“跟着黨一(yī / yì ／yí)起創業，跟着國(guó)家做投資。”這(zhè)已成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)衆多VC/PE機構的(de)共識，所以(yǐ)每年兩會的(de)政府工作報告重要(yào / yāo)性不(bù)言而(ér)喻。

作者 | 劉全 闫啓

報道(dào) | 投資界PEdaily

3月5日，第十三屆全國(guó)人(rén)民代表大(dà)會第一(yī / yì ／yí)次會議開幕，最新政府工作報告出(chū)爐！這(zhè)一(yī / yì ／yí)份沉甸甸的(de)萬字報告，回顧了(le／liǎo)過去五年中國(guó)的(de)情況，同時(shí)對2018年工作進行了(le／liǎo)總體部署，無疑是(shì)中國(guó)最權威、最具前瞻性的(de)政策報告。

“跟着黨一(yī / yì ／yí)起創業，跟着國(guó)家做投資。”這(zhè)已成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)衆多VC/PE機構的(de)共識，所以(yǐ)每年兩會的(de)政府工作報告重要(yào / yāo)性不(bù)言而(ér)喻。爲(wéi / wèi)此，投資界（ID：pedaily2012）深度解讀萬字政府工作報告，梳理出(chū)其中的(de)利好消息，解讀其中蘊含的(de)投資機遇。

七大(dà)重磅利好！受益的(de)不(bù)止VC/PE

1、創業投資、天使投資稅收優惠政策試點範圍擴大(dà)到(dào)全國(guó)。

這(zhè)令VC/PE沸騰了(le／liǎo)！2017年5月3日，國(guó)家财政部、稅務總局發布了(le／liǎo)《關于(yú)創業投資企業和(hé / huò)天使投資個(gè)人(rén)有關稅收試點政策的(de)通知》，根據通知，隻要(yào / yāo)滿足四點要(yào / yāo)求：1、投資方式：必須是(shì)直接投資；2、投資對象：科技型企業；3、投資階段：種子(zǐ)期、初創期；4、投資時(shí)間：滿2年，創投、個(gè)人(rén)天使投資人(rén)的(de)投資就(jiù)可以(yǐ)按照70%的(de)投資額進行抵稅。

70%投資額可以(yǐ)抵稅，優惠力度之(zhī)大(dà)，前所未有。另外，這(zhè)一(yī / yì ／yí)次稅收新政還有一(yī / yì ／yí)個(gè)亮點，那就(jiù)是(shì)增加了(le／liǎo)個(gè)人(rén)天使投資人(rén)的(de)抵扣新政。彼時(shí)消息一(yī / yì ／yí)出(chū)，朋友圈天使投資人(rén)心裏樂開花，梅花天使投資合夥人(rén)吳世春第一(yī / yì ／yí)時(shí)間評論：天使投資的(de)好政策。

不(bù)過，當時(shí)這(zhè)項政策隻是(shì)在(zài)京津冀、上(shàng)海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽8個(gè)全面創新改革試驗區域和(hé / huò)蘇州工業園區試點，而(ér)此次政府工作報告明确支持，要(yào / yāo)将創業投資、天使投資稅收優惠政策試點範圍擴大(dà)到(dào)全國(guó)！

2、改革個(gè)人(rén)所得稅，提高個(gè)人(rén)所得稅起征點。

這(zhè)是(shì)最近5年來(lái)，首次在(zài)政府工作報告中提及關于(yú)個(gè)人(rén)所得稅的(de)改革表述！至于(yú)大(dà)家究竟能減多少稅，那就(jiù)要(yào / yāo)取決于(yú)起征點到(dào)底提高到(dào)多少。

今年兩會上(shàng)，個(gè)稅成爲(wéi / wèi)代表、委員與民衆最爲(wéi / wèi)關注的(de)話題之(zhī)一(yī / yì ／yí)，多份議案、提案都聚焦個(gè)稅改革，呼籲提高個(gè)稅起征點，或以(yǐ)家庭爲(wéi / wèi)單位征收個(gè)人(rén)所得稅。其中，全國(guó)工商聯的(de)提案建議，将個(gè)稅起征點（即免征額）從目前的(de)3500元提升至7000元，并降低個(gè)人(rén)所得稅最高邊際稅率，從3%-45%降至3%-30%以(yǐ)下。

