“錯選”公告類别繞過監管機構發布公告、高送轉方案形式大(dà)于(yú)内容甚至在(zài)虧損情況下推出(chū)、利用更名蹭熱點影響公司股價、随意變更股東增減持等承諾事項……近日，深交所對《上(shàng)市公司信息披露直通車業務指引》（下稱《業務指引》）進行了(le／liǎo)修訂和(hé / huò)完善，劍指前述上(shàng)市公司在(zài)信息披露中出(chū)現的(de)亂象。
新修訂的(de)《業務指引》規定，上(shàng)年度信息披露考核結果爲(wéi / wèi)D的(de)公司不(bù)再屬于(yú)直通車業務的(de)信息披露主體範圍，并對交易所動态調整直通車範圍的(de)标準進一(yī / yì ／yí)步細化。同時(shí)，深交所将高送轉、公司更名、承諾變更三類事項的(de)公告類别調出(chū)直通公告範圍。
這(zhè)樣的(de)調整是(shì)出(chū)于(yú)什麽考慮？緣何聚焦三類特定的(de)公告類别？深交所相關業務負責人(rén)日前在(zài)接受上(shàng)證報記者采訪時(shí)表示，此次調整是(shì)基于(yú)交易所從市場基礎性制度、風險防控等多個(gè)角度對直通車業務的(de)反思和(hé / huò)評估，也(yě)是(shì)适度監管前移、推動主動式預防式監管的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)切入口。
“我們會根據監管形勢的(de)變化、依法全面從嚴監管的(de)要(yào / yāo)求以(yǐ)及市場的(de)新變化，對市場影響較大(dà)的(de)公告類别審慎評估，對直通車業務再進行及時(shí)修訂。”該人(rén)士表示。
強化直通車業務分類監管：
D類公司公告不(bù)再直通
在(zài)信息披露直通車下，上(shàng)市公司信息披露無需經深交所事前審核，上(shàng)市公司按照深交所業務規則的(de)要(yào / yāo)求，将拟對外披露的(de)特定類别公告通過深交所技術平台直接提交給指定披露媒體即可。自2011年10月份開始試點至今，深交所已将所有上(shàng)市公司納入直通車範圍，并将直通公告類别擴大(dà)至除停複牌、股份上(shàng)市、風險警示等涉及交易系統業務處理、存在(zài)操作風險之(zhī)外的(de)全部公告類别。
盡管直通車業務自試點以(yǐ)來(lái)運行平穩，未發生重大(dà)風險事件，但在(zài)貫徹落實打好防範化解重大(dà)風險攻堅戰的(de)背景下，深交所不(bù)斷對如何進一(yī / yì ／yí)步完善直通車業務進行反思。
個(gè)别公司涉嫌利用直通公告蹭熱點、炒概念；個(gè)别公司涉嫌利用信息披露炒作股價配合大(dà)股東精準減持；個(gè)别高風險公司直通披露的(de)公告存在(zài)較大(dà)争議，造成較大(dà)市場影響；個(gè)别公司就(jiù)重大(dà)事項的(de)确認與監管部門存在(zài)意見分歧，公司可能存在(zài)繞過監管部門披露直通公告誤導市場的(de)情況……複雜多變、層出(chū)不(bù)窮的(de)新問題給資本市場安全運行帶來(lái)更多挑戰和(hé / huò)風險隐患，也(yě)是(shì)此次《業務指引》修訂的(de)背景之(zhī)一(yī / yì ／yí)。
此次修訂《業務指引》，分類監管理念得以(yǐ)充分體現。具體而(ér)言，深交所仍堅持信息披露直通的(de)總體方向，對大(dà)多數風險可控的(de)公司和(hé / huò)公告保持直通。但考慮到(dào)存在(zài)信息披露質量差、規範運作意識差等問題，本次修訂将上(shàng)年度信息披露考核結果爲(wéi / wèi)D的(de)公司剔除出(chū)直通車業務的(de)信息披露主體範圍。也(yě)即是(shì)說(shuō)，此類公司在(zài)下一(yī / yì ／yí)次信息披露工作考核之(zhī)前的(de)所有信息披露，都要(yào / yāo)經過交易所的(de)事前審核。
“将此類公司調出(chū)直通車範圍，有利于(yú)控制信息披露直通車業務的(de)整體風險。如果此類公司經過一(yī / yì ／yí)年的(de)整改期，信息披露的(de)質量提高了(le／liǎo)，就(jiù)可以(yǐ)回歸直通車披露主體的(de)範圍。”前述深交所人(rén)士表示。據他(tā)介紹，目前深市三個(gè)闆塊合計有51家上(shàng)年度信息披露考核結果爲(wéi / wèi)D的(de)公司，其中，約有10家公司此前因爲(wéi / wèi)不(bù)規範運作、信息披露質量差等問題而(ér)被調出(chū)直通車範圍。
