事件：

3月5日，《2018年政府工作報告》（以(yǐ)下簡稱《報告》）發布。3月4日《中共中央關于(yú)深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革的(de)決定》發布。

解讀：

中國(guó)經濟正處在(zài)激動人(rén)心的(de)曆史時(shí)刻，面臨前所未有的(de)異常複雜的(de)挑戰和(hé / huò)機遇。在(zài)這(zhè)片我們深愛的(de)960萬平方公裏土地(dì / de)上(shàng)，供給側改革正史詩般展開。成則時(shí)隔五百年重回世界之(zhī)巅，敗則落入中等收入陷阱的(de)漫長黑暗。“良劍期乎斷，不(bù)期乎镆铘；良馬期乎千裏，不(bù)期乎骥骜”。以(yǐ)高質量之(zhī)名，打響三大(dà)攻堅戰。

兩會傳遞出(chū)新時(shí)代重大(dà)信号：推進高質量發展，淡化經濟增速；财政政策從支出(chū)轉向減稅，貨币中性，去杠杆金融收緊；推動供給側改革，深化基礎性關鍵性制度改革。

未來(lái)十年，如果改革轉型成，中國(guó)有望成爲(wéi / wèi)世界第一(yī / yì ／yí)大(dà)經濟體，邁入發達國(guó)家行列，新經濟快速成長，美好生活消費升級。

一(yī / yì ／yí)、2018年經濟目标：推進高質量發展，淡化經濟增速

《報告》提出(chū)：“今年發展主要(yào / yāo)預期目标是(shì)：國(guó)内生産總值增長6.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右；城鎮新增就(jiù)業1100萬人(rén)以(yǐ)上(shàng)，城鎮調查失業率5.5%以(yǐ)内，城鎮登記失業率4.5%以(yǐ)内；居民收入增長和(hé / huò)經濟增長基本同步；進出(chū)口穩中向好，國(guó)際收支基本平衡；單位國(guó)内生産總值能耗下降3%以(yǐ)上(shàng)，主要(yào / yāo)污染物排放量繼續下降；供給側結構性改革取得實質性進展，宏觀杠杆率保持基本穩定，各類風險有序有效防控。”

1、2018年GDP目标定爲(wéi / wèi)“6.5%左右”，與2017年相比去掉了(le／liǎo)“在(zài)實際工作中争取更好結果”，淡化經濟增速。

“從經濟基本面和(hé / huò)就(jiù)業吸納能力看，6.5%左右的(de)增速可以(yǐ)實現比較充分的(de)就(jiù)業。”反映出(chū)政府對經濟的(de)容忍度提高，更多看就(jiù)業情況，首次将城鎮調查失業率作爲(wéi / wèi)經濟目标。該經濟目标考慮了(le／liǎo)決勝全面建成小康社會需要(yào / yāo)，即“兩個(gè)翻一(yī / yì ／yí)番”的(de)目标，簡單測算未來(lái)三年每年隻需6.3%即可實現小康社會目标，穩增長壓力下降，并爲(wéi / wèi)高質量發展提供空間。但從我國(guó)經濟L型韌性強的(de)實際情況看，2018年的(de)實際經濟增速可能會高于(yú)目标，我們預計2018年GDP增長6.7%。

2、在(zài)淡化經濟增速目标的(de)同時(shí)，強化高質量發展和(hé / huò)經濟效益。

更加重視就(jiù)業、居民收入、資源環境以(yǐ)及供給側改革推進。《報告》指出(chū)“發展不(bù)平衡不(bù)充分的(de)一(yī / yì ／yí)些突出(chū)問題尚未解決。經濟增長内生動力還不(bù)夠足，創新能力還不(bù)夠強，發展質量和(hé / huò)效益不(bù)夠高，一(yī / yì ／yí)些企業特别是(shì)中小企業經營困難，民間投資增勢疲弱，部分地(dì / de)區經濟下行壓力較大(dà)，金融等領域風險隐患不(bù)容忽視。脫貧攻堅任務艱巨，農業基礎仍然薄弱，城鄉區域發展和(hé / huò)收入分配差距依然較大(dà)。重特大(dà)安全生産事故時(shí)有發生。在(zài)空氣質量、環境衛生、食品藥品安全和(hé / huò)住房、教育、醫療、就(jiù)業、養老等方面，群衆還有不(bù)少不(bù)滿意的(de)地(dì / de)方。政府職能轉變還不(bù)到(dào)位。”