網易CEO丁磊說(shuō)：“我關注個(gè)稅領域有四五年，我有時(shí)候看網易給員工發工資的(de)時(shí)候，公司給他(tā)12000元，交掉五險一(yī / yì ／yí)金，他(tā)還剩8000元，再扣去稅收，他(tā)實際隻拿到(dào)6000多元……另外，其實每個(gè)人(rén)情況都不(bù)一(yī / yì ／yí)樣，有兩個(gè)小朋友的(de)家庭交稅方案應該和(hé / huò)沒有小朋友的(de)人(rén)交稅方案不(bù)同。”他(tā)建議：推動個(gè)稅征收模式由分類計征逐步轉向綜合計征，降低個(gè)稅綜合稅率。

3、設立國(guó)家融資擔保基金，支持優質創新型企業上(shàng)市融資。

2015年之(zhī)前，國(guó)家融資擔保基金就(jiù)開始醞釀。據了(le／liǎo)解，國(guó)家融資擔保基金是(shì)我國(guó)政策性金融的(de)一(yī / yì ／yí)部分，将通過股權投資、技術支持等方式，支持省級再擔保機構發展。有分析認爲(wéi / wèi)，國(guó)家融資擔保基金、省級再擔保機構、轄内融資擔保機構三層組織體系的(de)構建，将有效分散現有融資擔保機構的(de)風險。

4、促進大(dà)衆創業、萬衆創新上(shàng)水平。

目前我國(guó)擁有世界上(shàng)規模最大(dà)的(de)人(rén)力人(rén)才資源，這(zhè)是(shì)創新發展的(de)最大(dà)“富礦”。政府工作報告中提到(dào)，要(yào / yāo)提供全方位創新創業服務，推進“雙創”示範基地(dì / de)建設，鼓勵大(dà)企業、高校和(hé / huò)科研院所開放創新資源，發展平台經濟、共享經濟，形成線上(shàng)線下結合、産學研用協同、大(dà)中小企業融合的(de)創新創業格局，打造“雙創”升級版。

有了(le／liǎo)人(rén)才的(de)彙集，才有投資的(de)機會。春節剛過，全國(guó)沿海掀起了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)波“搶人(rén)”風潮，先是(shì)珠三角中山、東莞、佛山等各城市取消積分落戶政策，吸引人(rén)才落戶；接着長三角也(yě)緊急行動，甯波市甚至宣布自3月1日開始，大(dà)專以(yǐ)上(shàng)應屆畢業生可先落戶後就(jiù)業，積極給畢業生人(rén)才、技能人(rén)才等實用型人(rén)才落戶“松綁”，領全國(guó)同類城市風氣之(zhī)先。

另外，政府工作報告還提出(chū)，深化人(rén)才發展體制改革，推動人(rén)力資源自由流動，支持企業提高技術工人(rén)待遇，加大(dà)高技能人(rén)才激勵，鼓勵海外留學人(rén)員回國(guó)創新創業，拓寬外國(guó)人(rén)才來(lái)華綠色通道(dào)。對于(yú)如何吸引海外人(rén)才回國(guó)創業，VC/PE機構早已行動。2018年1月，松禾資本、松禾創新孵化器等在(zài)深圳打造了(le／liǎo)“松禾海外華人(rén)科學家歸國(guó)創業預孵化基地(dì / de)”，同時(shí)宣布成立10億規模的(de)松禾海創基金，專門支持海外華人(rén)科學家來(lái)深創業。

5、支持民營企業發展。

分爲(wéi / wèi)兩部分，一(yī / yì ／yí)是(shì)堅持“兩個(gè)毫不(bù)動搖”，堅持權利平等、機會平等、規則平等，全面落實支持非公有制經濟發展的(de)政策措施，認真解決民營企業反映的(de)突出(chū)問題，堅決破除各種隐性壁壘；二是(shì)構建清新型政商關系，健全企業家參與涉企政策制定機制。激發和(hé / huò)保護企業家精神，增強企業家信心，讓民營企業在(zài)市場經濟浪潮中盡顯身手。

