（來(lái)源：36氪、“首席商業評論”ID:CHReview）一(yī / yì ／yí)直火熱的(de)半導體行業沒想到(dào)很快就(jiù)開始遇冷。半導體指數今年來(lái)跌26.8%，37家半導體相關公司股價跌超30%，半導體、芯片相關ETF下跌25%以(yǐ)上(shàng)。

不(bù)隻是(shì)股價下跌“砍單潮”正在(zài)行業内蔓延開來(lái)。市場機構Digitimes Asia一(yī / yì ／yí)份報告稱，台積電主要(yào / yāo)客戶削減2022年剩餘時(shí)間的(de)芯片訂單，同時(shí)，繼驅動IC、電源管理IC與CIS影像感測器後，MCU近期也(yě)出(chū)現砍單降價壓力，英飛淩、意法半導體、德儀等MCU廠商被傳出(chū)報價腰斬。

其實不(bù)僅僅是(shì)MCU，各類芯片産品價格都在(zài)下滑。有消息稱，TI已向下遊客戶發函，表示随着三季度産能釋放，下遊供需失衡狀況将得到(dào)緩解，TI是(shì)全球模拟芯片龍頭，這(zhè)可能也(yě)就(jiù)意味市場緊缺的(de)模拟芯片也(yě)不(bù)缺了(le／liǎo)。而(ér)且據透露，如今TI的(de)産品價格大(dà)部分已經比高位時(shí)候下降了(le／liǎo)三到(dào)四成，個(gè)别型号的(de)産品甚至已經降價超過一(yī / yì ／yí)半。

全球半導體行業大(dà)咖、Future Horizons首席執行官Malcolm Penn在(zài)今年5月表示：半導體行業已經過了(le／liǎo)過山車市場周期的(de)頂峰，并開始急轉下降。雖然2022年不(bù)會是(shì)一(yī / yì ／yí)場災難，但是(shì)2023年将會是(shì)一(yī / yì ／yí)場災難。

在(zài)他(tā)看來(lái)，今年芯片的(de)增長預測爲(wéi / wèi)4%-10%，增速放緩是(shì)不(bù)可避免的(de)，其幅度取決于(yú)時(shí)機。Penn稱半導體單位出(chū)貨量首先暴跌，接着平均售價将崩潰。

不(bù)是(shì)說(shuō)好的(de)半導體芯片供應緊張漲上(shàng)天了(le／liǎo)嗎？怎麽忽然之(zhī)間就(jiù)好像不(bù)缺貨了(le／liǎo)呢？

主要(yào / yāo)是(shì)供需兩方面都已經發生了(le／liǎo)深刻變化，其中主要(yào / yāo)是(shì)需求方面。

簡單來(lái)說(shuō)這(zhè)波芯片價格大(dà)幅下降，一(yī / yì ／yí)是(shì)因爲(wéi / wèi)手機、電腦等消費市場需求放緩，緻使對芯片的(de)需求減少；二是(shì)廠商此前擴産建廠，不(bù)少産能開始逐漸釋放，芯片整體逐漸呈現出(chū)供過于(yú)求的(de)局面。

目前全球半導體大(dà)國(guó)紛紛新增晶圓生産線，國(guó)際半導體工業協會宣布，2020年至2024年間，将新增25條8英寸晶圓生産線。2022年4月，美國(guó)電子(zǐ)設備及相關零部件庫存累計金額達到(dào)225億美元，創有數據以(yǐ)來(lái)最高。

手機行業的(de)需求放緩尤爲(wéi / wèi)明顯，手機廠商不(bù)時(shí)傳出(chū)砍單的(de)消息，三星、小米等主要(yào / yāo)的(de)安卓手機在(zài)3月底再度砍了(le／liǎo)約1億支訂單，三星也(yě)下修2022年手機出(chū)貨目标約10%，至2.75億支。筆記本電腦品牌華碩與宏碁也(yě)面臨高庫存，低需求，根據财報，兩家公司庫存分别高達154天與80天。

消費端的(de)需求疲軟已經影響到(dào)上(shàng)遊産業鏈。高通、英特爾等芯片巨頭企業都開始了(le／liǎo)砍單行動，據天風國(guó)際分析師郭明錤的(de)消息，高通已砍骁龍8系列訂單約10-15%，并預計年底将把兩款旗艦移動芯片降價30-40%，以(yǐ)出(chū)清庫存。

