原創： 證券時(shí)報 卓泳

日前，一(yī / yì ／yí)則關于(yú)“廣州全面暫停私募注冊”的(de)消息在(zài)網絡上(shàng)流傳，該消息稱，廣州市工商部門将全面暫停私募基金機構的(de)工商注冊登記，具體開放時(shí)間待定。該消息引起業界的(de)沸騰，據盈科律師事務所廣州分所高級合夥人(rén)賀俊向廣州市工商行政管理局和(hé / huò)各分局走訪、去電證實，該消息屬實。至此，北上(shàng)廣深杭五大(dà)私募聚集區域的(de)最後一(yī / yì ／yí)塊可注冊私募公司的(de)“淨土”亦告失守。有業内人(rén)士對記者表示，以(yǐ)後對私募的(de)監管勢必更加嚴格，但這(zhè)也(yě)是(shì)好事，可以(yǐ)抑制過快增長的(de)私募基金數量，避免行業的(de)無序競争。

從“率先重啓”到(dào)“全面暫停”

證券時(shí)報·創業資本彙記者日前先後向多家深圳和(hé / huò)廣州的(de)私募基金公司相關負責人(rén)求證，對方均稱自己的(de)朋友圈也(yě)有很多朋友在(zài)轉發，也(yě)早有耳聞，但一(yī / yì ／yí)直沒有看到(dào)官網文件下達。據盈科律師事務所廣州分所高級合夥人(rén)賀俊稱，他(tā)随後向廣州市工商行政管理局和(hé / huò)各分局求證過，該消息屬實。

但是(shì)， 雖然私募注冊暫停，但可以(yǐ)前置審批。據網上(shàng)的(de)截圖顯示，在(zài)廣州市工商行政管理局的(de)商事登記注冊服務系統中填報相關信息時(shí)，在(zài)企業的(de)經營範圍中選擇添加“受托管理私募證券投資基金”這(zhè)一(yī / yì ／yí)類，即彈出(chū)信息框提示稱，“該事項屬于(yú)保留前置許可事項，從事該經營項目需要(yào / yāo)在(zài)領取許可文件後，才能領營業執照”。深圳一(yī / yì ／yí)私募基金機構負責人(rén)告訴記者，前置審批意味着不(bù)像以(yǐ)往那樣誰都可以(yǐ)申請注冊一(yī / yì ／yí)家私募基金，在(zài)深圳，相關部門定期受理一(yī / yì ／yí)批申請，但審批也(yě)非常嚴格。

事實上(shàng)，早在(zài)2016年1月，全國(guó)範圍内也(yě)暫停了(le／liǎo)私募基金的(de)注冊，廣州也(yě)在(zài)其中，“關閘”後的(de)私募基金行業迎來(lái)史上(shàng)最嚴監管年，進入存量清理期。但在(zài)當年10月，在(zài)北京、上(shàng)海、深圳三大(dà)一(yī / yì ／yí)線城市仍暫停注冊的(de)情況下，廣州搶占先機放開私募基金注冊。對此，廣州金融局相關人(rén)士回複稱，針對股權投資公司，廣州市對創業投資、風險投資等各類股權投資機構，在(zài)風險可控，符合相關規定的(de)條件下，繼續放開登記注冊，在(zài)領取營業執照并辦理相關備案手續後，即可在(zài)廣州依法從事經營活動。

全國(guó)私募基金分布情況

根據廣州金融局當時(shí)下發的(de)《關于(yú)做好行業協會服務營造股權投資市場良好發展環境的(de)函 》，廣州金融局提出(chū)由廣州股權投資行業協會和(hé / huò)廣州風險投資協會爲(wéi / wèi)廣州市股權投資機構辦理工商登記、創業投資備案、申報扶持獎勵等提供服務。服務對象是(shì)拟在(zài)或已在(zài)廣州市工商注冊登記的(de)各類股權投資機構，具體包括股權投資企業、股權投資管理企業、創業投資企業、創業投資管理企業、天使投資企業、私募證券投資管理企業。

私募失聯、數量過剩是(shì)“禍根”？

事實上(shàng)，北京、上(shàng)海、深圳這(zhè)兩年對私募基金的(de)注冊一(yī / yì ／yí)直都很嚴格，“深圳甚至連注冊産品都很難。”深圳一(yī / yì ／yí)私募機構負責人(rén)對記者表示。而(ér)此時(shí)廣州也(yě)加入到(dào)嚴控私募的(de)陣列裏，或許與最近行業的(de)動蕩有很大(dà)關系。