其中，政府工作報告再次強調保護企業家精神，引發了(le／liǎo)衆多企業家和(hé / huò)投資人(rén)的(de)共鳴。企業家是(shì)稀缺的(de)社會資源，企業家是(shì)中國(guó)經濟轉型的(de)主力軍。作爲(wéi / wèi)本土創投巨頭，達晨創投董事長劉晝曾呼籲要(yào / yāo)珍惜和(hé / huò)愛護我們的(de)企業家。他(tā)建議要(yào / yāo)營造依法保護企業家合法權益的(de)法治環境，健全以(yǐ)公平爲(wéi / wèi)核心原則的(de)産權保護制度，依法保護企業的(de)物權、債權、股權、知識産權等各種有形和(hé / huò)無形産權，鏟除各種亂收費、亂攤派現象，給企業家吃下“定心丸”。

6、進一(yī / yì ／yí)步減輕企業稅負，全年再爲(wéi / wèi)企業和(hé / huò)個(gè)人(rén)減稅8000多億元。

這(zhè)對于(yú)創業企業而(ér)言無疑是(shì)一(yī / yì ／yí)則利好。對于(yú)創業公司而(ér)言，目前繳納的(de)稅費隻有6-10種，除去不(bù)經常發生且稅率較低的(de)小稅種後，普通創業者需要(yào / yāo)重點關注的(de)一(yī / yì ／yí)般有3種，分别是(shì)：增值稅、企業所得稅以(yǐ)及個(gè)人(rén)所得稅。

而(ér)政府工作報告中指出(chū)：改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調整稅率水平，重點降低制造業、交通運輸等行業稅率，提高小規模納稅人(rén)年銷售額标準。大(dà)幅擴展享受減半征收所得稅優惠政策的(de)小微企業範圍。大(dà)幅提高企業新購入儀器設備稅前扣除上(shàng)限。實施企業境外所得綜合抵免政策。擴大(dà)物流企業倉儲用地(dì / de)稅收優惠範圍。繼續實施企業重組土地(dì / de)增值稅、契稅等到(dào)期優惠政策。全年再爲(wéi / wèi)企業和(hé / huò)個(gè)人(rén)減稅8000多億元，促進實體經濟轉型升級，着力激發市場活力和(hé / huò)社會創造力。

7、取消流量“漫遊”費，移動網絡流量資費年内至少降低30%

對此，工信部部長苗圩給出(chū)了(le／liǎo)具體時(shí)間表：2018年底前，将取消移動流量“漫遊”費，降低單位流量資費30%以(yǐ)上(shàng)，繼續推動家庭、企業寬帶資費下降。

10大(dà)投資機遇！投資人(rén)的(de)“黃金時(shí)代”

1、發展壯大(dà)新動能。做大(dà)做強新興産業集群，實施大(dà)數據發展行動，加強新一(yī / yì ／yí)代人(rén)工智能研發應用，在(zài)醫療、養老、教育、文化、體育等多領域推進“互聯網+”。

在(zài)《“洞見·2017”新興産業投資機會》白皮書中，将人(rén)工智能（AI）、虛拟現實（VR）、大(dà)數據、雲計算、信息安全、工業軟件、泛娛樂、社交網絡、互聯網醫療、互聯網金融、移動互聯網、通信設備、智能硬件、北鬥、集成電路、MEMS、LED、存儲器芯片、手機芯片、功率器件、平闆顯示、醫療電子(zǐ)、汽車電子(zǐ)、光伏、機器人(rén)、無人(rén)機、新能源汽車、環保産業、大(dà)健康、生物醫藥等30個(gè)領域列入新興産業中，這(zhè)些領域中暗含無數的(de)創新模式和(hé / huò)投資機遇。

