财政部20日發布的(de)數據顯示，今年1至2月，全國(guó)發行地(dì / de)方政府債券7821億元，其中，新增一(yī / yì ／yí)般債券3883億元、新增專項債券3078億元。截至2月末，全國(guó)地(dì / de)方政府債務餘額191420億元，控制在(zài)全國(guó)人(rén)大(dà)批準的(de)限額之(zhī)内。

業内專家指出(chū)，從前兩月發行進度來(lái)看，今年我國(guó)地(dì / de)方債發行不(bù)僅時(shí)間提前，發行量也(yě)較往年大(dà)幅增加，一(yī / yì ／yí)季度地(dì / de)方債發行将突破萬億元。今年我國(guó)主動提高地(dì / de)方政府專項債券規模，将給重點項目建設提供資金支持，爲(wéi / wèi)穩投資、補短闆、調結構發揮重要(yào / yāo)作用。

前兩月地(dì / de)方債發行量大(dà)增

财政部數據顯示，2019年1至2月，全國(guó)發行地(dì / de)方政府債券7821億元。其中，發行一(yī / yì ／yí)般債券4560億元，發行專項債券3261億元；按用途劃分，發行新增債券6961億元(包括新增一(yī / yì ／yí)般債券3883億元、新增專項債券3078億元)，發行置換債券和(hé / huò)再融資債券(用于(yú)償還部分到(dào)期地(dì / de)方政府債券本金，下同)860億元。

數據還顯示，截至2019年2月末，全國(guó)地(dì / de)方政府債務餘額191420億元，控制在(zài)全國(guó)人(rén)大(dà)批準的(de)限額之(zhī)内。其中，一(yī / yì ／yí)般債務114273億元，專項債務77147億元；政府債券188269億元，非政府債券形式存量政府債務3151億元。

中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經濟參考報》記者表示，在(zài)2018年底提前下達部分2019年地(dì / de)方政府新增債務限額的(de)背景下，今年1至2月地(dì / de)方債發行具有兩個(gè)明顯特點，一(yī / yì ／yí)是(shì)發行時(shí)間提前，二是(shì)發行量較往年大(dà)大(dà)增加。

湯林閩表示，與1.39萬億元的(de)提前下達額度相比，1至2月不(bù)到(dào)7000億元新增地(dì / de)方債的(de)發行量依然略顯保守，因爲(wéi / wèi)這(zhè)意味着一(yī / yì ／yí)季度内幾乎不(bù)可能用完全部的(de)提前下達新增限額，也(yě)令今年後續的(de)地(dì / de)方債發行安排承受壓力。“不(bù)過，由前兩個(gè)月地(dì / de)方債發行量大(dà)增引領，今年地(dì / de)方債開年即進入緊湊發行的(de)趨勢，因此地(dì / de)方債發行應呈現與去年大(dà)爲(wéi / wèi)不(bù)同的(de)均衡發行态勢，不(bù)會再出(chū)現突進式爆發式發行的(de)情況。”他(tā)說(shuō)。

來(lái)自Wind的(de)數據顯示，截至3月20日，當月地(dì / de)方債發行規模已經超過2700億元。對此，湯林閩表示，加上(shàng)1至2月發行的(de)7800多億元地(dì / de)方債，一(yī / yì ／yí)季度地(dì / de)方債發行超過萬億已是(shì)既定事實。同時(shí)，他(tā)表示，整個(gè)3月份地(dì / de)方債發行規模或超4000億元，與1月份發行量大(dà)緻持平。以(yǐ)這(zhè)樣的(de)節奏，前三季度地(dì / de)方債發行量至少超過3.6萬億元，基本與去年相當。

“值得注意的(de)是(shì)，目前地(dì / de)方政府專項債發行規模明顯大(dà)增，發行進度也(yě)明顯提前，且項目收益債比例提高。”中誠信國(guó)際宏觀金融研究部分析師卞歡對《經濟參考報》記者表示。

專項債發力補短闆穩投資

根據今年的(de)政府工作報告，今年拟安排地(dì / de)方政府專項債券2.15萬億元，比去年增加8000億元。業内專家指出(chū)，擴大(dà)地(dì / de)方政府債券發行規模是(shì)積極财政政策加力提效的(de)重要(yào / yāo)支撐點，有助于(yú)穩投資、補齊短闆和(hé / huò)防範風險。

中國(guó)财政科學研究院金融研究中心主任趙全厚表示，主動提高地(dì / de)方政府專項債券規模，可爲(wéi / wèi)重點項目建設提供資金支持，是(shì)穩定投資、補齊短闆、調整結構的(de)重要(yào / yāo)内容。