3、在(zài)經濟社會目标中增加了(le／liǎo)宏觀杠杆率和(hé / huò)風險防範。

即“宏觀杠杆率保持基本穩定，各類風險有序有效防控”，與中央經濟工作會議一(yī / yì ／yí)脈相承，把防範化解重大(dà)風險放在(zài)三大(dà)攻堅戰之(zhī)首。

二、宏觀調控：财政政策從支出(chū)轉向減稅，貨币政策中性，去杠杆金融收緊

4、财政政策：下調赤字率，支出(chū)方向側重民生與三大(dà)攻堅戰，降個(gè)稅和(hé / huò)企業負擔。

2018年仍實施積極的(de)财政政策，但财政赤字率下調爲(wéi / wèi)2.6%，爲(wéi / wèi)2012年以(yǐ)來(lái)首次下調，絕對赤字規模與上(shàng)年持平。我們認爲(wéi / wèi)，下調赤字率的(de)原因主要(yào / yāo)是(shì)：宏觀經濟在(zài)2018年仍将保持較好态勢，名義GDP略有回落但仍将在(zài)10%或以(yǐ)上(shàng)，财政增收有基礎；赤字率的(de)信号意義較強，長期控制在(zài)3%以(yǐ)内，有利于(yú)控制宏觀杠杆率中的(de)政府債務，有利于(yú)财政可持續；赤字率下降有利于(yú)爲(wéi / wèi)其他(tā)宏觀調控留出(chū)更多政策空間，以(yǐ)應對未來(lái)的(de)風險。

綜合考慮一(yī / yì ／yí)般預算赤字和(hé / huò)專項債（不(bù)列入赤字，所以(yǐ)加回），2018年的(de)實際赤字率爲(wéi / wèi)4.4%，略低于(yú)2017年的(de)4.6%，對基建投資将産生壓力，但是(shì)非标、影子(zǐ)銀行清理帶來(lái)的(de)影響更大(dà)。一(yī / yì ／yí)方面一(yī / yì ／yí)般公共預算赤字率下調，但赤字規模仍與2017年持平爲(wéi / wèi)2.38萬億；另一(yī / yì ／yí)方面，專項債券增加5500億至1.35萬億，連續三年擴大(dà)規模。主要(yào / yāo)原因：經過2017年的(de)清理整頓，專項債券試點範圍擴大(dà)，發行更加規範、透明，具備擴大(dà)的(de)基礎；截至2017年底，專項債券的(de)餘額低于(yú)限額約9400億，擴大(dà)專項債券規模仍在(zài)可控範圍；優先支持在(zài)建項目平穩建設。

積極财政政策的(de)方向發生變化：從支出(chū)轉向減稅，更加側重民生和(hé / huò)支持三大(dà)攻堅戰。2018年進一(yī / yì ／yí)步減輕企業和(hé / huò)個(gè)人(rén)稅負8000億和(hé / huò)非稅負擔3000億。提高個(gè)人(rén)所得稅起征點，增加子(zǐ)女教育、大(dà)病醫療等專項費用扣除，合理減負。改革完善增值稅按照三檔并兩檔方向調整稅率水平，重點降低制造業、交通運輸等行業稅率，提高小規模納稅人(rén)年銷售額标準。大(dà)幅擴展享受減半征收所得稅優惠政策的(de)小微企業範圍。大(dà)幅提高企業新購入儀器設備稅前扣除上(shàng)限。實施企業境外所得綜合抵免政策。擴大(dà)物流企業倉儲用地(dì / de)稅收優惠範圍。繼續實施企業重組土地(dì / de)增值稅、契稅等到(dào)期優惠政策。進一(yī / yì ／yí)步清理規範行政事業性收費，調低部分政府性基金征收标準。繼續階段性降低企業“五險一(yī / yì ／yí)金”繳費比例。降低電網環節收費和(hé / huò)輸配電價格，一(yī / yì ／yí)般工商業電價平均降低10%。深化收費公路制度改革，降低過路過橋費用。加大(dà)中介服務收費清理整頓力度。