2、全面深化農村改革。落實第二輪土地(dì / de)承包到(dào)期後再延長30年的(de)政策。探索宅基地(dì / de)所有權、資格權、使用權分置改革。大(dà)力實施鄉村振興戰略。

馬雲曾說(shuō)過“未來(lái)二三十年，農業現代化、信息化将是(shì)中國(guó)經濟發展的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)亮點，一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)的(de)增長極。阿裏早已在(zài)農村開始全面布局：阿裏巴巴早已推出(chū)“千縣萬村”計劃，在(zài)1000多個(gè)縣、10萬個(gè)行政村建立村級服務站，構建農村電商服務體系；此外，菜鳥網絡布局農村物流網，螞蟻金服旗下螞蟻微貸啓動農村小貸業務。

不(bù)僅農村物流、農村金融、農村電商發展地(dì / de)如火如荼，以(yǐ)無人(rén)植保切入農業市場的(de)無人(rén)機公司也(yě)屢受投資人(rén)青睐，以(yǐ)大(dà)數據、雲計算、物聯網、人(rén)工智能等技術的(de)日漸成熟之(zhī)下，農業這(zhè)個(gè)不(bù)能再傳統的(de)行業正以(yǐ)前所未有的(de)方式擁抱新技術。

在(zài)政策的(de)保駕護航下，這(zhè)個(gè)高達十萬億的(de)農業市場成功被互聯網+激活，并且強勢崛起。IDG資本、經緯中國(guó)、創新工場、真格基金、中信資本、阿米巴資本、順爲(wéi / wèi)資本等衆多知名機構在(zài)農業領域都有投資。

3、深入推進供給側結構性改革。

資本市場在(zài)供給側改革中将承擔重要(yào / yāo)使命。黨中央、國(guó)務院也(yě)十分重視發揮多層次資本市場在(zài)供給側改革推動經濟轉型中的(de)重要(yào / yāo)作用和(hé / huò)使命，資本市場在(zài)“去産能、去庫存、去杠杆、降成本、補短闆”的(de)供給側改革中将承擔重要(yào / yāo)使命。

目前中國(guó)産能過剩行業多集中在(zài)基礎工業，鋼鐵、水泥、玻璃、電解鋁、煤炭、有色金屬等。借鑒美國(guó)供給側改革的(de)經驗，以(yǐ)其鋼鐵行業爲(wéi / wèi)例，改革之(zhī)後産能減少了(le／liǎo)40%，利潤有較大(dà)改善，但經曆的(de)周期比較長。

國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平曾指出(chū)，去産能、去庫存、去杠杆、降成本、補短闆五大(dà)任務均是(shì)投資機會，去杠杆中的(de)投資機會主要(yào / yāo)來(lái)自于(yú)股權融資領域的(de)新興行業，其中領跑的(de)行業是(shì)高端裝備制造業、TMT、互聯網、醫藥醫療、新材料、休閑服務等領域。與此同時(shí)，依賴債權融資的(de)傳統周期性行業，在(zài)産能出(chū)清、供需和(hé / huò)資産負債表改善後，剩者爲(wéi / wèi)王的(de)優質公司和(hé / huò)從國(guó)企改革中脫穎而(ér)出(chū)的(de)公司，存在(zài)潛在(zài)的(de)投資機會。

4、加快制造強國(guó)建設。

對于(yú)VC/PE來(lái)說(shuō)，智能制造每個(gè)階段都有投資機會。政府工作報告指出(chū)，推動集成電路、第五代移動通信、飛機發動機、新能源汽車、新材料等産業發展，實施重大(dà)短闆裝備專項工程，發展工業互聯網平台，創建“中國(guó)制造2025”示範區。大(dà)幅壓減工業生産許可證，強化産品質量監管。全面開展質量提升行動，推進與國(guó)際先進水平對标達标，弘揚工匠精神，來(lái)一(yī / yì ／yí)場中國(guó)制造的(de)品質革命。

