今天資本市場的(de)最重磅消息，當屬中央全面深化改革委員會第一(yī / yì ／yí)次會議召開！就(jiù)在(zài)今天（3月28日）下午，中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會主任習近平主持召開中央全面深化改革委員會第一(yī / yì ／yí)次會議并發表重要(yào / yāo)講話。

中央全面深化改革委員會的(de)首次會議，亮出(chū)多個(gè)重磅信息！多項改革舉措再進一(yī / yì ／yí)步，包括審議通過中央全面深化改革委員會工作規則、金融機構資産管理業務的(de)指導意見、加強非金融企業投資金融機構監管、三大(dà)自貿區的(de)改革開放方案、推進中央紀委國(guó)家監委機關内設機構改革等内容，體現了(le／liǎo)改革的(de)急迫性和(hé / huò)關鍵性。

特别是(shì)通過了(le／liǎo)金融機構資産管理業務的(de)指導意見，讓市場普遍預期關系金融行業資管業務的(de)新規則即将落地(dì / de)。

敲黑闆劃重點，我們來(lái)看看這(zhè)一(yī / yì ／yí)重磅會議上(shàng)都釋放了(le／liǎo)哪些關鍵信息：

1、推進中央紀委國(guó)家監委機關内設機構改革，構建黨統一(yī / yì ／yí)指揮、全面覆蓋、權威高效的(de)國(guó)家監察體系，把權力關進制度的(de)籠子(zǐ)。

2、設立上(shàng)海金融法院，完善金融審判體系，營造良好金融法治環境，發揮人(rén)民法院的(de)職能作用，對金融案件實行集中管轄，推進金融審判體制機制改革。

3、以(yǐ)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設爲(wéi / wèi)統領，以(yǐ)多邊機制和(hé / huò)平台爲(wéi / wèi)重點，運用好财政、貨币、結構性改革等政策工具，統籌發揮好政府、企業、行業協會等各方力量，逐步形成參與國(guó)際宏觀經濟政策協調新機制。

4、進一(yī / yì ／yí)步深化廣東、天津、福建自由貿易試驗區改革開放。

5、規範金融機構資産管理業務，要(yào / yāo)立足整個(gè)資産管理行業，堅持宏觀審慎管理和(hé / huò)微觀審慎監管相結合、機構監管和(hé / huò)功能監管相結合，按照資産管理産品的(de)類型統一(yī / yì ／yí)監管标準，實行公平的(de)市場準入和(hé / huò)監管，最大(dà)程度消除監管套利空間，促進資産管理業務規範發展。

6、加強非金融企業投資金融機構監管，要(yào / yāo)堅持問題導向、補齊監管短闆，明确企業投資金融機構服務實體經濟的(de)目标，強化股東資質、股權結構、投資資金、公司治理和(hé / huò)關聯交易監管，加強實業與金融業的(de)風險隔離，防範風險跨機構跨業态傳遞。

7、改革國(guó)有企業工資決定機制，建立健全同勞動力市場基本适應、同國(guó)有企業經濟效益和(hé / huò)勞動生産率挂鈎的(de)工資決定和(hé / huò)正常增長機制。

8、統籌安排深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革和(hé / huò)各領域改革，既要(yào / yāo)通過機構改革推進各領域改革，又要(yào / yāo)在(zài)深化各領域改革中優化機構職責配置。深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革涉及一(yī / yì ／yí)批改革任務和(hé / huò)分工的(de)調整，要(yào / yāo)把同機構改革相關聯的(de)改革事項理清楚，确保各項改革任務責任明确、協同推進。

“領導小組改爲(wéi / wèi)委員會”後的(de)首次會議

今日召開的(de)中央全面深化改革委員會第一(yī / yì ／yí)次會議，是(shì)“領導小組改爲(wéi / wèi)委員會”以(yǐ)來(lái)召開的(de)首次會議，中央全面深化改革領導小組是(shì)中央全面深化改革委員會的(de)前身。把中央全面深化改革領導小組改爲(wéi / wèi)委員會，是(shì)健全黨對重大(dà)工作領導體制機制的(de)一(yī / yì ／yí)項重要(yào / yāo)舉措。要(yào / yāo)完善科學領導和(hé / huò)決策、有效管理和(hé / huò)執行的(de)體制機制，加強戰略研究、統籌規劃、綜合協調、整體推進，加強對地(dì / de)方和(hé / huò)部門工作的(de)指導。各級黨委要(yào / yāo)加強對改革工作的(de)領導，強化組織協調能力，确保黨中央改革決策部署落到(dào)實處。

回顧過往，十八屆中央先後召開38次中央深改領導小組會議，審議通過365個(gè)重要(yào / yāo)改革文件，确定357個(gè)重點改革任務，出(chū)台1500多項改革舉措。黨的(de)十八屆三中全會确定的(de)改革任務絕大(dà)多數已經完成，主要(yào / yāo)領域改革主體框架基本确立，爲(wéi / wèi)繼續深化改革奠定了(le／liǎo)堅實基礎和(hé / huò)有利條件。

