北京時(shí)間周四淩晨3點美聯儲宣布将基準利率區間調升25個(gè)基點，從1.0%-1.25%上(shàng)調至1.25%-1.5%。這(zhè)是(shì)美國(guó)央行當前加息周期的(de)第5次加息，也(yě)是(shì)今年内的(de)第3次加息，上(shàng)一(yī / yì ／yí)次加息是(shì)在(zài)今年6月中旬。

 美聯儲宣布利率上(shàng)調25個(gè)基點

 美國(guó)聯邦儲備委員會13日宣布将聯邦基金利率目标區間上(shàng)調25個(gè)基點到(dào)1.25%至1.5%的(de)水平，這(zhè)是(shì)美聯儲今年以(yǐ)來(lái)第三次加息，符合市場普遍預期。

 美聯儲當天結束貨币政策例會後發表聲明說(shuō)，１１月份以(yǐ)來(lái)的(de)信息顯示美國(guó)經濟保持穩健增長，就(jiù)業市場繼續強勁，失業率進一(yī / yì ／yí)步下降；家庭消費保持溫和(hé / huò)增長，企業固定資産投資近幾個(gè)季度有所回升。但今年以(yǐ)來(lái)美國(guó)整體通脹率出(chū)現下滑，仍低于(yú)美聯儲２％的(de)目标。

 聲明說(shuō)，曾重創美國(guó)南部墨西哥灣沿岸地(dì / de)區的(de)飓風及災後重建活動對近幾個(gè)月的(de)經濟、就(jiù)業和(hé / huò)通脹産生影響，但并未實質性改變美國(guó)整體經濟增長的(de)前景。美聯儲仍然預計美國(guó)經濟保持溫和(hé / huò)擴張，就(jiù)業市場保持強勁，通脹水平将在(zài)中期内穩定在(zài)２％目标附近。

 美聯儲當天發布的(de)季度經濟預測顯示，２０１７年美國(guó)經濟預計增長２．５％，高于(yú)９月份預測的(de)２．４％；到(dào)２０１７年底美國(guó)失業率預計爲(wéi / wèi)４．１％，低于(yú)９月份預測的(de)４．３％。美聯儲同時(shí)預計２０１８年美國(guó)經濟增長２．５％，高于(yú)９月份預測的(de)２．１％；到(dào)２０１８年底美國(guó)失業率預計爲(wéi / wèi)３．９％，低于(yú)９月份預測的(de)４．１％。

 美聯儲當天發布的(de)利率預測顯示，到(dào)２０１８年底聯邦基金利率中值将升至２．１％。這(zhè)意味着美聯儲預計２０１８年加息３次，與９月份的(de)預測保持一(yī / yì ／yí)緻。

 預計明年仍加息三次

 這(zhè)是(shì)美聯儲今年以(yǐ)來(lái)的(de)第三次加息，也(yě)是(shì)耶倫掌管美聯儲以(yǐ)來(lái)的(de)第五次加息。

 美國(guó)聯邦公開市場委員會在(zài)這(zhè)份聲明中指出(chū)，就(jiù)業市場已繼續增強，經濟活動一(yī / yì ／yí)直都在(zài)穩健上(shàng)升。在(zài)對飓風相關波動進行平均計算後，就(jiù)業增長一(yī / yì ／yí)直都很穩健，失業率進一(yī / yì ／yí)步降低。家庭支出(chū)一(yī / yì ／yí)直都在(zài)以(yǐ)溫和(hé / huò)的(de)速度擴張，企業固定投資的(de)增長在(zài)最近幾個(gè)季度中有所加快。按12個(gè)月基礎計算，整體通貨膨脹與扣除糧食和(hé / huò)能源以(yǐ)外項目的(de)通貨膨脹今年以(yǐ)來(lái)都已有所下降，目前仍低于(yú)2%。

 美聯儲最新經濟預期概況顯示，美聯儲将明後兩年的(de)GDP增長預期整體上(shàng)調，并将明年及此後的(de)失業率預期整體下調。美聯儲預計2017年美國(guó)實際GDP增長2.5%，2018年增長2.5%，2019年增長2.1%，2020年料增長2.0%，更長周期則預計增長1.8。

 美聯儲還宣布，在(zài)縮減資産負債表（縮表）方面，美聯儲将按計劃于(yú)明年1月将月度縮減規模增加到(dào)200億美元。

 美聯儲此次加息符合市場廣泛預期，因此投資者們更關注有關明年加息路徑的(de)暗示。美聯儲的(de)最新經濟及利率預期顯示，美聯儲預計2018年将加息3次，2019年加息2次。美聯儲最新中值預期顯示2020年底聯邦基金利率3.1%，而(ér)9月時(shí)的(de)預期爲(wéi / wèi)2.9。

 對中國(guó)股市影響或不(bù)大(dà)

 從影響股價的(de)三個(gè)因素來(lái)進行分析，企業盈利受到(dào)美聯儲加息影響不(bù)大(dà)，無風險收益率和(hé / huò)風險偏好受到(dào)的(de)影響都在(zài)于(yú)情緒層面。但是(shì)，如果風險偏好下降，可能對股市形成利空影響。

 進入12月，國(guó)内資金面将季節性收緊，美聯儲加息對中國(guó)市場，尤其股市有何影響？邊泉水認爲(wéi / wèi)，從中國(guó)的(de)貨币政策基調來(lái)看，當前美聯儲加息對中國(guó)的(de)流動性溢出(chū)相對不(bù)大(dà)。首先，中美10年期國(guó)債收益率利差處于(yú)相對高位，即使美債收益率上(shàng)升，中美利差仍存在(zài)較大(dà)的(de)可下降空間。這(zhè)樣，貨币政策通過彙率渠道(dào)對中國(guó)的(de)影響就(jiù)相對有限。

 其次，年末的(de)資金面偏緊可能已經被央行充分預期，今年以(yǐ)來(lái)央行的(de)流動性管理一(yī / yì ／yí)直是(shì)“削峰填谷”。如果預期年末資金偏緊，可能通過公開市場操作、MLF等方式來(lái)對沖，保持相對穩定的(de)流動性。

 目前經曆前幾個(gè)月的(de)持續上(shàng)漲後，國(guó)内A股近期也(yě)出(chū)現持續的(de)調整，滬指近日還跌破了(le／liǎo)3300點。因而(ér)，市場比較擔憂美加息令中國(guó)股市再次承壓。

 通過曆史數據來(lái)看，中國(guó)股票指數都是(shì)要(yào / yāo)先震蕩下行的(de)，在(zài)經曆一(yī / yì ／yí)段時(shí)間的(de)調整，大(dà)概1年左右的(de)時(shí)間，再重新回到(dào)上(shàng)升的(de)通道(dào)。這(zhè)也(yě)預示着，美國(guó)加息消息出(chū)來(lái)以(yǐ)後，有相當長一(yī / yì ／yí)段時(shí)間會影響中國(guó)股市。

 “此次美聯儲加息對中國(guó)股市的(de)影響可能不(bù)大(dà)，更多在(zài)于(yú)情緒層面上(shàng)。” 邊泉水對記者說(shuō)。

 他(tā)從影響股價的(de)三個(gè)因素來(lái)進行分析，企業盈利受到(dào)美聯儲加息影響不(bù)大(dà)，無風險收益率和(hé / huò)風險偏好受到(dào)的(de)影響都在(zài)于(yú)情緒層面。“但是(shì)，如果風險偏好下降，可能對股市形成利空影響。”邊泉水說(shuō)。（中國(guó)經營報）

（圖片來(lái)源：互聯網）