盡管2017年以(yǐ)來(lái)我國(guó)宏觀杠杆率上(shàng)升勢頭明顯放緩，但實體經濟杠杆率依然較高。日前，國(guó)家發展改革委等部門聯合印發《2018年降低企業杠杆率工作要(yào / yāo)點》，對降低企業部門杠杆相關工作進行了(le／liǎo)具體部署。下一(yī / yì ／yí)步，應堅定決心，突出(chū)重點，創新方法，把握好力度和(hé / huò)節奏，不(bù)斷推進和(hé / huò)深化結構性去杠杆工作。

首先，要(yào / yāo)堅定去杠杆的(de)決心。高杠杆是(shì)宏觀經濟和(hé / huò)金融脆弱性的(de)總根源。當下，我國(guó)企業尤其是(shì)國(guó)有企業負債率仍然偏高，居民部門加杠杆速度過快，政府部門隐性債務大(dà)量存在(zài)。過高的(de)杠杆率可能引發資産泡沫破裂，甚至引發系統性金融風險。所以(yǐ)，必須堅持去杠杆方向和(hé / huò)總體要(yào / yāo)求不(bù)變，下決心将債務水平和(hé / huò)杠杆率逐步降下來(lái)。去杠杆是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)痛苦的(de)過程，不(bù)可避免對市場帶來(lái)一(yī / yì ／yí)定的(de)沖擊。我們應該看到(dào)，在(zài)信用緊縮階段，迫切需要(yào / yāo)融資的(de)往往是(shì)高風險企業。那些實力較弱、風險較高的(de)企業，出(chū)現融資困難，進而(ér)破産清算，既是(shì)市場競争優勝劣汰的(de)體現，也(yě)是(shì)結構性去杠杆的(de)應有之(zhī)意。隻有适當收緊信用，倒逼金融資源從低效率的(de)産業和(hé / huò)企業退出(chū)，才能打赢防範化解重大(dà)風險攻堅戰，才能真正向高質量發展轉變。

其次，要(yào / yāo)突出(chū)去杠杆的(de)重點。當前我國(guó)最突出(chū)的(de)債務問題和(hé / huò)去杠杆工作的(de)重點領域仍然是(shì)國(guó)有企業。所以(yǐ)，要(yào / yāo)全面落實《工作要(yào / yāo)點》，加快推進降低國(guó)有企業杠杆率工作。應建立健全企業債務風險防控機制，以(yǐ)強化資本管理和(hé / huò)風險管控爲(wéi / wèi)準繩，合理确定業務發展規模和(hé / huò)速度，推動國(guó)有企業形成合理的(de)資産負債結構。要(yào / yāo)通過嚴格的(de)财務制度和(hé / huò)資本金約束，推動國(guó)有企業聚焦主業、做強主業，退出(chū)缺乏競争優勢的(de)非主業領域及産業低端環節，嚴格控制增量債務。

同時(shí)，加快推動“僵屍企業”債務處置。金融機構應盡快從“僵屍企業”退出(chū)，并提升金融資源供給的(de)适度性，避免因過分強調支持實體經濟，放大(dà)信貸投入，不(bù)顧企業實際情況盲目增大(dà)供給。當然，也(yě)應避免因過分強調“破”“立”“降”，片面采取“抽貸”“斷貸”等簡單手段，造成“處置風險的(de)風險”。

再次，要(yào / yāo)創新去杠杆的(de)措施。市場化法治化債轉股是(shì)降低企業杠杆率的(de)重要(yào / yāo)舉措，但實施以(yǐ)來(lái)存在(zài)“簽約多，實施難”等問題。《工作要(yào / yāo)點》從壯大(dà)實施機構隊伍、增強業務能力、拓寬機構融資渠道(dào)、完善轉股資産交易機制、開展債轉優先股試點、加強轉股股東權益保障等方面進行創新，補齊債轉股的(de)政策體系的(de)短闆，有利于(yú)提升銀行和(hé / huò)實施機構的(de)積極性，加快債轉股項目的(de)落地(dì / de)實施。

當然，在(zài)結構性去杠杆的(de)過程中，要(yào / yāo)正視部分企業融資問題，并進一(yī / yì ／yí)步采取針對性措施加以(yǐ)緩解。下一(yī / yì ／yí)步，應盡快疏通國(guó)民經濟循環和(hé / huò)貨币政策傳導路徑，貨币政策要(yào / yāo)在(zài)堅持基調不(bù)變的(de)情況下，注重定向、結構性投放流動性，緩解社會融資環境偏緊的(de)局面；财稅政策要(yào / yāo)更加積極，落實好“減稅降費”政策，減輕企業負擔，爲(wéi / wèi)企業發展創造良好條件。要(yào / yāo)以(yǐ)國(guó)家融資擔保基金成立爲(wéi / wèi)契機，充分發揮政府性融資擔保體系的(de)作用，加大(dà)對小微企業和(hé / huò)“三農”經濟等薄弱環節的(de)支持服務。金融監管部門和(hé / huò)金融機構要(yào / yāo)堅持綜合施策，采取更多正面激勵方式，利用金融科技等手段，進一(yī / yì ／yí)步創新産品和(hé / huò)服務，提高服務實體經濟的(de)能力和(hé / huò)效率。

（來(lái)源：經濟參考報）