7月1日召開的(de)國(guó)務院常務會議指出(chū)，按照黨中央、國(guó)務院部署，做好“六穩”“六保”工作，特别是(shì)保中小微企業、民營企業生存發展，必須加大(dà)金融支持，發揮中小銀行不(bù)可或缺的(de)作用。會議決定，在(zài)今年新增地(dì / de)方政府專項債限額中安排一(yī / yì ／yí)定額度，允許地(dì / de)方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的(de)新途徑。

21世紀經濟報道(dào)記者了(le／liǎo)解到(dào)，專項債注資中小銀行的(de)額度初步确定爲(wéi / wèi)2000億，約占全年新增專項債額度的(de)5.3%。

此前，市場對特别國(guó)債注資中小銀行的(de)期待較高。“不(bù)通過特别國(guó)債注資而(ér)是(shì)通過專項債的(de)方式注資，主要(yào / yāo)是(shì)想解決激勵相容的(de)問題，強化地(dì / de)方政府在(zài)風險管控方面的(de)責任，避免道(dào)德風險。”一(yī / yì ／yí)位長期從事銀行業研究的(de)專家表示。

本次會議确定，一(yī / yì ／yí)是(shì)優先支持具備可持續市場化經營能力的(de)中小銀行補充資本金，增強其服務中小微企業、支持保就(jiù)業能力。

二是(shì)以(yǐ)支持補充資本金促改革、換機制，将中小銀行完善治理、健全内控機制等作爲(wéi / wèi)支持補充資本金的(de)重要(yào / yāo)條件。

三是(shì)壓實地(dì / de)方政府屬地(dì / de)責任、銀行及股東主體責任、金融管理部門監管責任，在(zài)全面清産核資、排查風險并依法依規嚴肅問責的(de)前提下，一(yī / yì ／yí)行一(yī / yì ／yí)策穩妥推進補充資本金，地(dì / de)方也(yě)要(yào / yāo)充分挖掘其他(tā)資源潛力給予支持。

四是(shì)加強監管和(hé / huò)全過程審計監督。對專項債合理補充資本金建立市場化的(de)到(dào)期及時(shí)退出(chū)機制，嚴防道(dào)德風險。

接近監管部門的(de)人(rén)士表示，要(yào / yāo)堅持風險評估，壓實資産質量，做到(dào)對問題銀行資産質量和(hé / huò)風險狀況心中有數，并嚴格将專項債與中小銀行真實可靠、價值可計量的(de)資産對應。

所謂“一(yī / yì ／yí)行一(yī / yì ／yí)策”爲(wéi / wèi)，根據資産質量、風險狀況及處置需要(yào / yāo)，因行施策，細化确定實施方案和(hé / huò)支持方式，不(bù)搞“一(yī / yì ／yí)刀切”，逐行評估、嚴格把關，成熟一(yī / yì ／yí)家做一(yī / yì ／yí)家。

爲(wéi / wèi)何要(yào / yāo)注資中小銀行？

2013年開始實施的(de)《商業銀行資本管理辦法（試行）》要(yào / yāo)求，非系統重要(yào / yāo)性銀行的(de)中小銀行核心一(yī / yì ／yí)級資本充足率、一(yī / yì ／yí)級資本充足率和(hé / huò)資本充足率最低分别爲(wéi / wèi)7.5%、8.5%和(hé / huò)10.5%。

在(zài)各類銀行中，城商行與農商行的(de)資本補充壓力最大(dà)。以(yǐ)2020年一(yī / yì ／yí)季度數據爲(wéi / wèi)例，國(guó)有大(dà)行、股份行與民營銀行的(de)資本充足率分别爲(wéi / wèi)16.14%、13.44%和(hé / huò)14.44%，而(ér)城商行與農商行的(de)資本充足率分别僅爲(wéi / wèi)12.65%和(hé / huò)12.81%，較非系統重要(yào / yāo)性銀行監管紅線10.5%的(de)安全邊際較小。

在(zài)加大(dà)信貸投放及不(bù)良率上(shàng)升的(de)背景下，中小銀行資本充足率承壓。當前銀行補充資本主要(yào / yāo)有兩種方式，一(yī / yì ／yí)種是(shì)内源性的(de)，比如依靠自身盈利。另外可通過外源性方式補充資本，比如增資、IPO、可轉債、定增、永續債、優先股、二級資本債等。