目前，深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革全面啓動，标志着全面深化改革進入了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)新階段，改革将進一(yī / yì ／yí)步觸及深層次利益格局的(de)調整和(hé / huò)制度體系的(de)變革，改革的(de)複雜性、敏感性、艱巨性更加突出(chū)，要(yào / yāo)加強和(hé / huò)改善黨對全面深化改革統籌領導，緊密結合深化機構改革推動改革工作。

改革涉及面廣密度大(dà)

從研究問題到(dào)制定方案、從謀劃設計到(dào)協調推動，此次會議涉及的(de)改革面很廣，不(bù)僅審議通過了(le／liǎo)中央全面深化改革委員會工作規則、關于(yú)設立上(shàng)海金融法院的(de)方案、廣東天津福建三大(dà)自貿區改革開放方案，還就(jiù)市場關注的(de)規範金融機構資産管理業務的(de)指導意見、加強非金融企業投資金融機構監管的(de)指導意見有所涉及。

會議強調，設立上(shàng)海金融法院，目的(de)是(shì)完善金融審判體系，營造良好金融法治環境。要(yào / yāo)圍繞金融工作服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革的(de)任務，發揮人(rén)民法院的(de)職能作用，對金融案件實行集中管轄，推進金融審判體制機制改革，提高金融審判專業化水平，建立公正、高效、權威的(de)金融審判體系。

并指出(chū)，要(yào / yāo)把積極參與國(guó)際宏觀經濟政策協調作爲(wéi / wèi)以(yǐ)開放促發展促改革的(de)重要(yào / yāo)抓手，堅持以(yǐ)我爲(wéi / wèi)主、爲(wéi / wèi)我所用、有所貢獻，以(yǐ)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設爲(wéi / wèi)統領，以(yǐ)多邊機制和(hé / huò)平台爲(wéi / wèi)重點，運用好财政、貨币、結構性改革等政策工具，統籌發揮好政府、企業、行業協會等各方力量，逐步形成參與國(guó)際宏觀經濟政策協調新機制。 進一(yī / yì ／yí)步深化廣東、天津、福建自由貿易試驗區改革開放，要(yào / yāo)認真總結自由貿易試驗區建設經驗，按照高質量發展的(de)要(yào / yāo)求，對照國(guó)際先進規則，以(yǐ)制度創新爲(wéi / wèi)核心，以(yǐ)防控風險爲(wéi / wèi)底線，擴大(dà)開放領域，提升政府治理水平，加強改革系統集成，力争取得更多可複制可推廣的(de)制度創新成果，更好服務全國(guó)改革開放大(dà)局。

在(zài)規範金融機構資産管理業務方面，會議指出(chū)要(yào / yāo)立足整個(gè)資産管理行業，堅持宏觀審慎管理和(hé / huò)微觀審慎監管相結合、機構監管和(hé / huò)功能監管相結合，按照資産管理産品的(de)類型統一(yī / yì ／yí)監管标準，實行公平的(de)市場準入和(hé / huò)監管，最大(dà)程度消除監管套利空間，促進資産管理業務規範發展。

在(zài)加強非金融企業投資金融機構監管方面，會議提出(chū)要(yào / yāo)堅持問題導向、補齊監管短闆，明确企業投資金融機構服務實體經濟的(de)目标，強化股東資質、股權結構、投資資金、公司治理和(hé / huò)關聯交易監管，加強實業與金融業的(de)風險隔離，防範風險跨機構跨業态傳遞。

會議還提到(dào)，要(yào / yāo)改革國(guó)有企業工資決定機制，建立健全同勞動力市場基本适應、同國(guó)有企業經濟效益和(hé / huò)勞動生産率挂鈎的(de)工資決定和(hé / huò)正常增長機制，完善國(guó)有企業工資分配監管體制，充分調動國(guó)有企業職工的(de)積極性、主動性、創造性。深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革，轉變和(hé / huò)優化職責是(shì)關鍵。要(yào / yāo)在(zài)改職責上(shàng)出(chū)硬招，不(bù)光是(shì)改頭換面，還要(yào / yāo)脫胎換骨，切實解決多頭分散、條塊分割、下改上(shàng)不(bù)改、上(shàng)推下不(bù)動的(de)問題，确保黨中央令行禁止。要(yào / yāo)在(zài)宏觀管理、市場監管、教育文化、衛生健康、醫療保障、生态環保、應急管理、退役軍人(rén)服務、移民管理服務、綜合執法等人(rén)民群衆普遍關心的(de)領域，重點攻堅、抓好落實。各地(dì / de)區各部門要(yào / yāo)主動對表、積極作爲(wéi / wèi)，結合機構改革，加快内部職責和(hé / huò)業務整合。

