8月6日晚間，華泰證券公告其深化混合所有制改革試點總體方案獲江蘇發改委和(hé / huò)江蘇國(guó)資委批準，拟在(zài)完成定增的(de)基礎上(shàng)改組董事會，适當引入新的(de)戰略股東代表擔任公司董事。

此前，華泰證券通過定增，引入多家戰略投資者，包括阿裏巴巴、蘇甯、安信證券、國(guó)有企業結構調整基金、北信瑞豐和(hé / huò)陽光财險等。這(zhè)意味着未來(lái)阿裏巴巴、蘇甯等公司代表或将進入華泰擔任公司董事。8月7日，21世紀經濟報道(dào)記者從接近海南鐵路方面人(rén)士獲悉，海南鐵路混改項目7月在(zài)上(shàng)海産權交易所挂牌交易後，接到(dào)大(dà)量咨詢電話，有意投标者衆多，爲(wéi / wèi)給衆多投資人(rén)有充分的(de)盡職調查時(shí)間，海南鐵路混改項目拟延長信息披露時(shí)間至9月14日。

華泰證券與海南鐵路均屬于(yú)地(dì / de)方國(guó)資項目，多個(gè)可靠信源獨家向21世紀經濟報道(dào)記者證實，國(guó)有企業混改試點範圍正在(zài)擴大(dà)，重心下移趨勢也(yě)越發明顯，在(zài)新近确定的(de)第三批31家試點企業名單中有21家均是(shì)地(dì / de)方國(guó)企。相關人(rén)士透露，國(guó)有企業改革領導小組方面已有共識，下一(yī / yì ／yí)步将以(yǐ)混改試點示範爲(wéi / wèi)引領，進一(yī / yì ／yí)步發揮試點作用，以(yǐ)點帶面，從整體上(shàng)推動國(guó)企混合所有制改革，“預計年内會全面推進”。記者還了(le／liǎo)解到(dào)，爲(wéi / wèi)輔助混改推進，有關工資總額管理、員工持股、資産評估、土地(dì / de)、稅收等相關配套政策正在(zài)落地(dì / de)。

形勢驅動提速

2016年底召開的(de)中央經濟工作會議提出(chū)：國(guó)有企業混合所有制改革是(shì)國(guó)有企業改革的(de)重要(yào / yāo)突破口。當時(shí)市場寄望2017年成爲(wéi / wèi)混改年，以(yǐ)混改帶動整個(gè)國(guó)企改革。然而(ér)，除了(le／liǎo)少數混改試點項目在(zài)七大(dà)領域有所突破外，混改并沒有真正形成更大(dà)的(de)聯動效應。

但當前的(de)形勢已經由不(bù)得國(guó)企改革仍像以(yǐ)往一(yī / yì ／yí)樣慢慢推進。北京師範大(dà)學公司治理與企業發展研究中心主任高明華指出(chū)，改革開放四十年，我國(guó)非國(guó)有資本實力獲得巨大(dà)的(de)發展，民間資金厚實，近幾年國(guó)内沒有足夠多投資渠道(dào)，不(bù)少企業遂向外轉移資金和(hé / huò)資産，因此要(yào / yāo)留住國(guó)内資本，需要(yào / yāo)加快放開混合所有制改革，吸收社會資本參與混改。

另一(yī / yì ／yí)方面，從國(guó)有資本控制力的(de)角度考量，放開國(guó)有資本的(de)絕對控股權，使不(bù)同資本之(zhī)間形成相對制衡，更有利于(yú)完善國(guó)企治理結構，發揮治理機制的(de)作用。

有鑒于(yú)此，有接近國(guó)務院國(guó)有企業改革領導小組的(de)人(rén)士透露，今年年内将發力混合所有制改革。據悉，國(guó)務院有關部門在(zài)電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點領域開展混合所有制改革試點，目前第三批31家試點企業陸續推出(chū)，加上(shàng)前兩批的(de)19家企業，至此已先後推出(chū)共三批50家試點。

上(shàng)述消息人(rén)士向記者表示，從前兩批試點來(lái)看，混改試點企業在(zài)突破體制、創新制度、聚焦新業态、開拓新領域等許多方面開展了(le／liǎo)卓有成效的(de)探索嘗試，在(zài)科學設置股權比例、建立健全有效制衡的(de)公司法人(rén)治理結構和(hé / huò)靈活高效的(de)市場化經營機制，堅持戰略協同優先導向、引入合适戰略投資者，強化内部激勵、實施員工持股等方面探索形成了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)批好的(de)經驗做法。