江蘇省内某城商行資産負債部人(rén)士表示，雖然銀行補充資本的(de)渠道(dào)較多，但是(shì)中小銀行可以(yǐ)運用的(de)渠道(dào)較少。“能上(shàng)市的(de)銀行還相對好些，不(bù)能上(shàng)市的(de)渠道(dào)很少，能發二級資本債就(jiù)不(bù)錯了(le／liǎo)。”因此，需要(yào / yāo)創新資本補充方式。

本次國(guó)常會指出(chū)，按照黨中央、國(guó)務院部署，做好“六穩”“六保”工作，特别是(shì)保中小微企業、民營企業生存發展，必須加大(dà)金融支持，發揮中小銀行不(bù)可或缺的(de)作用。因此，着眼增強金融服務中小微企業能力，允許地(dì / de)方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金。

“現在(zài)地(dì / de)方中小銀行主要(yào / yāo)由地(dì / de)方政府持股，解決資本金問題首先得地(dì / de)方政府想辦法。由地(dì / de)方發債去注資，可以(yǐ)解決激勵兼容、權責對等的(de)問題。”前述專家稱，“用專項債注資是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)相對比較對稱的(de)方式，可以(yǐ)強化地(dì / de)方政府在(zài)風險管控方面的(de)責任。”

采用認購可轉債等方式

在(zài)此之(zhī)前，關于(yú)專項債注資中小銀行存在(zài)兩種方式的(de)讨論：一(yī / yì ／yí)種是(shì)地(dì / de)方财政部門及其受托人(rén)（主要(yào / yāo)爲(wéi / wèi)國(guó)有企業）履行其地(dì / de)方國(guó)有金融資本的(de)出(chū)資人(rén)職能，将專項債募集資金通過增資擴股的(de)形式注資給中小銀行；第二種是(shì)通過專項債募集資金認購中小銀行發行的(de)資本工具（如可轉債、永續債、二級資本債等）。

目前看，采用了(le／liǎo)第二種方式。

因爲(wéi / wèi)地(dì / de)方專項債是(shì)債務資金，并不(bù)是(shì)地(dì / de)方财政體系的(de)自有資金來(lái)源。《商業銀行股權管理暫行辦法》明确提出(chū)“商業銀行股東應當使用自有資金入股商業銀行，且确保資金來(lái)源合法，不(bù)得以(yǐ)委托資金、債務資金等非自有資金入股，法律法規另有規定的(de)除外”。這(zhè)意味着以(yǐ)專項債募集資金的(de)形式入股中小銀行不(bù)符合銀保監會的(de)政策導向。

本次國(guó)常會指出(chū)，允許地(dì / de)方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的(de)新途徑。

可轉債屬于(yú)混合資本工具，商業銀行發行可轉債的(de)初衷在(zài)于(yú)通過促使投資者轉股以(yǐ)補充核心一(yī / yì ／yí)級資本。從補充的(de)資本質量來(lái)看，可轉債無疑要(yào / yāo)高于(yú)優先股和(hé / huò)二級資本債。未轉股之(zhī)前，銀行需要(yào / yāo)支付的(de)可轉債利息也(yě)明顯低于(yú)其他(tā)資本工具。

目前商業銀行可轉債發行主體均是(shì)上(shàng)市銀行，其評級較高，一(yī / yì ／yí)般都是(shì)AA+級以(yǐ)上(shàng)，且耗時(shí)較長。因此，專項債認購中小銀行可轉債，可能采取私募、定向的(de)形式，發行主體可能放寬至未上(shàng)市銀行。

此外，認購二級資本債、永續債也(yě)是(shì)可能的(de)方式。“以(yǐ)前二級資本債大(dà)多采用交叉購買的(de)方式，如專項債定向認購則解決了(le／liǎo)發行認購的(de)難題，相當于(yú)帶來(lái)了(le／liǎo)增量資金。”前述江蘇地(dì / de)區農商行金融市場部負責人(rén)表示。

專項債是(shì)債務型工具，有一(yī / yì ／yí)定的(de)期限，面臨着到(dào)期償還、退出(chū)的(de)問題。本次國(guó)常會表示，對專項債合理補充資本金建立市場化的(de)到(dào)期及時(shí)退出(chū)機制，嚴防道(dào)德風險。

目前，專項債期限較長。以(yǐ)5月發行的(de)專項債爲(wéi / wèi)例，當月發行專項債券10310億元，平均年限15.9年，其中10年期債券發行量最大(dà)，占比32.1%。未來(lái)實踐中，可使專項債期限與可轉債期限匹配，到(dào)期時(shí)可用銀行贖回可轉債的(de)資金償還專項債，從而(ér)實現專項債的(de)退出(chū)。

（信息來(lái)源：21世紀經濟報）