全國(guó)兩會召開在(zài)即，投資者對資本市場改革有哪些新期待？多位業内人(rén)士對中國(guó)證券報記者表示，發行上(shàng)市制度改革、加大(dà)“四新”企業支持力度、大(dà)力發展債券市場、擴大(dà)雙向開放、淨化市場生态等有望成爲(wéi / wèi)代表委員讨論熱點。

發行上(shàng)市制度改革受關注

資本市場改革是(shì)經濟改革中的(de)重要(yào / yāo)一(yī / yì ／yí)環，全國(guó)兩會期間，一(yī / yì ／yí)些代表委員将從多個(gè)方面就(jiù)相關改革提出(chū)建議。

新時(shí)代證券首席經濟學家潘向東認爲(wéi / wèi)可能會圍繞幾個(gè)主題，包括推動發行上(shàng)市制度的(de)改革，提高資本市場服務實體經濟能力；進一(yī / yì ／yí)步擴大(dà)直接融資，優化整體金融結構，尤其是(shì)大(dà)力發展債券市場；進一(yī / yì ／yí)步規範市場秩序，淨化市場環境等。

川财證券研究所所長陳靂預計，金融監管将是(shì)全國(guó)兩會期間代表委員們的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)議題。在(zài)機構改革方面，長期以(yǐ)來(lái)我國(guó)一(yī / yì ／yí)直較爲(wéi / wèi)重視金融監管，建立了(le／liǎo)分業監管的(de)基本監管體系，随着金融市場的(de)發展變化，分業監管體系面臨一(yī / yì ／yí)些新情況。之(zhī)前，金融穩定發展委員會的(de)設立表明，中央已經注意到(dào)了(le／liǎo)這(zhè)一(yī / yì ／yí)問題，期待本次會議能夠在(zài)機構改革方面向前繼續邁進。

南開大(dà)學金融與發展研究院負責人(rén)田利輝表示，資本市場改革的(de)讨論将會側重于(yú)如何實現市場公平、如何服務實體經濟、如何推進普惠金融、如何提升中國(guó)資本市場的(de)國(guó)際競争力。這(zhè)些工作的(de)落實和(hé / huò)推進需要(yào / yāo)形成共識、明晰戰略、分解路徑、具體部署和(hé / huò)專人(rén)負責。

“新經濟的(de)發展已成爲(wéi / wèi)中國(guó)經濟轉型的(de)關鍵，對整體經濟增長的(de)重要(yào / yāo)性不(bù)斷增加，要(yào / yāo)加大(dà)對新技術新産業新業态新模式的(de)支持力度，當前的(de)發行上(shàng)市制度存在(zài)進一(yī / yì ／yí)步改革的(de)必要(yào / yāo)。”潘向東認爲(wéi / wèi)，一(yī / yì ／yí)是(shì)要(yào / yāo)探索如何合理調整企業發行标準，可考慮适度降低對财務指标的(de)過度依賴，建立更爲(wéi / wèi)全面的(de)綜合評價體系，對于(yú)具備成長潛力的(de)新興企業給予一(yī / yì ／yí)定包容。二是(shì)進一(yī / yì ／yí)步加強甄别，嚴懲企業和(hé / huò)金融機構在(zài)上(shàng)市申請過程中的(de)違法違規行爲(wéi / wèi)，防止投資者權益受到(dào)侵害，避免寶貴市場資源遭到(dào)浪費。三是(shì)努力減少企業上(shàng)市排隊等待時(shí)間，使符合要(yào / yāo)求的(de)企業及時(shí)獲得資金支持。

田利輝強調，在(zài)世界新技術革命的(de)大(dà)勢之(zhī)下，新技術新産業新業态新模式是(shì)實現中國(guó)經濟中高速增長的(de)重要(yào / yāo)抓手。需要(yào / yāo)制度的(de)靈活性、适應性和(hé / huò)包容性，鼓勵“隐形冠軍”、“獨角獸”企業、前沿科技企業在(zài)中國(guó)的(de)資本市場上(shàng)市，從而(ér)推動這(zhè)些企業的(de)迅速崛起，也(yě)讓我國(guó)市場參與者共享優質企業發展的(de)紅利。