“下一(yī / yì ／yí)步，将以(yǐ)混改試點示範爲(wéi / wèi)引領，進一(yī / yì ／yí)步發揮試點作用，以(yǐ)點帶面，從整體上(shàng)推動國(guó)企混合所有制改革。”上(shàng)述消息人(rén)士告訴21世紀經濟報道(dào)記者，有關部門表示一(yī / yì ／yí)方面要(yào / yāo)研究擴大(dà)重要(yào / yāo)領域混改試點範圍和(hé / huò)業務領域，在(zài)行業準入、企業選取等各方面更有針對性，更切合實際需要(yào / yāo)。另一(yī / yì ／yí)方面，從整體上(shàng)全面推動國(guó)有企業混合所有制改革，相關配套工作同步推進。

21世紀經濟報道(dào)記者從其他(tā)渠道(dào)獲得證實，下半年的(de)混改将會全面提速。第三批31家混改試點陸續展開，選取的(de)是(shì)電力石油天然氣等壟斷行業領域率先進行混改試點，其餘近期全部會獲批準。

21世紀經濟報道(dào)記者了(le／liǎo)解到(dào)，31家企業中有10家是(shì)央企，21家是(shì)地(dì / de)方國(guó)企，以(yǐ)部分省市爲(wéi / wèi)主。行業分布不(bù)僅限于(yú)原有的(de)七大(dà)領域，而(ér)是(shì)突破至十幾個(gè)行業，包括石油、天然氣、能源、電力、軍工、農業、交通、環境、鐵路等等。

記者還了(le／liǎo)解到(dào)，第三批混改試點名單中以(yǐ)地(dì / de)方國(guó)企爲(wéi / wèi)主，如山東的(de)中國(guó)重型汽車集團公司、浙江鹽業集團有限公司、海南鐵路有限公司等，央企層面此次未有新的(de)央企集團混改出(chū)現，而(ér)都是(shì)一(yī / yì ／yí)些央企的(de)二級子(zǐ)公司或者三級子(zǐ)公司。但有消息人(rén)士向記者透露，事實上(shàng)央企集團層面的(de)混改也(yě)頗爲(wéi / wèi)熱烈，已有數家央企報上(shàng)來(lái)集團層面混改的(de)方案。

有消息人(rén)士指出(chū)，這(zhè)一(yī / yì ／yí)輪混改試點引資對象将不(bù)僅僅局限于(yú)民營資本，也(yě)對外資等敞開大(dà)門。

多個(gè)配套文件近期将發布

國(guó)有企業混合所有制改革推進數年，發現諸多難以(yǐ)解決的(de)問題，爲(wéi / wèi)有效推進重要(yào / yāo)領域混合所有制改革試點示範，有接近國(guó)改組消息人(rén)士透露，國(guó)務院有關部門針對改革中遇到(dào)的(de)工資總額管理、員工持股、資産評估、土地(dì / de)、稅收等問題，着力完善混改試點支持政策。“預計在(zài)第二次國(guó)改組會上(shàng)審議通過一(yī / yì ／yí)批涉及混合所有制改革的(de)政策。”

據上(shàng)述人(rén)士介紹，改革國(guó)有企業工資總額管理方式，全面實行預算管理，建立健全與勞動力市場基本适應、與國(guó)有企業經濟效益和(hé / huò)勞動生産率挂鈎的(de)工資決定和(hé / huò)正常增長機制。同時(shí)完善員工持股政策，支持符合條件的(de)混改試點企業開展員工持股，建立有效的(de)中長期激勵約束機制，實現核心骨幹員工與企業利益捆綁、風險共擔、有效制衡的(de)機制，激發員工積極性和(hé / huò)創造力。有消息人(rén)士解釋稱該政策主要(yào / yāo)是(shì)在(zài)國(guó)資委關于(yú)員工持股的(de)133号文件基礎上(shàng)，結合混合所有制改革試點的(de)實際和(hé / huò)需要(yào / yāo)，在(zài)混改試點企業中開展員工持股，其在(zài)企業條件方面将有所突破和(hé / huò)創新。

