在(zài)發行常态化的(de)同時(shí)，新一(yī / yì ／yí)屆發審委延續IPO從嚴審核的(de)态勢十分明顯，旨在(zài)進一(yī / yì ／yí)步提升發行審核質量，防止“病從口入”。從發審會提出(chū)的(de)各項問題來(lái)看，拟上(shàng)市企業的(de)持續盈利能力、财務數據的(de)真實性、企業的(de)關聯交易、内控制度的(de)有效性等方面受到(dào)了(le／liǎo)高度關注。

10月24日，證監會新一(yī / yì ／yí)屆發審委分别召開了(le／liǎo)第9次和(hé / huò)第10次發審會，審核共計5家企業的(de)首發（IPO）項目，審核結果顯示，5家企業中，湘北威爾曼制藥股份有限公司（首發）未通過，其餘4家則獲得通過。

審核結果公告指出(chū)，湘北威爾曼制藥股份有限公司存在(zài)四方面問題：無實際銷售活動的(de)發票開具行爲(wéi / wèi)；實際銷售收入确認與招股說(shuō)明書中描述不(bù)符；發貨指令單上(shàng)無發貨人(rén)、儲運部主管、出(chū)納簽字；産成品出(chū)庫單上(shàng)僅有制單人(rén)名字，無複核人(rén)、發貨人(rén)、主管簽字審核；原材料采購入庫環節原始單據無編号，車間到(dào)倉庫的(de)産成品入庫環節原始單據無編号；報告期内現金交易金額較大(dà)，相關的(de)資金管理制度對現金的(de)提現标準與現金使用無明确規定等。

發審委要(yào / yāo)求，保薦代表人(rén)對發行人(rén)收入确認原則是(shì)否符合企業會計準則要(yào / yāo)求，以(yǐ)及發行人(rén)内部控制制度是(shì)否健全且被有效執行，主要(yào / yāo)産品銷售毛利率高于(yú)同行業上(shàng)市公司平均水平且變動趨勢不(bù)一(yī / yì ／yí)緻以(yǐ)及報告期間費用率遠低于(yú)同行業上(shàng)市公司平均水平的(de)主要(yào / yāo)原因及其合理性等問題發表明确核查意見。審核公告還顯示，在(zài)其餘4家通過審核的(de)企業中，發審委詢問的(de)問題也(yě)主要(yào / yāo)集中在(zài)企業的(de)會計處理、收入确認、關聯交易的(de)公允性、應收賬款、預案材料與存貨等方面。

十一(yī / yì ／yí)長假後，新一(yī / yì ／yí)屆發審委走馬上(shàng)任，自10月17日起開始了(le／liǎo)發審委的(de)首發申請審核工作，上(shàng)周17日、18日、20日共召開4次首發發審會議。審核結果顯示，8家拟IPO企業上(shàng)會，其中6家企業首發申請獲通過，2家企業被否。首發申請被否的(de)2家企業是(shì)浙江雙飛無油軸承股份有限公司、山西壺化集團股份有限公司，首周審核的(de)通過率爲(wéi / wèi)75%，較以(yǐ)往有所降低。

針對IPO審核，武漢科技大(dà)學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示，IPO審核的(de)标準具有一(yī / yì ／yí)緻性，從去年開始，A股市場進入常态化發行，逐漸解決了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)些積壓的(de)IPO項目，也(yě)産生了(le／liǎo)擴容的(de)示範效應，提升了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)些中小企業的(de)信心，因此排隊企業成分更加多元化，被否的(de)概率客觀上(shàng)會有所上(shàng)升。他(tā)認爲(wéi / wèi)，新一(yī / yì ／yí)屆發審委審核的(de)側重點有一(yī / yì ／yí)些轉變，即淡化對發行人(rén)财務指标好與壞、公司有沒有投資價值的(de)實質性判斷，而(ér)更加專注于(yú)從邏輯上(shàng)、大(dà)數據上(shàng)推論發審材料體現出(chū)來(lái)的(de)數據的(de)真實性以(yǐ)及其背後的(de)真實情況，更加具有專業性。他(tā)認爲(wéi / wèi)，從長遠來(lái)看，IPO改革的(de)趨勢是(shì)越來(lái)越包容，尤其是(shì)對創新型中小企業更加包容。

證監會方面一(yī / yì ／yí)直強調，要(yào / yāo)按照依法監管、全面監管、從嚴監管的(de)工作要(yào / yāo)求，嚴把上(shàng)市公司入口關，堅持問題導向，完善IPO現場檢查等工作機制，依法嚴格審核、嚴格監管，督促發行人(rén)和(hé / huò)中介機構歸位盡責，防止企業帶病上(shàng)市。WIND統計數據顯示，截至10月24日，2017年以(yǐ)來(lái)發審委共計首發項目總計408家次，其中338家次通過，首發通過率爲(wéi / wèi)82.84%。56家次未通過，占比爲(wéi / wèi)13.73%，其他(tā)情況則爲(wéi / wèi)14家次，占比3.43%。相比之(zhī)下，2016年同期，發審委共計首發項目總計171家次，其中158家次通過，首發通過率爲(wéi / wèi)92.40%，10家次未通過，占比爲(wéi / wèi)5.85%。2017年以(yǐ)來(lái)，伴随新股發行常态化的(de)推進，IPO的(de)通過率出(chū)現了(le／liǎo)明顯降低，否決比例有了(le／liǎo)明顯上(shàng)升。

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