(de)磨煉與挑戰。創新往往與風險相伴而(ér)生，專業細分保險領域這(zhè)一(yī / yì ／yí)看似市場供給嚴重不(bù)足的(de)“滿地(dì / de)黃金”背後，卻是(shì)對專業性保險新主體在(zài)資金、能力、技術、人(rén)才、行業标準、産品精算數據基礎等極度匮乏下的(de)多重考驗。

因此，涉足的(de)社會資本理應做好“盈利周期恐長于(yú)市場預期”的(de)心理準備，短期内可能難以(yǐ)爲(wéi / wèi)股東帶來(lái)投資回報。另一(yī / yì ／yí)方面，如何避免大(dà)股東對專業保險公司現金流的(de)控制，如何審慎應對産業資本和(hé / huò)保險資本的(de)融合等，這(zhè)也(yě)是(shì)社會資本涉足專業保險市場所帶來(lái)的(de)問題。

業内不(bù)乏鮮活的(de)前車之(zhī)鑒：如果股東沒有持之(zhī)以(yǐ)恒的(de)耐心，管理團隊沒有破釜沉舟的(de)幹勁，市場定位随波逐流，産品形态複制雷同，那麽，“從專業性保險牌照上(shàng)實現盈利突破口”終究隻是(shì)黃粱美夢。

（信息來(lái)源：上(shàng)海證券報）