全國(guó)中小企業股轉系統公司監事長鄧映翎近日表示，三類股東問題已得到(dào)管理層的(de)統一(yī / yì ／yí)認識。過去這(zhè)些年，三類股東一(yī / yì ／yí)共投資1117家基礎層企業，平均利潤1776萬元。“三類股東雖然少，但投的(de)是(shì)好公司。如果不(bù)解決這(zhè)個(gè)問題，怎麽發展機構投資市場。”鄧映翎透露，股轉系統就(jiù)三類股東等核心問題做了(le／liǎo)大(dà)量調研，與證監會進行了(le／liǎo)深入溝通，目前已得到(dào)管理層的(de)統一(yī / yì ／yí)認識，很快将出(chū)台政策。

 三類股東是(shì)以(yǐ)契約型私募基金、資産管理計劃、信托計劃形式存在(zài)的(de)投資者。他(tā)們在(zài)挂牌企業轉戰IPO時(shí)，常成爲(wéi / wèi)審核途中的(de)“絆腳石”，不(bù)少企業因爲(wéi / wèi)三類股東問題IPO出(chū)現了(le／liǎo)波折。由于(yú)産品到(dào)期與未能穿透核查到(dào)具體出(chū)資人(rén)等原因，三類股東與IPO審核時(shí)法規所要(yào / yāo)求的(de)股權清晰、穩定相悖。

 今年以(yǐ)來(lái)，監管機構對三類股東問題高度關注。證監會相關人(rén)士7月份表示，正積極研究“三類股東”作爲(wéi / wèi)拟上(shàng)市企業股東的(de)适格性問題。

 有投行人(rén)士表示，去年私募規模達到(dào)7萬億元，有限合夥式基金不(bù)到(dào)三分之(zhī)一(yī / yì ／yí)，其他(tā)的(de)都是(shì)契約型、信托計劃和(hé / huò)資管計劃。“如果三類不(bù)再投資新三闆，将對市場造成很大(dà)影響。”

 中科沃土基金董事長朱爲(wéi / wèi)繹認爲(wéi / wèi)，“三類股東”問題的(de)解決與建立新三闆的(de)獨立市場可以(yǐ)相互促進。“在(zài)IPO排隊的(de)近150家新三闆企業中，大(dà)概60家包含三類股東。”朱爲(wéi / wèi)繹表示，“三類股東”問題不(bù)解決也(yě)不(bù)利于(yú)挂牌企業的(de)發展。企業不(bù)輕易接受三類股東的(de)投資，同時(shí)會影響“三類股東”的(de)投資熱情。

 安信證券新三闆研究負責人(rén)諸海濱告訴中國(guó)證券報記者，“三類股東”問題促使衆多挂牌企業将交易方式由做市轉爲(wéi / wèi)協議轉讓。“做市過程中股東交易不(bù)可控，可能出(chū)現新的(de)三類股東。”

 “解決‘三類股東’問題在(zài)技術方面難度并不(bù)大(dà)，主要(yào / yāo)在(zài)于(yú)多層次資本市場體系銜接上(shàng)需要(yào / yāo)協調。”東北證券新三闆研究總監付立春表示，“時(shí)機日漸成熟。經營可持續性、規範性以(yǐ)及成長性等實質性問題成爲(wéi / wèi)關注重點，而(ér)三類股東對新三闆企業的(de)IPO影響自然會弱化。”諸海濱則表示，解決“三類股東”問題宜早不(bù)宜遲，監管部門對相關規範應給予明确預期，市場參與主體可以(yǐ)按照這(zhè)個(gè)預期調整自己的(de)行爲(wéi / wèi)。

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