5、貨币政策：穩健中性松緊适度，在(zài)M2指示意義失真的(de)背景下未提增速目标，支持實體經濟。

穩健的(de)貨币政策保持中性，松緊适度，淡化M2和(hé / huò)社融增速目标，去杠杆金融收緊。随着金融去杠杆的(de)推進，M2增速創新低，指示意義下降，不(bù)再提增速目标。M2增速下降主要(yào / yāo)反映了(le／liǎo)去杠杆和(hé / huò)金融監管加強取得初步成效，金融部門内部資金循環和(hé / huò)嵌套減少。相對慢一(yī / yì ／yí)點的(de)貨币增速仍可以(yǐ)支持經濟實現平穩較快增長，低增速将是(shì)常态。信貸上(shàng)升社融下降表明監管趨嚴下表外回表，影子(zǐ)銀行體系融資将大(dà)幅收縮：信托貸款、委托貸款、資管計劃、基金子(zǐ)公司産品等通道(dào)業務面臨大(dà)幅下滑，表外理财、同業存單等影子(zǐ)銀行資金來(lái)源面臨收縮，表外回表帶來(lái)表内貸款上(shàng)升以(yǐ)及銀行補充資本金壓力。房地(dì / de)産調控，居民抵押貸款下降。

更加強調結構化政策的(de)使用，支持實體經濟。“疏通貨币政策傳導渠道(dào)，用好差别化準備金、差異化信貸等政策，引導資金更多投向小微企業、“三農”和(hé / huò)貧困地(dì / de)區，更好服務實體經濟。”

三、推動供給側結構性改革，深化基礎性關鍵性制度改革

6、推進高質量發展，加快制造強國(guó)，建設創新型國(guó)家。

重點發展：實施大(dà)數據發展行動，加強新一(yī / yì ／yí)代人(rén)工智能研發應用，在(zài)醫療、養老、教育、文化、體育等多領域推進“互聯網+”。發展智能産業，拓展智能生活。推動集成電路、第五代移動通信、飛機發動機、新能源汽車、新材料等産業發展，實施重大(dà)短闆裝備專項工程，發展工業互聯網平台，創建“中國(guó)制造2025”示範區。

7、去産能力度不(bù)減，去杠杆的(de)重點在(zài)企業尤其是(shì)國(guó)企，供給側改革重點轉向去杠杆、補短闆和(hé / huò)降成本。

繼續破除無效供給。堅持用市場化法治化手段，嚴格執行環保、質量、安全等法規标準，化解過剩産能、淘汰落後産能。今年再壓減鋼鐵産能3000萬噸左右，退出(chū)煤炭産能1.5億噸左右，淘汰關停不(bù)達标的(de)30萬千瓦以(yǐ)下煤電機組。加大(dà)“僵屍企業”破産清算和(hé / huò)重整力度，做好職工安置和(hé / huò)債務處置。加快消化糧食庫存。減少無效供給要(yào / yāo)抓出(chū)新成效。

中财辦副主任楊偉民提出(chū)，去杠杆最重要(yào / yāo)是(shì)企業杠杆要(yào / yāo)有所下降，居民杠杆最主要(yào / yāo)是(shì)不(bù)要(yào / yāo)再增加。在(zài)企業杠杆中，國(guó)企杠杆率較高，雖然2016年5月以(yǐ)來(lái)工業國(guó)企資産負債率整體向下，但截至2017年底仍高于(yú)私營企業8.8個(gè)百分點。