另外，針對過去幾年國(guó)企混改中阻礙最大(dà)的(de)稅收和(hé / huò)土地(dì / de)問題，有關部門正在(zài)對混合所有制改革相關稅收政策文件進行梳理彙編，指導混合所有制改革企業科學設計改革路徑，最大(dà)程度用好現有稅收政策，降低改革成本。消息人(rén)士還透露國(guó)土部門也(yě)正在(zài)深入研究混改中涉及的(de)土地(dì / de)處置和(hé / huò)變更登記問題，提出(chū)相關解決方案。此外，完善國(guó)有資産定價機制、推進國(guó)企改革試點聯動等相關政策也(yě)在(zài)抓緊研究落實。

“這(zhè)一(yī / yì ／yí)輪的(de)混改跟過去混改不(bù)一(yī / yì ／yí)樣的(de)地(dì / de)方，在(zài)于(yú)不(bù)僅僅是(shì)股權結構的(de)混合，最關鍵有企業治理結構的(de)改善和(hé / huò)經營治理水平的(de)提升。”一(yī / yì ／yí)位接近國(guó)資委的(de)專家向21世紀經濟報道(dào)記者透露，高層認識到(dào)治理結構的(de)提升，需要(yào / yāo)有積極的(de)外部投資者、戰略投資者進到(dào)國(guó)企管理層或董事會來(lái)參與公司治理，不(bù)是(shì)僅僅作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)财務投資者，而(ér)是(shì)成爲(wéi / wèi)積極的(de)戰略投資者，能夠對公司的(de)治理結構形成制衡，能夠把市場化經營機制引到(dào)國(guó)企裏來(lái)。

高明華認爲(wéi / wèi)，官方公布的(de)混合所有制企業在(zài)國(guó)企中的(de)比例雖然很高，但是(shì)隻是(shì)形式上(shàng)混合了(le／liǎo)，公司治理結構并沒有真正随之(zhī)改變，其重要(yào / yāo)原因就(jiù)是(shì)非國(guó)有資本持股比例過低，沒有話語權，并未從根本上(shàng)改變機制，國(guó)企改革又如何能做得好？

以(yǐ)中國(guó)聯通混改爲(wéi / wèi)例，該項目已經是(shì)目前央企混改步子(zǐ)邁得最大(dà)的(de)企業。中國(guó)聯通集團通過混改，将其持股比例從此前的(de)62.74%大(dà)幅降至37.7%，出(chū)讓和(hé / huò)增發股權引進包括騰訊、百度、阿裏和(hé / huò)京東等多家互聯網巨頭，并擁有董事會席位。但事實上(shàng)，同期通過混改獲得中國(guó)聯通股份的(de)還有兩家國(guó)有資本企業，即中國(guó)人(rén)壽與國(guó)有企業結構調整基金，後兩者共獲得16.9%股權。“實際上(shàng)國(guó)有資本的(de)持股比例還是(shì)遠遠超過50%，與非國(guó)有資本之(zhī)間的(de)力量并不(bù)夠均衡。”高明華認爲(wéi / wèi)，國(guó)企混改一(yī / yì ／yí)直無法放開控制權，導緻民間資本也(yě)沒敢真正進入國(guó)企。“要(yào / yāo)讓大(dà)家放心，需要(yào / yāo)平等、對等的(de)機制”

或是(shì)考慮到(dào)民企的(de)顧慮，新一(yī / yì ／yí)輪混改拟在(zài)股權機制上(shàng)更靈活機動，以(yǐ)最大(dà)程度地(dì / de)激發民間混改熱情。同時(shí)，國(guó)家有關部門也(yě)将注重将國(guó)企混改、完善産權保護、激發保護企業家精神聯動推進，在(zài)混合所有制改革中注重平等保護中小股東的(de)産權和(hé / huò)合法權益，激發和(hé / huò)保護各類社會資本參與國(guó)企混改的(de)積極性。并希望通過完善公司治理、健全激勵機制，釋放企業家的(de)幹事創業熱情，發揮優秀企業家的(de)積極性與創造力，激發和(hé / huò)保護企業家精神。

可見“這(zhè)一(yī / yì ／yí)輪的(de)混合所有制改革，重點并不(bù)在(zài)混，而(ér)是(shì)在(zài)改。”中國(guó)企業研究院首席研究員李錦表示。

（來(lái)源：21世紀經濟報道(dào)）