6月10日，在(zài)“2018第二十屆中國(guó)風險投資論壇”國(guó)企改革分論壇上(shàng)，上(shàng)海、廣州、深圳的(de)多家大(dà)型國(guó)企掌門人(rén)指出(chū)，2017年國(guó)企資産回報率已明顯提升，國(guó)企整體上(shàng)向着高質量發展邁進。而(ér)在(zài)此過程中，國(guó)有上(shàng)市公司存在(zài)趨勢性投資機會。

作爲(wéi / wèi)本次論壇最受關注的(de)分論壇之(zhī)一(yī / yì ／yí)，以(yǐ)“深化國(guó)企改革，做強做優做大(dà)國(guó)有資本”爲(wéi / wèi)題的(de)國(guó)企改革論壇，邀請了(le／liǎo)來(lái)自上(shàng)海、廣州、深圳的(de)投融資平台公司、股權交易所和(hé / huò)大(dà)型上(shàng)市國(guó)企掌門人(rén)分享國(guó)企改革經驗。他(tā)們普遍認爲(wéi / wèi)，國(guó)資國(guó)企改革已步入快車道(dào)。

深圳市賽格集團董事長王寶表示，新一(yī / yì ／yí)輪的(de)改革應該會在(zài)各方面都有所突破和(hé / huò)嘗試，現在(zài)已進入改革深水區。上(shàng)海國(guó)際創投股份有限公司創始合夥人(rén)、總經理郭箭也(yě)用自己的(de)“混改三年”指出(chū)國(guó)資國(guó)企改革已進入一(yī / yì ／yí)個(gè)新的(de)階段，但還有很長的(de)路要(yào / yāo)走。“第一(yī / yì ／yí)年是(shì)形式上(shàng)混改，第二年才真正知道(dào)什麽叫市場化企業，第三年才逐漸有了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)點市場化運作企業的(de)感覺，但是(shì)我們認爲(wéi / wèi)後面的(de)路還很長，需要(yào / yāo)不(bù)斷地(dì / de)學習，離純粹的(de)市場化還有非常大(dà)的(de)差距。”

深圳市鲲鵬股權投資管理有限公司董事長彭鴻林認爲(wéi / wèi)，國(guó)企從2016年10月份開始走出(chū)底部，2017年國(guó)企資産回報率有明顯提升，資産回報率增長達15%，整個(gè)國(guó)企總體在(zài)向好，向着高質量發展邁進。

國(guó)企改革已步入快車道(dào)，投資者可以(yǐ)從哪些角度掘金國(guó)企改革呢？

“長期以(yǐ)來(lái)，由于(yú)國(guó)企大(dà)多處于(yú)傳統行業，同時(shí)由于(yú)體制機制方面的(de)原因，在(zài)資源配置效率及資産經營效率方面，國(guó)企是(shì)要(yào / yāo)差一(yī / yì ／yí)些的(de)。所以(yǐ)國(guó)企的(de)估值一(yī / yì ／yí)直是(shì)偏低的(de)。這(zhè)兩年國(guó)企基本面已有好轉，估值偏差存在(zài)糾偏機會。”彭鴻林說(shuō)。

彭鴻林還認爲(wéi / wèi)，國(guó)有上(shàng)市公司也(yě)會有政策性的(de)機會，如對船舶制造、煉化、建材等幾個(gè)行業，在(zài)今年都要(yào / yāo)大(dà)量去産能。“一(yī / yì ／yí)個(gè)行業去産能完成之(zhī)日，就(jiù)是(shì)留存下來(lái)的(de)企業升值之(zhī)時(shí)。”此外，對于(yú)今年的(de)國(guó)企改革、央企重組，國(guó)資委也(yě)作了(le／liǎo)很多安排。

“第三類機會存在(zài)于(yú)經濟存量調整的(de)過程中，産業結構的(de)轉型及就(jiù)業人(rén)口的(de)流動，一(yī / yì ／yí)定會帶來(lái)一(yī / yì ／yí)些區域間結構性的(de)機會。比如人(rén)口淨流入的(de)城市，供水、供氣業務的(de)國(guó)企營收一(yī / yì ／yí)定會增加。基礎設施行業跟人(rén)口流動有很大(dà)關系。”彭鴻林指出(chū)。

廣州産業投資基金副總經理郭天驕則認爲(wéi / wèi)，投資者要(yào / yāo)關注上(shàng)市公司混改後是(shì)不(bù)是(shì)真正達到(dào)了(le／liǎo)提高效率的(de)目的(de)，能夠達到(dào)這(zhè)個(gè)效果的(de)就(jiù)可給予關注。

王寶認爲(wéi / wèi)，國(guó)有企業有站位優勢和(hé / huò)賽道(dào)優勢，同時(shí)還有企業内在(zài)的(de)資源優勢，值得大(dà)家去挖掘。比如最近比較熱的(de)半導體、芯片行業，賽格就(jiù)做了(le／liǎo)30年了(le／liǎo)，在(zài)國(guó)企改革大(dà)背景下，借助于(yú)市場化、資本化的(de)力量，最近就(jiù)有一(yī / yì ／yí)些比較清晰明确的(de)資本方面的(de)動力。

（來(lái)源：上(shàng)海證券報）