8、打好防範化解重大(dà)風險、精準扶貧、污染防治三大(dà)攻堅戰，要(yào / yāo)抓重點取得明顯進展。

打好防範化解重大(dà)風險攻堅戰，主要(yào / yāo)是(shì)金融風險、财政風險和(hé / huò)房地(dì / de)産風險等。加強金融機構風險内控。強化金融監管統籌協調，健全對影子(zǐ)銀行、互聯網金融、金融控股公司等監管，進一(yī / yì ／yí)步完善金融監管。防範化解地(dì / de)方政府債務風險。嚴禁各類違法違規舉債、擔保等行爲(wéi / wèi)。省級政府對本轄區債務負總責，省級以(yǐ)下地(dì / de)方政府各負其責，積極穩妥處置存量債務。健全規範的(de)地(dì / de)方政府舉債融資機制。

金融風險的(de)背後是(shì)财政風險，是(shì)國(guó)企、地(dì / de)方政府的(de)預算軟約束帶來(lái)的(de)問題，有激勵無約束。按照金融監管，金融機構不(bù)能給産能過剩的(de)國(guó)企、地(dì / de)方融資平台和(hé / huò)不(bù)達标的(de)企業提供融資，而(ér)影子(zǐ)體系卻可以(yǐ)向沒有約束的(de)融資行爲(wéi / wèi)提供融資。當前，地(dì / de)方債務風險和(hé / huò)金融風險主要(yào / yāo)是(shì)機制問題而(ér)非規模問題。化解金融财政風險關鍵是(shì)建立機制。如果不(bù)理順機制，打破“剛兌”，即使現在(zài)清理完地(dì / de)方債，以(yǐ)後同樣的(de)問題還是(shì)會卷土重來(lái)。因此關鍵是(shì)建立機制，通過深化改革來(lái)解決。建立對無效投資的(de)約束，打破剛兌和(hé / huò)隐性擔保，推動高質量發展。

加大(dà)精準脫貧力度。今年再減少農村貧困人(rén)口1000萬以(yǐ)上(shàng)，完成易地(dì / de)扶貧搬遷280萬人(rén)。

推進污染防治取得更大(dà)成效。鞏固藍天保衛戰成果，今年二氧化硫、氮氧化物排放量要(yào / yāo)下降3%，重點地(dì / de)區細顆粒物（PM2.5）濃度繼續下降。

9、加強金融監管，加快金融體制改革，優化調整金融管理職能和(hé / huò)機構

《報告》指出(chū)：“加快金融體制改革。改革完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業務，規範發展地(dì / de)方性中小金融機構，着力解決小微企業融資難、融資貴問題。深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發展。拓展保險市場的(de)風險保障功能。深化利率彙率市場化改革，保持人(rén)民币彙率在(zài)合理均衡水平上(shàng)的(de)基本穩定。”

《中共中央關于(yú)深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革的(de)決定》指出(chū)：“加強和(hé / huò)優化金融管理職能，增強貨币政策、宏觀審慎政策、金融監管協調性，優化金融監管力量，健全金融監管體系，守住不(bù)發生系統性金融風險的(de)底線，維護國(guó)家金融安全。”

新監管改革主要(yào / yāo)是(shì)應對兩大(dà)挑戰和(hé / huò)趨勢：分業監管不(bù)适應混業經營，貨币政策盯通脹忽視資産價格。改革方向：貨币政策保障币值穩定，加強宏觀審慎保障金融穩定，加強微觀審慎保障個(gè)體金融機構穩定，保障消費者權益保護。央行負責前兩個(gè)，金融穩定委員會負責第二個(gè)和(hé / huò)監管協調，合并後的(de)監管部門負責後兩個(gè)。補監管短闆空白讓不(bù)該混業的(de)交叉金融回歸本業，合并分業監管體系适應正常的(de)混業經營趨勢。