不(bù)斷擴大(dà)雙向開放

在(zài)資本市場的(de)雙向開放方面，潘向東認爲(wéi / wèi)，我國(guó)已經在(zài)QFII、QDII制度的(de)基礎上(shàng)，依次開通了(le／liǎo)滬港通、深港通，準備開通滬倫通，未來(lái)進一(yī / yì ／yí)步擴大(dà)開放是(shì)必然趨勢。

陳靂表示，加入WTO以(yǐ)來(lái)，我國(guó)在(zài)資本市場領域不(bù)斷尋求深化開放的(de)機會。進一(yī / yì ／yí)步開放市場，讓更多國(guó)際投資者投資中國(guó)股權市場将有助于(yú)化解實體經濟領域非金融企業杠杆率偏高的(de)現狀。開放金融市場将進一(yī / yì ／yí)步提升國(guó)内資本市場的(de)定價合理程度，有利于(yú)我們自身的(de)長遠發展。

“深化改革将更好地(dì / de)激發市場活力，特别是(shì)市場主體活力。擴大(dà)雙向開放，能夠以(yǐ)開放促改革，以(yǐ)學習促發展，以(yǐ)競争提實力。”田利輝建議，一(yī / yì ／yí)是(shì)繼續建設風清氣正的(de)市場環境，堅持依法全面從嚴監管，打擊違法違規，保護合法合規，爲(wéi / wèi)塑造良好市場生态提供法治保障；二是(shì)尊重市場規律，讓市場在(zài)優勝劣汰中獲得活力；三是(shì)提高上(shàng)市公司質量，培育世界一(yī / yì ／yí)流的(de)企業；四是(shì)提升金融中介機構競争力，打造國(guó)際一(yī / yì ／yí)流的(de)投行；五是(shì)發展長期機構投資者隊伍，培育專業的(de)本土資産管理機構；六是(shì)擴大(dà)交易所改革開放，提升我國(guó)資本市場的(de)國(guó)際競争力。

潘向東建議，可以(yǐ)考慮采用類似滬港通的(de)模式繼續擴大(dà)開放對象；探索新的(de)開放模式，擴大(dà)開放渠道(dào)；鼓勵境内金融機構積極開展境外業務，允許境外金融機構在(zài)合法合規前提下加入國(guó)内金融市場競争。

進一(yī / yì ／yí)步優化市場生态

“依法全面從嚴監管”是(shì)資本市場穩定健康發展的(de)必要(yào / yāo)保證。

“回顧2017年，證監會啓動調查478件，新增立案案件312件，其中重大(dà)案件90件，同比增長一(yī / yì ／yí)倍。全年辦結立案案件335件，同比增長43%。”陳靂說(shuō)，目前監管層在(zài)抑制投機炒作、提高信息披露質量、防範異常交易乃至防範金融系統性風險等各個(gè)層面均動作不(bù)斷，并已取得明顯成果。随着金融監管不(bù)斷深化，未來(lái)監管還會在(zài)諸如穿透式監管等各個(gè)層面持續推進，進一(yī / yì ／yí)步引導金融業回歸本源。

田利輝建議，全面從嚴監管和(hé / huò)強化稽查執法需要(yào / yāo)借助科技手段，逐步開展以(yǐ)互聯網和(hé / huò)大(dà)數據爲(wéi / wèi)基礎的(de)智能監管；在(zài)全面從嚴監管和(hé / huò)強化稽查執法的(de)同時(shí)，加強市場參與者的(de)教育和(hé / huò)警示，逐步形成“不(bù)敢違、不(bù)能違、不(bù)想違”的(de)有效機制。

潘向東認爲(wéi / wèi)，可以(yǐ)繼續加大(dà)處罰力度，增加相關機構和(hé / huò)個(gè)人(rén)的(de)違法違規成本；逐步變“檢查式”監管爲(wéi / wèi)“常态化”監管，增加相關主體的(de)違法違規難度，防止其存有僥幸心理；進一(yī / yì ／yí)步發揮媒體和(hé / huò)公衆監督的(de)重要(yào / yāo)作用，通過調動社會力量對監管機構優化市場生态的(de)各項努力提供幫助和(hé / huò)支持。

在(zài)相關改革的(de)落實與推進方面，潘向東建議，盡快完成頂層設計，制定明确的(de)時(shí)間表，建立相關部門協調機制，明确各部門職責，分工共同推進改革。

      （圖片來(lái)源：互聯網）