房企融資陷四面楚歌。地(dì / de)産企業的(de)馬太效應會越來(lái)越明顯，中小房企未來(lái)的(de)資金鏈面臨考驗。

人(rén)民法院網站消息，截至10月27日，宣告破産的(de)房企已經增加到(dào)408家。

這(zhè)種趨勢進入9月之(zhī)後更加明顯，房企“補血”力度加大(dà)。

根據克爾瑞地(dì / de)産研究發布的(de)報告，9月份，有95家房企的(de)融資總額爲(wéi / wèi)1124.48億元，環比上(shàng)升45.3%，同比上(shàng)升17.2%。

與此同時(shí)，監管對于(yú)違規涉房貸款不(bù)斷壓縮，有消息稱某省聯社要(yào / yāo)求嚴格落實房地(dì / de)産調控政策，房地(dì / de)産貸款占比高于(yú)20%的(de)農商行，不(bù)得以(yǐ)任何方式新增房地(dì / de)産貸款。

根據21世紀經濟報道(dào)不(bù)完全統計，自2018以(yǐ)來(lái)，銀保監系統已經因違規涉房，對銀行開出(chū)過億金額罰單。8月9日，中信銀行因違規發放房地(dì / de)産開發貸款等13項違法違規行爲(wéi / wèi)被合計罰沒2223.7萬元。

年内調控次數再創新高

融資成本也(yě)再上(shàng)台階，今年前三季度，房企債券類融資成本6.88%，較2018年全年上(shàng)升了(le／liǎo)0.67個(gè)百分點。

中原地(dì / de)産研究中心統計數據顯示，截至10月8日，年内房企美元融資533.6億美元，同比上(shàng)漲50%，雖然各種政策收緊，但房企美元融資的(de)數量依然刷新曆史記錄。9月單月，房地(dì / de)産企業海外美元融資37.97億美元，相比8月的(de)15.8億美元，翻了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)番還多。發債利率也(yě)不(bù)斷攀升，10%已不(bù)再是(shì)天花闆。據21世紀經濟報道(dào)記者對公告的(de)不(bù)完全統計，今年至少有三隻債券的(de)發債利率已經達到(dào)或超過15%。

而(ér)且，這(zhè)種迹象可追溯到(dào)更早之(zhī)前的(de)7月12日，泰禾集團股份有限公司發布公告稱，泰禾全資子(zǐ)公司拟發行4億美元債券，債券票面年息15％，每半年支付一(yī / yì ／yí)次。成本之(zhī)高令業内驚訝，泰禾集團2018年淨利潤率爲(wéi / wèi)12.6%。不(bù)過這(zhè)不(bù)是(shì)最高的(de)，此前當代置業的(de)一(yī / yì ／yí)筆美元票據，利率達到(dào)了(le／liǎo)15.5%。

而(ér)至9月，全國(guó)房地(dì / de)産調控政策依然密集發布，中原地(dì / de)産研究中心統計數據顯示，9月單月全國(guó)房地(dì / de)産調控政策發布次數高達48次，雖然少于(yú)8月份的(de)60次、7月份的(de)56次，但整體看，2019年房地(dì / de)産調控政策的(de)密集程度依然刷新曆史紀錄，1月份68次、2月份21次、3月份15次，4月份60次，5月份41次，6月份46次。從房地(dì / de)産調控的(de)政策密集程度看，2019年前9個(gè)月合計的(de)415次房地(dì / de)産調控，平均每個(gè)工作日有2次以(yǐ)上(shàng)的(de)房地(dì / de)産調控，刷新了(le／liǎo)曆史紀錄。

連續14個(gè)月回落

10月15日，央行發布了(le／liǎo)今年前三季度金融統計數據報告和(hé / huò)9月社會融資規模存量統計數據報告顯示，9月末，廣義貨币（M2）餘額爲(wéi / wèi)195.23萬億元，同比增長8.4%，增速分别比上(shàng)月末和(hé / huò)上(shàng)年同期高0.2個(gè)和(hé / huò)0.1個(gè)百分點。在(zài)社會融資方面，9月末社會融資規模存量爲(wéi / wèi)219.04萬億元，同比增長10.8%。

其中，房地(dì / de)産領域貸款增速則連續14個(gè)月回落，9月末，人(rén)民币房地(dì / de)産貸款餘額爲(wéi / wèi)43.3萬億元，同比增速爲(wéi / wèi)15.6%。前三季度，新增人(rén)民币房地(dì / de)産貸款4.6萬億元，占同期人(rén)民币新增貸款量的(de)33.7%，與去年全年水平相比低6.2個(gè)百分點，降至24.1%。

央行辦公廳主任周學東認爲(wéi / wèi)，目前是(shì)比較合理的(de)占比。過去房地(dì / de)産熱的(de)時(shí)候個(gè)人(rén)購房貸款增長會非常快，占比高的(de)時(shí)候有些城市甚至超過50%，銀行貸款增量中超過一(yī / yì ／yí)半流向房地(dì / de)産及購房領域。現在(zài)從全國(guó)來(lái)看，占比降至24.1%，是(shì)相對比較合理的(de)水平。根據多年觀察，25%左右的(de)占比是(shì)比較合理的(de)。過去幾年多數情況下，這(zhè)一(yī / yì ／yí)數據都在(zài)30%以(yǐ)上(shàng)。”

與此同時(shí)，房企一(yī / yì ／yí)直仰仗的(de)“金主”——銀行也(yě)因爲(wéi / wèi)違規涉房，祭出(chū)罰單也(yě)開始多起來(lái)。

10月10日，北京銀保監局公布了(le／liǎo)兩張共計890萬元的(de)行政罰單。其中，興業銀行北京分行違規向房企提供融資是(shì)其被罰的(de)主要(yào / yāo)原因；浦發銀行北京分行信貸資金違規用于(yú)投資及購房以(yǐ)及通過信托通道(dào)發放土地(dì / de)儲備貸款成爲(wéi / wèi)其被罰的(de)主要(yào / yāo)原因。這(zhè)兩家銀行分别被罰款600萬元和(hé / huò)290萬元。

10月8日，浙江銀保監局披露的(de)罰單顯示，中信銀行杭州分行被罰款195萬元，案由包括貸款資金被挪用于(yú)購房；被挪用于(yú)房産公司經營；對公房地(dì / de)産開發貸款貸後檢查流于(yú)形式、貸款資金被挪用于(yú)購買股權等。

10月11日，平安銀行義烏分行将信貸資金用于(yú)支付購房首付款被罰款50萬元。

“随着監管趨嚴，銀行通過表外等渠道(dào)給房地(dì / de)産違規‘輸血’的(de)風險将全面增大(dà)。房企未來(lái)的(de)資金成本和(hé / huò)資金鏈會承受一(yī / yì ／yí)定的(de)壓力，高房價可能會出(chū)現調整。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示。

不(bù)過也(yě)有某股份行的(de)負責人(rén)表示，銀行之(zhī)所以(yǐ)铤而(ér)走險給房企貸款，是(shì)因爲(wéi / wèi)目前經濟下行背景下，其他(tā)行業的(de)不(bù)良率較高，房地(dì / de)産行業的(de)貸款在(zài)目前情況下仍是(shì)優質資産，且可以(yǐ)承受較高的(de)利率。從公司盈利的(de)角度來(lái)看，銀行自然願意将貸款向房企傾斜。

（信息來(lái)源：21世紀經濟報）