2018年的(de)主要(yào / yāo)挑戰是(shì)金融條件收緊：美國(guó)貨币政策正常化、國(guó)内财政整頓、影子(zǐ)銀行縮表、表外回表消耗資本、信貸上(shàng)升社融下降。去庫存房價漲、去産能商品價格漲、去杠杆資金價格漲，預計2018年資金變緊變貴。

金融監管加強将重寫金融行業格局：影子(zǐ)通道(dào)業務全面收縮，服務實體、加強主動管理能力才有未來(lái)。金融去杠杆相當于(yú)金融行業去産能和(hé / huò)擠水分。

10、建立健全房地(dì / de)産調控長效機制，發展購租并舉，啓動新的(de)三年棚改攻堅計劃。

《報告》指出(chū)：“堅持房子(zǐ)是(shì)用來(lái)住的(de)、不(bù)是(shì)用來(lái)炒的(de)定位，落實地(dì / de)方主體責任，繼續實行差别化調控，建立健全長效機制，促進房地(dì / de)産市場平穩健康發展。支持居民自住購房需求，培育住房租賃市場，發展共有産權住房。加快建立多主體供給、多渠道(dào)保障、租購并舉的(de)住房制度。啓動新的(de)三年棚改攻堅計劃，2018年開工580萬套。加大(dà)公租房保障力度，對低收入住房困難家庭要(yào / yāo)應保盡保，将符合條件的(de)新就(jiù)業無房職工、外來(lái)務工人(rén)員納入保障範圍。”

11、房地(dì / de)産稅立法進程加快，預計2020年左右立法，遵循“立法先行、充分授權、分步推進”原則。

根據全國(guó)人(rén)大(dà)發言人(rén)張業遂的(de)表态，房地(dì / de)産稅法律由全國(guó)人(rén)大(dà)常委會預算工作委員會和(hé / huò)财政部牽頭組織起草，目前正在(zài)加快進行起草完善法律草案、重要(yào / yāo)問題的(de)論證、内部征求意見等方面的(de)工作。政府工作報告提出(chū)“健全地(dì / de)方稅體系，穩妥推進房地(dì / de)産稅立法。”

推出(chū)個(gè)人(rén)住房房地(dì / de)産稅，需要(yào / yāo)滿足6個(gè)前提條件，雖然條件仍不(bù)完全成熟，但堅持立法先行，立法進程在(zài)加快。一(yī / yì ／yí)是(shì)開展全國(guó)的(de)住房普查，掌握全國(guó)住房的(de)基本情況。自1984年以(yǐ)來(lái)，中國(guó)迄今爲(wéi / wèi)止沒有進行一(yī / yì ／yí)次全國(guó)性的(de)住房普查，住房基礎信息薄弱。二是(shì)建立全國(guó)統一(yī / yì ／yí)的(de)不(bù)動産登記系統，準确及時(shí)的(de)采集房屋登記和(hé / huò)交易數據，實現全國(guó)聯網、實時(shí)查詢。三是(shì)統一(yī / yì ／yí)界定房屋性質。由于(yú)曆史遺留原因，現存房改房、福利房、央産房、軍産房、小産權房、經濟适用房、集資房、兩限房等不(bù)同類型的(de)房屋，産權性質差别大(dà)，稅基不(bù)統一(yī / yì ／yí)。四是(shì)完成房地(dì / de)産相關稅種的(de)改革。目前在(zài)房地(dì / de)産稅收環節，約有10個(gè)稅種，應重新設置建設、交易、保有環節稅賦，避免重複征稅。五是(shì)完成《城鎮住房保障條例》立法，清楚界定居民“基本住房标準”，以(yǐ)确定房産稅的(de)免征條件。六是(shì)完成修訂《稅收征管法》，爲(wéi / wèi)依法治稅，提供依據。

