至2018年底，包括券商、公募私募、期貨等資産管理總規模約50.5萬億元，同比減少了(le／liǎo)5.78%。其中公募基金規模增長12%，私募資管規模減少近兩成。

資管新規及配套細則相繼落地(dì / de)，券商資管整體處于(yú)整改存量、發行增量的(de)過程。截至2018年年底，證券公司及其子(zǐ)公司資管規模爲(wéi / wèi)13.4萬億元，較2017年底縮水了(le／liǎo)20.24%。

華泰證券研報表示，2018年資管新規落地(dì / de)，打破剛性兌付，規範資金池業務，引導行業去嵌套、去杠杆，對資管行業業态起着重塑的(de)效果，券商資管将實現從“逐量”到(dào)“提質”的(de)轉變。

2018年底資管總規模50.5萬億，同比減少5.78%

基金業協會昨晚公布了(le／liǎo)《資産管理業務統計快報（2018年年底）》，初步統計，截至2018年底，基金管理公司及其子(zǐ)公司、證券公司及其子(zǐ)公司、期貨公司及其子(zǐ)公司、私募基金管理機構資産管理業務總規模約50.5萬億元（合計中剔除了(le／liǎo)私募基金顧問管理類産品與私募資管計劃重複部分）。這(zhè)一(yī / yì ／yí)規模，相較2017年年底的(de)資管業務總規模縮水了(le／liǎo)5.78%。

截至2018年底，公募基金管理機構管理的(de)公募基金5629隻，份額12.9萬億元，規模約13.0萬億元。這(zhè)一(yī / yì ／yí)年裏，公募基金數量增加了(le／liǎo)16.28%，規模增長了(le／liǎo)12.07%。

此外，截至去年年底，私募資産管理計劃規模總計約24.9萬億元，相較17年年底規模減少了(le／liǎo)19.42%。其中，期貨公司及其子(zǐ)公司資産管理業務規模下降幅度最大(dà)，減少了(le／liǎo)37.55%。

具體而(ér)言，證券公司及其子(zǐ)公司資管規模13.4萬億元（含證券公司私募子(zǐ)公司私募基金），基金管理公司資管規模6.0萬億元（含養老金），基金子(zǐ)公司資管規模5.3萬億元，期貨公司及其子(zǐ)公司資産管理業務規模1249億元。

據基金業協會公布的(de)數據，截至2018年11月底，證券公司資管管理規模主要(yào / yāo)集中在(zài)100—2000億元，基金公司資管管理規模主要(yào / yāo)集中在(zài)0—300億元，基金子(zǐ)公司資管管理規模主要(yào / yāo)集中在(zài)0—300億元，期貨公司資管管理規模主要(yào / yāo)集中在(zài)0—5億元。

另外，在(zài)協會已登記私募基金管理人(rén)24448家，管理私募基金74642隻，規模12.8萬億元，其中私募證券投資基金（含顧問管理）約2.2萬億元，私募股權、創投基金8.6萬億元。

券商資管規模13.4萬億，同比減少兩成

資管新規及配套細則相繼落地(dì / de)，券商資管整體處于(yú)整改存量、發行增量的(de)過程。截至2018年年底，證券公司及其子(zǐ)公司資管規模爲(wéi / wèi)13.4萬億元（含證券公司私募子(zǐ)公司私募基金），這(zhè)個(gè)規模較2017年年底的(de)16.8萬億元，縮水了(le／liǎo)20.24%。

2016年以(yǐ)來(lái)監管層出(chū)台的(de)一(yī / yì ／yí)系列降杠杆、去通道(dào)等政策，引導券商資管提升主動投資能力，行業回歸本源。券商資管規模連年縮水，從2016年末到(dào)2018年末，兩年間券商資管規模縮水了(le／liǎo)4.18萬億。

至2018年三季度末，券商資管規模爲(wéi / wèi)14.18萬億元，其中月均管理規模前20的(de)券商資管總規模就(jiù)達到(dào)8.91萬元，占比超過六成。除了(le／liǎo)第一(yī / yì ／yí)創業一(yī / yì ／yí)季度資管月均規模無統計數據外，前20的(de)每家券商資管月均規模均在(zài)縮水，江海證券資管月均規模縮水幅度超過三成，華泰資管、廣發資管、華福證券、渤海彙金、德邦證券等資管月均規模降幅超兩成。

相較2018年第一(yī / yì ／yí)季度，排名第一(yī / yì ／yí)的(de)中信證券資管月均規模從1.66萬億縮水到(dào)1.51萬億，減幅爲(wéi / wèi)9.04%；排名第二的(de)國(guó)泰君安資管月均規模從8834.63億縮水到(dào)7914.33億，減幅爲(wéi / wèi)10.42%；排名第三的(de)申萬宏源則從8383.05億元的(de)月均資管規模縮水到(dào)7404.36億元，減幅爲(wéi / wèi)11.67%。

券商資管将實現從“逐量”到(dào)“提質”的(de)轉變

2018年4月27日，一(yī / yì ／yí)行兩會一(yī / yì ／yí)局聯合發布《關于(yú)規範金融機構資産管理業務的(de)指導意見》，百萬億元資管業務的(de)監管靴子(zǐ)落地(dì / de)。10月22日，證監會發布《證券期貨經營機構私募資産管理業務管理辦法》（下簡稱《資管細則》）及其配套規則，對券商資管産生巨大(dà)影響。

中信建投證券認爲(wéi / wèi)，《資管細則》及其配套措施在(zài)内容上(shàng)與資管新規及其他(tā)資管細則保持銜接一(yī / yì ／yí)緻，且進一(yī / yì ／yí)步明确了(le／liǎo)資管産品的(de)投資者适當性管理、非标債權類資産投資的(de)限額管理、流動性指标管理、信息披露等具體指标和(hé / huò)監管要(yào / yāo)求，行業将進一(yī / yì ／yí)步走向規範化成長的(de)軌道(dào)。

自資管新規發布以(yǐ)來(lái)，券商資管規模呈現持續下滑态勢。華泰證券認爲(wéi / wèi)，随着券商資管“去通道(dào)”化趨勢的(de)持續，将推動券商提升主動管理能力，回歸資管業務本源，提升産品競争力。

自2005年起步以(yǐ)來(lái)，券商資管業務經曆了(le／liǎo)兩次跨越：第一(yī / yì ／yí)次跨越爲(wéi / wèi)2012年創新大(dà)會後監管層出(chū)台一(yī / yì ／yí)系列鼓勵業務發展的(de)政策，券商資管迎來(lái)飛速發展，AUM從2012年末的(de)1.3萬億提升至2016年末的(de)17.6萬億元；第二次跨越爲(wéi / wèi)2016年以(yǐ)來(lái)監管層出(chū)台的(de)一(yī / yì ／yí)系列降杠杆、去通道(dào)等政策，引導業務主體提升主動投資能力，行業回歸本源。

華泰證券研報表示，2018年資管新規落地(dì / de)，打破剛性兌付，規範資金池業務，引導行業去嵌套、去杠杆，對資管行業業态起着重塑的(de)效果。當前國(guó)内券商資管集合産品品類較少、業績表現平庸，定向資管大(dà)部分爲(wéi / wèi)無資管實質的(de)通道(dào)業務。在(zài)當前政策的(de)引導下券商資管将實現從“逐量”到(dào)“提質”的(de)轉變，待業務整頓規範步入正軌後，券商資管仍大(dà)有可爲(wéi / wèi)，有望在(zài)新的(de)起跑線上(shàng)實現突破。

（信息來(lái)源:券商中國(guó)）