5、推進國(guó)資國(guó)企改革。制定出(chū)資人(rén)監管權責清單。深化國(guó)有資本投資、運營公司等改革試點，賦予更多自主權。

國(guó)企改革可以(yǐ)說(shuō)是(shì)VC/PE迎來(lái)的(de)曆史性機遇。2016年，清科集團曾發布《2016國(guó)企改革投資報告》。報告指出(chū)，近十年來(lái)，VC/PE機構投資國(guó)有企業案例總計523起，涉及投資金額達2,811.16億元，投資案例和(hé / huò)金額呈逐年上(shàng)升之(zhī)勢。從國(guó)藥系混改到(dào)環保和(hé / huò)軍工行業等特殊行業，都不(bù)乏VC/PE機構的(de)身影。

那麽，投資機構如何參與國(guó)企改革呢？數據顯示，定增入股國(guó)企逐漸成爲(wéi / wèi)目前最主流的(de)模式，除此之(zhī)外，VC/PE機構與國(guó)有企業共同設立基金并通過該基金進行投資和(hé / huò)戰略布局的(de)方式也(yě)逐漸被越來(lái)越多的(de)機構和(hé / huò)國(guó)企接受和(hé / huò)重視。從具體的(de)參與方式來(lái)看，包括通過增資擴股參與混改，如中石化引進25家戰略投資者；或者通過二級市場定向增發進入上(shàng)市國(guó)企。

6、加快金融體制改革。

改革完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業務，規範發展地(dì / de)方性中小金融機構，着力解決小微企業融資難、融資貴問題。深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發展。拓展保險市場的(de)風險保障功能。深化利率彙率市場化改革，保持人(rén)民币彙率在(zài)合理均衡水平上(shàng)的(de)基本穩定。

7、出(chū)台實施粵港澳大(dà)灣區發展規劃，全面推進内地(dì / de)同香港、澳門互利合作。

2017年，“粵港澳大(dà)灣區”被寫入政府工作報告，上(shàng)升爲(wéi / wèi)國(guó)家戰略，成爲(wéi / wèi)媲美世界三大(dà)灣區的(de)第四大(dà)灣區。被視爲(wéi / wèi)中國(guó)經濟新引擎，大(dà)灣區又将帶來(lái)哪些投資機遇？作爲(wéi / wèi)“大(dà)灣區”最早提出(chū)者，中央政策研究室原副主任鄭新立認爲(wéi / wèi)，大(dà)灣區将帶來(lái)六個(gè)方面的(de)投資新機遇：

一(yī / yì ／yí)是(shì)要(yào / yāo)抓住創新驅動發展帶來(lái)的(de)機遇。大(dà)灣區将大(dà)力發展高新技術産業，培育一(yī / yì ／yí)大(dà)批新型創新性企業，促進灣區經濟新發展，其中最大(dà)的(de)機遇就(jiù)在(zài)于(yú)創新成果的(de)工程化和(hé / huò)産業化。

二是(shì)要(yào / yāo)抓住基礎設施建設的(de)機遇。大(dà)灣區目前有着較好的(de)基礎建設條件，但仍存在(zài)着短闆。其中最大(dà)的(de)短闆在(zài)于(yú)機場、通用航空等基礎設施領域，此外還有管廊管道(dào)、5G等網絡技術設施、服務型碼頭建設等領域。

三是(shì)要(yào / yāo)抓住建設現代農業的(de)機遇。四是(shì)要(yào / yāo)抓住完善大(dà)中小城市和(hé / huò)特色小鎮合理布局、功能協調的(de)機遇。五是(shì)要(yào / yāo)抓住以(yǐ)市場機制突破行政壁壘帶來(lái)的(de)政策機遇。六是(shì)抓住大(dà)灣區探索建設自由貿易港的(de)機遇。

8、推進“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”國(guó)際合作。推動國(guó)際大(dà)通道(dào)建設，深化沿線大(dà)通關合作。擴大(dà)國(guó)際産能合作，帶動中國(guó)制造和(hé / huò)中國(guó)服務走出(chū)去。