由于(yú)2020年前要(yào / yāo)完成“稅收法定”任務，即目前以(yǐ)非法律形式存在(zài)的(de)稅收制度在(zài)2020年前要(yào / yāo)立法。因此，預計房地(dì / de)産稅法出(chū)台的(de)時(shí)間可能在(zài)2020年左右，但實施的(de)時(shí)間可能靠後，法律方案需要(yào / yāo)與社會大(dà)衆溝通奠定實施的(de)社會心理基礎。在(zài)開征之(zhī)後需建立房産稅監督機構，建立納稅申辯制度。爲(wéi / wèi)保證房産稅的(de)公平客觀，對房産稅的(de)采集及使用都需要(yào / yāo)監督，納稅人(rén)有途徑提出(chū)異議和(hé / huò)申訴。根據财長肖捷的(de)表态，房地(dì / de)産稅遵循“立法先行、充分授權、分步推進”的(de)原則，即在(zài)實施過程中可能更多授權省級政府确定各地(dì / de)的(de)稅率等。

12、财政體制改革2018年将繼續推進，主要(yào / yāo)是(shì)理順中央與地(dì / de)方關系、個(gè)稅改革、績效管理提高财政資金使用效率。

繼續推進中央與地(dì / de)方财政事權和(hé / huò)支出(chū)責任劃分改革，抓緊制定收入劃分改革方案，完善轉移支付制度。改革個(gè)人(rén)所得稅。全面實施績效管理，使财政資金花得其所、用得安全。

13、提高個(gè)稅起征點，從分類征收轉向綜合與分類征收相結合。

提高個(gè)人(rén)所得稅起征點，增加子(zǐ)女教育、大(dà)病醫療等專項費用扣除，合理減負，鼓勵人(rén)民群衆通過勞動增加收入、邁向富裕。當前個(gè)稅按照11大(dà)類分類征收，改革的(de)方向是(shì)走向綜合與分類相結合。

14、推進國(guó)資國(guó)企改革，加快要(yào / yāo)素市場化和(hé / huò)金融改革。

《報告》指出(chū)：要(yào / yāo)深化國(guó)有資本投資、運營公司等改革試點，繼續推進國(guó)有企業優化重組和(hé / huò)央企股份制改革，推動國(guó)有資本做強做優做大(dà)。穩妥推進混合所有制改革。落實向全國(guó)人(rén)大(dà)常委會報告國(guó)有資産管理情況的(de)制度。支持民營企業發展。構建親清新型政商關系，健全企業家參與涉企政策制定機制。激發和(hé / huò)保護企業家精神，增強企業家信心。完善産權制度和(hé / huò)要(yào / yāo)素市場化配置機制。加快技術、土地(dì / de)等要(yào / yāo)素價格市場化改革，深化資源類産品和(hé / huò)公共服務價格改革，打破行政壟斷，防止市場壟斷。加快金融體制改革。改革完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業務，規範發展地(dì / de)方性中小金融機構。深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發展。拓展保險市場的(de)風險保障功能。深化利率彙率市場化改革，保持人(rén)民币彙率在(zài)合理均衡水平上(shàng)的(de)基本穩定。

15、深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革，建立健全黨對重大(dà)工作的(de)領導體制機制，統籌設置黨政機構，部分黨政機構合署辦公

《中共中央關于(yú)深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革的(de)決定》指出(chū)：組建國(guó)家、省、市、縣監察委員會，同黨的(de)紀律檢查機關合署辦公，實現黨内監督和(hé / huò)國(guó)家機關監督、黨的(de)紀律檢查和(hé / huò)國(guó)家監察有機統一(yī / yì ／yí)，實現對所有行使公權力的(de)公職人(rén)員監察全覆蓋。設立國(guó)有自然資源資産管理和(hé / huò)自然生态監管機構，完善生态環境管理制度。深入推進簡政放權。清理和(hé / huò)規範各類行政許可、資質資格、中介服務等管理事項，加快要(yào / yāo)素價格市場化改革，放寬服務業準入限制，優化政務服務，完善辦事流程，規範行政裁量權，大(dà)幅降低制度性交易成本。全面實施市場準入負面清單制度。提高行政效率。精幹設置各級政府部門及其内設機構，科學配置權力，減少機構數量，簡化中間層次，推行扁平化管理，形成自上(shàng)而(ér)下的(de)高效率組織體系。