對D類公司重點監管，并不(bù)意味着A、B、C三類公司就(jiù)可以(yǐ)“高枕無憂”了(le／liǎo)。無論公司的(de)信披考核結果是(shì)什麽，根據《業務指引》第七條，若上(shàng)市公司出(chū)現公司治理不(bù)健全、内部控制薄弱、涉嫌多項違法違規行爲(wéi / wèi)、公司信息披露受到(dào)市場廣泛質疑、拒不(bù)配合監管等嚴重影響公司信息披露質量情形的(de)，交易所都可将其調出(chū)直通車業務的(de)信息披露主體範圍。
緊盯重點問題：
調整高送轉等三類公告類别的(de)直通屬性
此次深交所完善直通車業務的(de)另一(yī / yì ／yí)大(dà)内容是(shì)，高送轉、公司更名、承諾變更三類事項的(de)公告類别被調出(chū)直通公告範圍。
爲(wéi / wèi)什麽是(shì)這(zhè)三類事項？采訪中，深交所相關業務負責人(rén)向上(shàng)證報記者進行了(le／liǎo)詳盡闡述。
“市場對涉及高送轉的(de)利潤分配方案關注度高，容易引起市場炒作，并且存在(zài)個(gè)别公司涉嫌利用披露高送轉方案配合股東減持等市場現象。”該人(rén)士告訴記者，深交所近年來(lái)一(yī / yì ／yí)直在(zài)加強對高送轉的(de)監管，包括及時(shí)修訂相關公告格式等。但是(shì)在(zài)實際操作中，個(gè)别公司在(zài)披露高送轉方案時(shí)，雖然在(zài)公告的(de)形式上(shàng)滿足公告格式的(de)要(yào / yāo)求，内容上(shàng)卻沒有根據公司實際所處行業特點、發展階段、經營模式、報告期内收入及淨利潤增長率等經營業績增長情況、未來(lái)發展戰略等詳細論證高送轉方案與公司業績成長性的(de)匹配性，甚至有個(gè)别公司在(zài)經營虧損的(de)情況下仍然推出(chū)高送轉方案，導緻股價波動，市場跟風炒作，對市場造成較大(dà)負面影響。
在(zài)公司更名等事項方面，也(yě)存在(zài)類似問題。比如，個(gè)别公司沒有完全根據規則的(de)要(yào / yāo)求進行更名，直通披露的(de)更名公告引發較大(dà)市場影響。資本市場還曾出(chū)現過某公司利用更名蹭熱點，在(zài)公司披露公告後股價連續6個(gè)漲停的(de)情況。對此，規範上(shàng)市公司變更公司名稱的(de)行爲(wéi / wèi)，防止公司利用變更名稱影響公司股價、誤導投資者尤爲(wéi / wèi)必要(yào / yāo)。
變更業績補償、股東增減持等承諾的(de)事項亦是(shì)如此。上(shàng)市公司控股股東等承諾主體的(de)承諾是(shì)投資者預期的(de)重要(yào / yāo)參考，直接影響投資者對公司價值的(de)判斷，如果允許承諾主體随意變更承諾，可能導緻公司股價發生異常波動，不(bù)利于(yú)投資者權益保護。“我們将公司變更承諾事項公告調整爲(wéi / wèi)事前審查，目的(de)是(shì)在(zài)充分尊重相關主體意願的(de)基礎上(shàng)，強調相關主體應根據實際情況、規則審慎變更承諾，不(bù)得随意失守諾言。”該深交所人(rén)士表示。
實際上(shàng)，對于(yú)這(zhè)三類公告事項，深交所日常“刨根問底”式的(de)問詢是(shì)非常常見的(de)。“但是(shì)等到(dào)公告出(chū)來(lái)後引起市場質疑，或是(shì)在(zài)事後監管下叫停，那時(shí)對市場造成的(de)不(bù)良影響已經難以(yǐ)消除了(le／liǎo)。”該人(rén)士表示，“現在(zài)，對于(yú)這(zhè)三類公告事項，我們在(zài)事前審查的(de)時(shí)候，如果發現公告不(bù)符合相關規則的(de)要(yào / yāo)求，就(jiù)會讓公司修改，直到(dào)符合規則才對外披露。”
該人(rén)士進一(yī / yì ／yí)步表示，适度監管前移旨在(zài)強化自律監管及更好地(dì / de)維護市場秩序。下一(yī / yì ／yí)步，深交所将進一(yī / yì ／yí)步深入學習貫徹黨的(de)十九大(dà)和(hé / huò)全國(guó)金融工作會議精神，認真落實《證券交易所管理辦法》要(yào / yāo)求，把防範化解重大(dà)風險作爲(wéi / wèi)首要(yào / yāo)任務，積極推進主動式預防式監管，築牢市場監管的(de)第一(yī / yì ／yí)道(dào)防線，全力維護市場秩序，切實保護投資者合法權益。