在(zài)近日黑色系偏強走勢的(de)提振下，有色金屬中與之(zhī)沾親的(de)滬鎳期貨也(yě)表現不(bù)俗。截至昨日收盤，滬鎳期貨主力1805合約盤終收漲1%至106000元/噸，創下“三連陽”。不(bù)過分析人(rén)士表示，由于(yú)終端不(bù)鏽鋼需求市場尚未恢複，且短期國(guó)内庫存下降幅度還比較緩慢，短期滬鎳上(shàng)漲空間将有限，或以(yǐ)震蕩走勢爲(wéi / wèi)主。
期價震蕩偏強
周二，滬鎳期貨延續上(shàng)揚态勢，主力1805合約盤中最高至106590元/噸，接近1月29日盤中創下的(de)階段高點，盤終收報106000元/噸，漲1050元或1%。
“供應端緊缺依舊是(shì)目前整體有色闆塊的(de)核心邏輯之(zhī)一(yī / yì ／yí)。”中信期貨有色金屬研究員表示，在(zài)進口稅率調整之(zhī)後，期鎳維持着開年至今明顯的(de)進口虧損狀态，但經過近期内盤強勢的(de)表現，進口虧損有所收窄。同時(shí)，供應端邏輯已經過長時(shí)間的(de)炒作，可能會在(zài)後期對盤面支撐減弱。而(ér)需求端，春節期間鋼廠維持較高開工情況，會讓目前市面上(shàng)貨源較爲(wéi / wèi)充足，但不(bù)鏽鋼在(zài)節後下遊采購會逐步有所恢複，短期在(zài)庫存未有大(dà)幅度增加情況下，需求端會有所提振。
“2月基本面并無多大(dà)變化，由于(yú)春節假期因素，下遊需求持續處于(yú)弱勢。近期鎳的(de)商品屬性轉弱，金融屬性增強，月中大(dà)幅回調歸結于(yú)美股大(dà)跌影響。”信達期貨金屬研究員周蕾表示。
關注終端需求變化
從基本面來(lái)看，國(guó)際鎳業研究組織（INSG）數據顯示，2017年全年鎳市供應短缺增至10.34萬噸，2016年爲(wéi / wèi)短缺4.22萬噸。INSG最新研究報告中預計2018年全球鎳市場将連續第三年短缺，主要(yào / yāo)原因是(shì)不(bù)鏽鋼以(yǐ)及含鎳電池生産需求上(shàng)升。2018年需求量爲(wéi / wèi)225.9萬噸，供應量爲(wéi / wèi)220.6萬噸，短缺5.3萬噸，缺口較2017年縮小。
據華泰期貨金屬研究員吳相鋒、徐聞宇介紹，鎳鐵鎳礦方面，當前鎳鐵鎳礦基本上(shàng)跟随鎳價波動。從1月數據來(lái)看，菲律賓雨季期間，印尼鎳礦有一(yī / yì ／yí)定的(de)彌補，另外，當前菲律賓雨季依然持續，而(ér)國(guó)内鎳礦庫存不(bù)足，因此，鎳鐵冶煉企業采購需求較大(dà)，印尼鎳礦報價小幅度上(shàng)調。但當前鎳鐵價格仍然對鎳價折價。不(bù)鏽鋼市場方面，當前不(bù)鏽鋼終端需求依然尚未啓動，現貨市場開始恢複，不(bù)過短期主要(yào / yāo)是(shì)以(yǐ)鋼廠資源到(dào)貨爲(wéi / wèi)主，因此，暫時(shí)終端力量尚未體現，不(bù)鏽鋼價格整體以(yǐ)平穩爲(wéi / wèi)主。
值得一(yī / yì ／yí)提的(de)是(shì)，巴布亞新幾内亞波拉蓋爾省當地(dì / de)時(shí)間2月26日發生7.5級地(dì / de)震，波及範圍包括馬當省，而(ér)中冶瑞木鎳中間品生産工廠正位于(yú)該省。據SMM了(le／liǎo)解，中冶瑞木2017年鎳中間産量超過3萬金屬噸，目前鎳中間品市場供不(bù)應求，此次地(dì / de)震或對此工廠生産造成一(yī / yì ／yí)定幹擾，從而(ér)加劇鎳中間品緊俏格局。
展望後市，吳相鋒、徐聞宇表示，由于(yú)終端不(bù)鏽鋼需求市場尚未恢複，不(bù)鏽鋼貿易市場恢複，短期國(guó)内庫存下降幅度還比較緩慢；鎳鐵鎳礦市場有一(yī / yì ／yí)定活躍，但難以(yǐ)脫離鎳價而(ér)獨立，鎳價推動力量還不(bù)是(shì)很足，因此短期鎳價或主要(yào / yāo)以(yǐ)震蕩爲(wéi / wèi)主。
中信期貨有色金屬研究員也(yě)表示，整體來(lái)看，目前有色闆塊走勢明顯不(bù)及黑色系強勢，對應着需求端更偏黑色的(de)鎳在(zài)有色中維持較強走勢。但需謹防需求端的(de)表現不(bù)及預期。