《中共中央關于(yú)深化黨和(hé / huò)國(guó)家機構改革的(de)決定》指出(chū)：1）建立健全黨對重大(dà)工作的(de)領導體制機制。加強黨的(de)全面領導，首先要(yào / yāo)加強黨對涉及黨和(hé / huò)國(guó)家事業全局的(de)重大(dà)工作的(de)集中統一(yī / yì ／yí)領導。黨中央決策議事協調機構在(zài)中央政治局及其常委會領導下開展工作。優化黨中央決策議事協調機構，負責重大(dà)工作的(de)頂層設計、總體布局、統籌協調、整體推進。加強和(hé / huò)優化黨對深化改革、依法治國(guó)、經濟、農業農村、紀檢監察、組織、宣傳思想文化、國(guó)家安全、政法、統戰、民族宗教、教育、科技、網信、外交、審計等工作的(de)領導。其他(tā)方面的(de)議事協調機構，要(yào / yāo)同黨中央決策議事協調機構的(de)設立調整相銜接，保證黨中央令行禁止和(hé / huò)工作高效。2）統籌設置黨政機構。根據堅持黨中央集中統一(yī / yì ／yí)領導的(de)要(yào / yāo)求，科學設定黨和(hé / huò)國(guó)家機構，準确定位、合理分工、增強合力，防止機構重疊、職能重複、工作重合。黨的(de)有關機構可以(yǐ)同職能相近、聯系緊密的(de)其他(tā)部門統籌設置，實行合并設立或合署辦公，整合優化力量和(hé / huò)資源，發揮綜合效益。

16、促進區域協同發展，以(yǐ)高質量的(de)城鎮化帶動經濟發展。

《報告》指出(chū)：“以(yǐ)疏解北京非首都功能爲(wéi / wèi)重點推進京津冀協同發展，高起點規劃、高标準建設雄安新區。以(yǐ)生态優先、綠色發展爲(wéi / wèi)引領推進長江經濟帶發展。出(chū)台實施粵港澳大(dà)灣區發展規劃，全面推進内地(dì / de)同香港、澳門互利合作。”

提高新型城鎮化質量，加快農業轉移人(rén)口市民化。有序推進“城中村”、老舊小區改造，完善配套設施，鼓勵有條件的(de)加裝電梯。加強排澇管網、地(dì / de)下綜合管廊等建設。”

四、未來(lái)十年中國(guó)展望：新時(shí)代新周期、有望成爲(wéi / wèi)世界第一(yī / yì ／yí)大(dà)經濟體、邁入發達國(guó)家行列、新經濟快速成長、美好生活消費升級

17、經濟規模已達12萬億美元，快速崛起，2027年中國(guó)有望成爲(wéi / wèi)世界第一(yī / yì ／yí)大(dà)經濟體，重回世界之(zhī)巅，改變全球版圖，面臨前所未有的(de)挑戰和(hé / huò)機遇。

2017年中國(guó)GDP規模達到(dào)82.7萬億元，相當于(yú)12.2萬億美元，爲(wéi / wèi)世界第二大(dà)經濟體。而(ér)且，中國(guó)離世界第一(yī / yì ／yí)大(dà)經濟體美國(guó)（2017年GDP爲(wéi / wèi)19.3萬億美元）的(de)距離在(zài)快速縮小。2017年中國(guó)GDP增速爲(wéi / wèi)6.9%，雖然低于(yú)1978-2008年增速換擋前高增長時(shí)期的(de)年均9.8%，但仍遠超美國(guó)的(de)2.3%。