“從去年情況可以(yǐ)清晰看到(dào)專項債對穩投資的(de)作用。”湯林閩表示，在(zài)2018年三季度專項債集中發行後，9月份開始，固定資産投資終結之(zhī)前連續8個(gè)月的(de)下降趨勢，轉而(ér)回升，其中基建回暖是(shì)最主要(yào / yāo)的(de)驅動因素。因此，今年8000億元新增專項債可進一(yī / yì ／yí)步促進基建回升、帶動投資企穩。

關于(yú)專項債投入的(de)重點領域，财政部部長劉昆在(zài)今年兩會期間的(de)記者會上(shàng)表示，重點還是(shì)支持重大(dà)在(zài)建項目和(hé / huò)補短闆。一(yī / yì ／yí)是(shì)支持打好三大(dà)攻堅戰。尤其是(shì)“三區三州”等深度貧困地(dì / de)區脫貧攻堅項目、污染防治項目。二是(shì)支持重大(dà)發展戰略。比如雄安新區建設、長江經濟帶發展、“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設、粵港澳大(dà)灣區等等。三是(shì)支持重大(dà)項目建設。包括棚戶區改造、鐵路和(hé / huò)公路等交通基礎設施、重大(dà)水利設施、鄉村振興等公益性項目建設，并将重點支持在(zài)建項目續建。

财政部數據顯示，截至2018年末，我國(guó)地(dì / de)方政府債務餘額18.39萬億元。按照地(dì / de)方綜合财力測算，地(dì / de)方政府債務率爲(wéi / wèi)76.6%，比上(shàng)年下降0.1個(gè)百分點，低于(yú)國(guó)際通行的(de)100%-120%警戒線。

黨的(de)十八大(dà)以(yǐ)來(lái)，财政部會同有關部門依法加快建立規範的(de)地(dì / de)方政府舉債融資機制，形成了(le／liǎo)覆蓋地(dì / de)方政府債務限額管理、預算管理、新增債券發行、存量債務置換、風險預警、應急處置、信息公開、日常監督等各環節的(de)“閉環”管理體系。在(zài)此基礎上(shàng)，2018年财政部會同有關部門采取措施進一(yī / yì ／yí)步規範政府債務管理，取得了(le／liǎo)積極成效。

專項債品種有望繼續擴圍

卞歡指出(chū)，2018年，地(dì / de)方政府債務“開前門”、“堵後門”的(de)思路得到(dào)貫徹，專項債、置換債發行順利，相關政策不(bù)斷完善，地(dì / de)方政府債券發行“前門”進一(yī / yì ／yí)步打開，專項債順利完成定額、債務信息公開得到(dào)加強。地(dì / de)方債務置換也(yě)基本完成，“堵後門”政策機制不(bù)斷完善。

對于(yú)未來(lái)專項債的(de)發行，湯林閩表示，因專項債歸口政府性基金預算，還本付息與政府性基金息息相關，故未來(lái)專項債品種與政府性基金大(dà)緻匹配是(shì)可預期的(de)趨勢，因此未來(lái)預計會發展出(chū)更多的(de)專項債新品種。

趙全厚指出(chū)，2017年以(yǐ)來(lái)，财政部陸續創新發行了(le／liǎo)土地(dì / de)儲備、公路收費權、棚改等專項債券，又激勵地(dì / de)方政府創新了(le／liǎo)項目收益與融資自求平衡的(de)專項債，如軌道(dào)交通專項債券、教育專項債券、水利專項債券等。今後有望根據實情，進一(yī / yì ／yí)步擴大(dà)專項債券尤其是(shì)項目收益類債券範圍。

财政部有關負責人(rén)表示，下一(yī / yì ／yí)步，繼續采取措施規範地(dì / de)方政府債務管理，在(zài)發揮政府規範舉債積極作用的(de)同時(shí)，嚴格控制地(dì / de)方政府隐性債務風險，“堵後門”要(yào / yāo)更嚴，“開前門”要(yào / yāo)更大(dà)，疏堵結合，堅決打好防範化解重大(dà)風險的(de)攻堅戰。

該負責人(rén)指出(chū)，将完善專項債券管理，按照加大(dà)支持和(hé / huò)強化監管的(de)原則，完善專項債務限額規模全額管理，加強專項債券項目收支預算管理，規範專項債券發行使用，健全專項債券風險防控機制，支持地(dì / de)方盡早發揮專項債券資金效益，有效防範專項債務風險。此外，将督促地(dì / de)方落實地(dì / de)方政府債務信息公開要(yào / yāo)求，穩步推進地(dì / de)方政府債務“陽光化”，更好發揮社會公衆對地(dì / de)方政府舉債融資的(de)監督作用。

（信息來(lái)源：經濟參考報）