市場早已着手應對資管新規落地(dì / de)，過渡期或延長

對金融圈的(de)從業者來(lái)說(shuō)，中央全面深化改革委員會的(de)首次會議中，最重磅的(de)消息莫過于(yú)審議通過了(le／liǎo)金融機構資産管理業務的(de)指導意見。這(zhè)就(jiù)意味着，備受關注的(de)資管新規，在(zài)經曆了(le／liǎo)過去數月的(de)征求意見階段後，将于(yú)近期正式落地(dì / de)。按照每逢大(dà)招“周五見”的(de)政策發布習慣，不(bù)排除本周五正式發布的(de)可能性。

更爲(wéi / wèi)有趣的(de)是(shì)，市場似乎也(yě)嗅到(dào)了(le／liǎo)資管新規将要(yào / yāo)落地(dì / de)的(de)“氣息”，盡管近日各家銀行發布的(de)2017年業績都表現不(bù)俗，但本周以(yǐ)來(lái)銀行股仍出(chū)現大(dà)幅下跌。

券商中國(guó)記者從接近監管部門人(rén)士了(le／liǎo)解到(dào)，此前監管部門收到(dào)了(le／liǎo)來(lái)自市場超2000多條的(de)關于(yú)資管新規的(de)修改意見，綜合各方觀點和(hé / huò)意見後，資管新規中設定的(de)新老劃斷“過渡期”可能會延長。

此前征求意見稿設置的(de)過渡期至2019年6月30日。過渡期内，金融機構不(bù)得新增不(bù)符合本意見規定的(de)資管産品的(de)淨認購規模，即發行新産品應符合資管新規；過渡期後，金融機構的(de)資管産品按照資管新規進行全面規範。

除了(le／liǎo)過渡期外，市場對征求意見稿異議最大(dà)的(de)兩點還包括打破剛兌實現淨值化管理，以(yǐ)及非标期限不(bù)得錯配，這(zhè)也(yě)是(shì)過去資管行業大(dà)發展中最大(dà)的(de)兩塊“奶酪”。不(bù)過，券商中國(guó)記者了(le／liǎo)解到(dào)，與這(zhè)兩方面相關的(de)規定不(bù)會有太大(dà)變動。

央行副行長潘功勝“兩會”期間曾表示，關于(yú)規範資産管理業務的(de)指導意見，在(zài)2017年11月份已經向社會公開征求了(le／liǎo)意見。我們也(yě)收集了(le／liǎo)很多的(de)意見，會同相關部門對這(zhè)些意見進行了(le／liǎo)認真的(de)研究，并且也(yě)合理的(de)進行吸收。在(zài)考慮這(zhè)個(gè)規則的(de)時(shí)候，我們會考慮到(dào)怎麽化解在(zài)資産管理業務方面所存在(zài)的(de)問題、所隐藏的(de)風險，以(yǐ)及對這(zhè)個(gè)政策出(chū)台對金融市場的(de)影響，我們會在(zài)這(zhè)之(zhī)間尋找一(yī / yì ／yí)個(gè)很好的(de)平衡。

多位資管從業人(rén)士對券商中國(guó)記者透露，從征求意見稿公布到(dào)正式版本落地(dì / de)，中間也(yě)有将近5個(gè)月的(de)時(shí)間，市場已經充分消化了(le／liǎo)資管新規的(de)影響。更爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)的(de)是(shì)，自征求意見稿發布後，各家機構就(jiù)開始着手行動，按照征求意見稿中的(de)要(yào / yāo)求調整自身資管業務。

“自去年發布資管新規征求意見稿後，我們就(jiù)基本不(bù)再新做非标業務了(le／liǎo)，理财業務都參照征求意見稿中的(de)要(yào / yāo)求來(lái)做。我們的(de)看法是(shì)，征求意見稿的(de)要(yào / yāo)求通常比正式文件嚴苛，所以(yǐ)比照着更嚴格的(de)标準來(lái)操作，總歸更安全。”西南地(dì / de)區一(yī / yì ／yí)國(guó)有大(dà)行高管稱。

工行行長谷澍在(zài)27日舉行的(de)業績發布會上(shàng)也(yě)表示，作爲(wéi / wèi)同業中資管規模最大(dà)的(de)機構，資管新規出(chū)台後，工行不(bù)會受到(dào)大(dà)的(de)沖擊，工行現在(zài)已經在(zài)幾個(gè)方面做好了(le／liǎo)準備：

第一(yī / yì ／yí)在(zài)産品方面，也(yě)就(jiù)是(shì)資金來(lái)源端，工行已經在(zài)打造淨值型的(de)産品體系，并逐步按照資管新規要(yào / yāo)求，實現産品的(de)淨值化。

第二在(zài)投資端，工行在(zài)不(bù)斷地(dì / de)做好非标轉标的(de)研究，像資管新規所要(yào / yāo)求的(de)資産投資标準化，工行在(zài)不(bù)斷地(dì / de)尋找更多的(de)标準化投資産品。

第三在(zài)風險控制方面，工行按照資管新規的(de)要(yào / yāo)求不(bù)斷地(dì / de)簡化産品體系，減少嵌套，增強産品的(de)穿透性。