根據市場調研機構Counterpoint預測，2022年全球智能手機市場出(chū)貨量将同比下滑3%，Gartner日前最新報告顯示，今年全球PC和(hé / huò)智能手機出(chū)貨量都将出(chū)現萎縮，預測2022年，中國(guó)智能手機出(chū)貨量将比去年減少18%。

從普通消費者的(de)角度我們最近這(zhè)半年也(yě)時(shí)常聽到(dào)顯卡降價、換機周期又延長、去年的(de)舊款旗艦也(yě)不(bù)錯的(de)聲音。國(guó)産手機銷量真的(de)是(shì)越來(lái)越疲軟，這(zhè)并不(bù)是(shì)手機廠商不(bù)給力，主要(yào / yāo)是(shì)消費者在(zài)經濟下行期消費會越來(lái)越務實理性。從經濟上(shàng)來(lái)講，消費需求刺激往往比基建和(hé / huò)投資更難，如果不(bù)是(shì)實在(zài)日子(zǐ)難過，裁員降薪壓制消費能力那都是(shì)下下策。

國(guó)産半導體替代正當時(shí)嗎？

半導體行業的(de)“砍單潮”并沒有吓退行業内的(de)一(yī / yì ／yí)些創業者，他(tā)們認爲(wéi / wèi)國(guó)産替代正當時(shí)而(ér)且增長空間非常大(dà)。

SIA數據顯示，2020年國(guó)内半導體材料廠商全球市占率達13%。細分來(lái)看，在(zài)壁壘較低的(de)封裝材料市占率相對較高，而(ér)在(zài)光刻膠、濕電子(zǐ)化學品等晶圓制造材料市占率極低。

封裝材料中除芯片粘結材料不(bù)到(dào)5%，其他(tā)材料的(de)國(guó)産化率不(bù)到(dào)30%；而(ér)半導體材料中除掩模版、抛光材料、靶材的(de)國(guó)産化率達到(dào)20%，其他(tā)材料均不(bù)到(dào)10%。

總體來(lái)看我們還是(shì)存在(zài)中低端水平，這(zhè)樣的(de)數據有人(rén)樂觀有人(rén)悲觀。悲觀者認爲(wéi / wèi)我們與日韓先進半導體差距過大(dà)，樂觀者認爲(wéi / wèi)正是(shì)因爲(wéi / wèi)水平低國(guó)産化程度不(bù)高才有上(shàng)升空間應該跑步入場。

樂觀和(hé / huò)悲觀都有各自的(de)道(dào)理，但是(shì)過于(yú)片面。有人(rén)會說(shuō)國(guó)産替代是(shì)國(guó)家支持的(de)大(dà)方向，而(ér)且在(zài)資金方面有各種産業基金和(hé / huò)母基金不(bù)遺餘力的(de)投入，至于(yú)人(rén)才問題國(guó)内可以(yǐ)慢慢培養和(hé / huò)外部引進，所以(yǐ)這(zhè)樣看來(lái)半導體行業像新能源行業一(yī / yì ／yí)樣爆發式增長指日可待啊。

這(zhè)樣的(de)邏輯在(zài)其他(tā)行業也(yě)許适用，但是(shì)半導體最重要(yào / yāo)的(de)是(shì)兩個(gè)因素，一(yī / yì ／yí)是(shì)銷量和(hé / huò)價格。價格方面，我們既然從相對落後技術含量較低的(de)封裝材料開始追趕，那麽勢必隻能先做成熟的(de)低毛利産品。半導體行業是(shì)高技術高資金密度的(de)行業，國(guó)産半導體廠商目前在(zài)價格方面其實沒什麽話語權。

至于(yú)另一(yī / yì ／yí)個(gè)關鍵因子(zǐ)銷量，根據上(shàng)述全球消費端需求疲軟來(lái)看，對我們國(guó)産替代進度自然會造成很大(dà)負面影響。公開數據顯示，2022年一(yī / yì ／yí)季度，全球智能手機出(chū)貨量爲(wéi / wèi)2.98億部，較去年一(yī / yì ／yí)季度下滑3000萬部，下滑幅度高達9%，中國(guó)市場一(yī / yì ／yí)季度手機出(chū)貨量同比下滑30%左右。另外，PC端、電視機、TWS耳機、汽車等一(yī / yì ／yí)季度銷量均有不(bù)同程度下滑。專業網站預測，下滑趨勢或将蔓延至2022年全年。