數據顯示，自2015年11月23日發布第一(yī / yì ／yí)批失聯私募機構名單以(yǐ)來(lái)，失聯私募數量已增至482家，其中的(de)135家機構已被注銷登記；有10家機構已自行申請注銷登記。據公開信息數據統計，今年以(yǐ)來(lái)，中國(guó)基金業協會已發布6批次共170家拟失聯私募機構名單，以(yǐ)及三批次共41家因失聯被注銷的(de)私募基金管理人(rén)名單。此外，市場上(shàng)也(yě)頻現部分私募機構實控人(rén)失聯或違約情況。甚至有投資人(rén)把問題歸咎于(yú)近期P2P的(de)頻頻爆雷。

“這(zhè)個(gè)行業的(de)确是(shì)嚴重過剩了(le／liǎo)，不(bù)讓他(tā)們那麽容易注冊，其實也(yě)是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)GP們好。”上(shàng)述深圳一(yī / yì ／yí)私募機構負責人(rén)對記者表示。據中國(guó)證券投資基金業協會統計顯示，截至2018 年7月底，已登記私募基金管理人(rén)24093家；已備案私募基金74777支；管理基金規模12.79萬億元，而(ér)且每一(yī / yì ／yí)項指标都比上(shàng)個(gè)月有所增長。

截至2018 年7月底，已登記私募基金管理人(rén)數量從注冊地(dì / de)分布來(lái)看（按 36個(gè)轄區），集中在(zài)上(shàng)海、深圳、北京、浙江（除甯波）、廣東（除深圳），總計占比達 71.75%，前五大(dà)轄區私募基金管理人(rén)集中度呈逐月下降趨勢。其中，上(shàng)海4762家、深圳4598家、北京4304家、浙江（除甯波）2019家、廣東（除深圳）1603 家。由此可見，北上(shàng)廣深杭這(zhè)些地(dì / de)方的(de)私募基金注冊勢頭一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)有所抑制。

已登記的(de)私募基金數量發展趨勢

“風投之(zhī)都”計劃或将暫時(shí)擱淺？

值得一(yī / yì ／yí)提的(de)是(shì)，廣州政府去年還明确指出(chū)要(yào / yāo)加大(dà)力度支持風險投資機構集聚發展，切實提升金融服務創新驅動的(de)水平和(hé / huò)能力，把廣州建設成爲(wéi / wèi)國(guó)際科技創新樞紐和(hé / huò)風險投資之(zhī)都，這(zhè)兩年還先後推出(chū)一(yī / yì ／yí)系列風投優惠政策，吸引了(le／liǎo)全國(guó)各地(dì / de)的(de)VC/PE機構到(dào)其各區落地(dì / de)。因此，有業内人(rén)士分析，如今要(yào / yāo)暫停私募注冊，廣州的(de)“風投之(zhī)都”計劃或将暫時(shí)擱淺了(le／liǎo)。

據廣州市政府統計數據顯示，2017年，廣州市私募基金管理資金規模較2016年淨增長4400億元，相當于(yú)全市社會融資規模的(de)70%，已經成爲(wéi / wèi)廣州市實體企業重要(yào / yāo)融資渠道(dào)。同時(shí)，廣州還在(zài)謀劃建設廣州股權投資基地(dì / de)、萬博基金小鎮、從化溫泉财富小鎮、廣州創投小鎮、中國(guó)風投天河大(dà)廈等集聚平台，推動資本與優勢産業聯動發展。據不(bù)完全統計，每個(gè)平台吸引私募基金機構落戶均超過百家，如黃埔區的(de)冷泉港生物醫藥産業基金、百度風投等重點項目，管理資金總額超過1500億元。無疑，廣州過去兩年的(de)風投成績有目共睹。

在(zài)業内人(rén)士看來(lái)，毫無疑問的(de)是(shì)，連廣州都暫停了(le／liǎo)注冊，傳遞的(de)信号是(shì)，從工商局、國(guó)家金融整治的(de)層面來(lái)說(shuō)，私募機構的(de)設立是(shì)越來(lái)越嚴格了(le／liǎo)。