“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”沿線多數是(shì)發展中國(guó)家，這(zhè)片區域總人(rén)口約44億，經濟總量約21萬億美元，分别約占全球的(de)63%和(hé / huò)29%。這(zhè)些國(guó)家的(de)基建、旅遊、教育、互聯網等行業的(de)發展都不(bù)完善，因此在(zài)需求上(shàng)又與中國(guó)互聯網業高度互補。對比國(guó)内創業疲軟、資金不(bù)知往哪兒投的(de)現狀，可謂是(shì)中國(guó)互聯網和(hé / huò)資本出(chū)海的(de)重要(yào / yāo)目标市場。

2017年5月，習近平總書記宣布加大(dà)對“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設資金支持，向絲路基金新增資金1000億元人(rén)民币，鼓勵金融機構開展人(rén)民币海外基金業務，規模預計約3000億元人(rén)民币。

中國(guó)人(rén)民銀行副行長易綱曾表示，絲路基金通過以(yǐ)股權爲(wéi / wèi)主的(de)多種投融資方式，可根據地(dì / de)區、行業或項目類型分設子(zǐ)基金；通過與國(guó)際開發機構、境内外金融機構等發起設立共同投資基金等方式開展合作，靈活開展聯合融資，發揮杠杆撬動作用。

“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設的(de)資金來(lái)源不(bù)僅僅是(shì)政府資金，也(yě)鼓勵社會資本的(de)廣泛參與，深谙資本運作之(zhī)道(dào)和(hé / huò)行業發展最新動向的(de)VC/PE或許能在(zài)其中發揮重要(yào / yāo)作用。

9、落實鼓勵民間投資政策措施，在(zài)鐵路、民航、油氣、電信等領域推出(chū)一(yī / yì ／yí)批有吸引力的(de)項目，務必使民間資本進得來(lái)、能發展。

這(zhè)塊蛋糕有多大(dà)？政府工作報告指出(chū)，今年要(yào / yāo)完成鐵路投資7320億元、公路水運投資1.8萬億元左右，水利在(zài)建投資規模達到(dào)1萬億元。重大(dà)基礎設施建設繼續向中西部地(dì / de)區傾斜。實施新一(yī / yì ／yí)輪重大(dà)技術改造升級工程。中央預算内投資安排5376億元，比去年增加300億元。

從前，民間投資常常苦于(yú)“無路”，但從2016年起，中央明确提出(chū)了(le／liǎo)要(yào / yāo)确保各類投資主體進入社會服務領域一(yī / yì ／yí)視同仁，在(zài)醫療、養老、教育、電信、油氣等領域進一(yī / yì ／yí)步開放，吸引民間投資進入。

有了(le／liǎo)政策的(de)“保駕護航”，VC/PE步伐加快。早在(zài)2016年年初，國(guó)家發改委向社會公布了(le／liǎo)8個(gè)鐵路領域首批社會資本投資示範項目，多家VC/PE機構早已入場。另外，在(zài)政府的(de)多番鼓勵之(zhī)下，衆多民營企業都展現出(chū)了(le／liǎo)對高鐵項目的(de)興趣。

10、實施健康中國(guó)戰略，支持中醫藥事業傳承發展。

健康中國(guó)這(zhè)一(yī / yì ／yí)理念來(lái)自于(yú)2014年底習近平總書記在(zài)江蘇鎮江考察時(shí)提出(chū)“沒有全民健康，就(jiù)沒有全面小康”，自此之(zhī)後“健康中國(guó)”逐步上(shàng)升爲(wéi / wèi)國(guó)家戰略。這(zhè)對VC/PE機構而(ér)言，無疑意味着投資前景巨大(dà)。

目前我國(guó)大(dà)健康産業發展處于(yú)初級階段，尤其是(shì)健康管理正處于(yú)市場培育階段，因此産業發展具有空間大(dà)、增速快的(de)特點。數據顯示，2010年我國(guó)的(de)大(dà)健康産業規模爲(wéi / wèi)1.55萬億元，而(ér)2016年達到(dào)5.61萬億元，複合增長率高達19.4%，若按此增速擴張，2020年我國(guó)大(dà)健康産業的(de)規模将達到(dào)10.5萬億元。

來(lái)源：投資界（ID:pedaily2012）