中國(guó)的(de)半導體行業已經感受到(dào)了(le／liǎo)寒意。A股半導體産業首次遭遇大(dà)面積業績下滑，今年一(yī / yì ／yí)季度六成以(yǐ)上(shàng)公司淨利潤增速下降（可比公司），比如台基股份、士蘭微、橫玄科技等。半導體材料端，2022年一(yī / yì ／yí)季度淨利潤增速同比上(shàng)升的(de)僅有立昂微、雅克科技等；半導體設備端，僅芯源微、北方華創、華峰測控等淨利潤增速有所上(shàng)升。

國(guó)産半導體替代這(zhè)條路走得相當艱難，因此專家批評說(shuō)半導體行業是(shì)高度全球化的(de)高技術高資金行業，你要(yào / yāo)是(shì)完全自建那成本高到(dào)連美國(guó)都會承受不(bù)了(le／liǎo)，沒有全球分工與合作對于(yú)地(dì / de)緣政治也(yě)是(shì)很有風險的(de)事。

專家的(de)話有一(yī / yì ／yí)定道(dào)理，但是(shì)地(dì / de)緣政治沖突已經導緻我們進口部分芯片相當困難，所以(yǐ)隻能被動國(guó)産替代，還有國(guó)産替代并不(bù)等于(yú)百分百國(guó)産，無論是(shì)新能源車還是(shì)手機行業都沒有這(zhè)種情況。其次國(guó)産替代憑借着國(guó)内廣大(dà)需求市場能夠在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)做到(dào)物美價廉足夠好用。試問國(guó)産芯片價格隻有進口價格的(de)不(bù)到(dào)十分之(zhī)一(yī / yì ／yí)，而(ér)且性能夠用，有什麽理由不(bù)選擇國(guó)産呢？

典型的(de)比如我們所熟知的(de)比亞迪，比亞迪半導體是(shì)國(guó)内最大(dà)的(de)車規級MCU芯片廠商，截至去年5月，比亞迪半導體車規級MCU裝車量已超1000萬顆，已經遠遠滿足比亞迪汽車芯片需求甚至還能供應市場。再者說(shuō)無論我們是(shì)購買光刻機還是(shì)引進人(rén)才，都是(shì)正常的(de)商業行爲(wéi / wèi)，企業自負盈虧在(zài)半導體開展競争對于(yú)普通消費者來(lái)說(shuō)也(yě)是(shì)好事。

寫在(zài)最後

根據近日世界半導體協會（WSTS）發布的(de)數據顯示，全球半導體市場增速正在(zài)放緩，預計2022年增速較上(shàng)一(yī / yì ／yí)年下降10個(gè)百分點，2023年降至個(gè)位數，僅5%左右，爲(wéi / wèi)近十年第四低。

不(bù)難看出(chū)這(zhè)次半導體供需緩和(hé / huò)是(shì)一(yī / yì ／yí)場需求大(dà)規模衰退導緻的(de)，半導體行業的(de)衰退可能并不(bù)是(shì)孤例一(yī / yì ／yí)場全球經濟衰退或許已經在(zài)醞釀。對于(yú)半導體廠商來(lái)說(shuō)這(zhè)是(shì)剛入炎夏又進寒冬，“砍單潮”将是(shì)長期持續行爲(wéi / wèi)，對于(yú)擴産建廠隻會越來(lái)越謹慎。

國(guó)内光伏行業的(de)發展也(yě)經曆了(le／liǎo)相對完整的(de)周期，在(zài)投資熱的(de)時(shí)候也(yě)曾出(chū)現一(yī / yì ／yí)擁而(ér)入，在(zài)行業寒冬的(de)時(shí)候也(yě)曾大(dà)規模倒閉退潮。希望半導體行業在(zài)面對周期變化的(de)時(shí)候，保持足夠的(de)理性做好技術積累，避免啥賺錢做啥，潮水褪去一(yī / yì ／yí)地(dì / de)雞毛。

參考資料：

警惕半導體“臨界點”！來(lái)源：ETF進化論

MCU從漲價幾十倍到(dào)價格腰斬！半導體市場爲(wéi / wèi)何出(chū)現如此大(dà)反轉？來(lái)源：電子(zǐ)發燒友

估值近十年低點！半導體産能過剩、砍單潮襲來(lái) 來(lái)源：數據寶

缺芯還是(shì)過剩？半導體産能的(de)三大(dà)預警 來(lái)源：全球半導體觀察

本文來(lái)自微信公衆号“首席商業評論”（ID:CHReview），作者：做鏡觀天，36氪經授權發布。