“現階段貨币政策取向是(shì)穩健，操作方法是(shì)相機抉擇、預調微調，操作目标是(shì)松緊适度。所以(yǐ)央行沒有收緊貨币政策的(de)意圖，也(yě)沒有放松貨币政策的(de)意圖。我們既不(bù)希望看到(dào)市場流動性短缺，也(yě)不(bù)希望看到(dào)市場流動性泛濫。”央行副行長劉國(guó)強昨日在(zài)國(guó)新辦例行吹風會上(shàng)的(de)表态，給近期市場關于(yú)貨币政策是(shì)否會轉向的(de)争論蓋棺定論。

4月25日，國(guó)新辦舉行政策例行吹風會，來(lái)自發改委、央行、銀保監會的(de)多位官員出(chū)席介紹降低小微企業融資成本情況。從會上(shàng)所傳遞政策信号可以(yǐ)看出(chū)，今年宏觀政策的(de)一(yī / yì ／yí)大(dà)着力點依舊是(shì)繼續改善民企、小微企業的(de)融資環境，一(yī / yì ／yí)方面，小微企業信貸投放繼續增量擴面；另一(yī / yì ／yí)方面，進一(yī / yì ／yí)步降低小微企業的(de)綜合融資成本。

近期，關于(yú)貨币政策是(shì)否轉向的(de)讨論一(yī / yì ／yí)直熱度不(bù)減。針對市場的(de)争論，央行貨币政策司司長孫國(guó)峰回應稱，當前國(guó)内外經濟金融形勢依然錯綜複雜，不(bù)确定性因素還比較多。在(zài)這(zhè)種情況下穩健的(de)貨币政策要(yào / yāo)根據經濟增長和(hé / huò)價格形勢變化及時(shí)預調微調，滿足經濟運行在(zài)合理區間的(de)需要(yào / yāo)。應當看到(dào)，穩健貨币政策總體上(shàng)力度得當、松緊适度，原來(lái)并沒有放松，現在(zài)也(yě)談不(bù)上(shàng)收緊，始終與名義經濟增速相匹配。

劉國(guó)強也(yě)強調，現階段的(de)貨币政策取向是(shì)穩健，操作方法是(shì)相機抉擇、預調微調，操作目标是(shì)松緊适度。

劉國(guó)強透露，中央政治局會議在(zài)分析一(yī / yì ／yí)季度經濟形勢的(de)時(shí)候，沒有提出(chū)改變貨币政策取向。所以(yǐ)，如果某一(yī / yì ／yí)天央行開展逆回購或中期借貸便利操作（MLF），并不(bù)意味着貨币政策大(dà)的(de)方向轉向寬松，這(zhè)僅僅是(shì)對短期流動性進行調節。反過來(lái)，如果央行好幾天不(bù)做逆回購操作，也(yě)不(bù)意味着貨币政策要(yào / yāo)收緊，因爲(wéi / wèi)不(bù)做意味着流動性已經合理充裕，沒有必要(yào / yāo)再操作。

值得注意的(de)是(shì)，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)讓市場更好地(dì / de)把握“松緊适度”的(de)内涵，劉國(guó)強“提示”了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)可供參考的(de)判斷指标——7天期銀行間質押回購利率（DR007）。他(tā)表示，利率是(shì)資金價格，資金價格能夠反映資金的(de)供求狀況。“看這(zhè)個(gè)價格的(de)變動，就(jiù)可以(yǐ)看出(chū)流動性到(dào)底是(shì)松了(le／liǎo)還是(shì)緊了(le／liǎo)”。

興業銀行首席經濟學家魯政委對證券時(shí)報記者表示，随着今年以(yǐ)來(lái)央行降低了(le／liǎo)公開市場操作的(de)頻率，3月以(yǐ)來(lái)，DR007利率有所擡升，利率中樞逐漸上(shàng)移到(dào)7天期逆回購利率水平之(zhī)上(shàng)，但如果DR007達到(dào)2.8%左右的(de)水平後，央行也(yě)會開展逆回購、MLF等操作。

當前，流動性保持合理充裕，一(yī / yì ／yí)個(gè)很重要(yào / yāo)的(de)目的(de)，就(jiù)是(shì)爲(wéi / wèi)解決小微企業融資難融資貴創造适宜的(de)貨币環境。在(zài)銀行利率已經較低的(de)情況下，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)平衡好風險，小微貸款利率還有繼續下降的(de)空間嗎？

銀保監會普惠金融部主任李均鋒透露，如果不(bù)良率控制在(zài)3%以(yǐ)下，這(zhè)個(gè)利率盈虧平衡點應該是(shì)在(zài)5%～5.7%。監管部門鼓勵商業銀行按照“保本微利”、商業可持續的(de)原則來(lái)定價，這(zhè)樣才能使這(zhè)項業務實現可持續發展。

“将小微企業貸款利率降到(dào)基準利率之(zhī)下不(bù)是(shì)我們鼓勵的(de)。”李均鋒稱，如果不(bù)實事求是(shì)地(dì / de)定價，也(yě)會帶來(lái)其他(tā)方面的(de)問題。下一(yī / yì ／yí)步還要(yào / yāo)引導非銀行放貸機構定價的(de)降低，“如果他(tā)們的(de)貸款利率能降幾個(gè)點，小微企業在(zài)融資中的(de)‘獲得感’會更強。”李均鋒說(shuō)。

（信息來(lái)源：證券時(shí)報）