美國(guó)、中國(guó)占全球經濟比重分别爲(wéi / wèi)23%、15%，排在(zài)第三的(de)日本占比僅爲(wéi / wèi)5.5%，不(bù)及中國(guó)的(de)零頭，全球正進入中美主導的(de)巨頭時(shí)代，大(dà)象起舞。

如果按照6%左右的(de)增速再增長十年左右，即大(dà)約在(zài)2027年前後，中國(guó)有望成爲(wéi / wèi)世界第一(yī / yì ／yí)大(dà)經濟體，時(shí)隔五百年重回世界之(zhī)巅，深刻改變全球政經格局和(hé / huò)治理版圖。

在(zài)偉大(dà)崛起過程中，中國(guó)必須銳意推動新一(yī / yì ／yí)輪改革開放，立國(guó)戰略應以(yǐ)務實的(de)内部目标爲(wéi / wèi)主。外部霸權是(shì)内部實力的(de)延伸，中國(guó)正在(zài)開展的(de)改革将奠定未來(lái)30年内聖外王的(de)基礎。

未來(lái)十年注定是(shì)激動人(rén)心的(de)曆史時(shí)刻，也(yě)将面臨史無前例的(de)異常複雜的(de)挑戰和(hé / huò)機遇。中國(guó)最大(dà)的(de)外交關系是(shì)中美關系，中美關系的(de)本質是(shì)新興崛起大(dà)國(guó)與在(zài)位霸權國(guó)家的(de)關系模式問題：韬晦孤立、競争對抗、合作追随。從過去幾百年新興大(dà)國(guó)崛起的(de)曆史來(lái)看，當前所面臨的(de)貿易戰、經濟戰、資源站、金融戰等都是(shì)無法避免、必須面對的(de)，需要(yào / yāo)卓越偉大(dà)的(de)領導人(rén)、凝聚人(rén)心的(de)夢想願景、高超的(de)戰略智慧、堅決靈活的(de)執行力以(yǐ)及全方位的(de)人(rén)才。

18、人(rén)均GDP達到(dào)8800美元，如果轉型成功，2022年前後跨入發達國(guó)家俱樂部。

2017年中國(guó)人(rén)均GDP爲(wéi / wèi)59660元，比上(shàng)年增長6.3%。如果以(yǐ)美元計價，2017年人(rén)均GDP爲(wéi / wèi)8800美元。高收入國(guó)家門檻值是(shì)1.26萬美元。

如果中國(guó)能夠轉向成功，按照6%左右的(de)速度再增長5年左右，大(dà)約在(zài)2022年前後中國(guó)将跨越中等收入陷阱、跨入發達國(guó)家俱樂部。一(yī / yì ／yí)個(gè)14億人(rén)口的(de)超大(dà)型經濟體從起飛、轉型、到(dào)跨越，這(zhè)将是(shì)人(rén)類經濟增長史上(shàng)的(de)奇迹，中華民族是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)偉大(dà)的(de)民族。

19、經濟結構發生巨變，傳統行業築底轉型，新動能新産業新業态加快成長，全球最好的(de)新經濟就(jiù)在(zài)中美，全球最好的(de)投資機會就(jiù)在(zài)中國(guó)。

2017年全部工業增加值比上(shàng)年增長6.4%，傳統行業正在(zài)築底。其中，紡織業增長4.0%，化學原料和(hé / huò)化學制品制造業增長3.8%，非金屬礦物制品業增長3.7%，黑色金屬冶煉和(hé / huò)壓延加工業增長0.3%，六大(dà)高耗能行業增加值增長3.0%。

與之(zhī)形成鮮明對照的(de)是(shì)，新經濟快速崛起，規模以(yǐ)上(shàng)工業戰略性新興産業增加值比上(shàng)年增長11.0%，高技術制造業增加值增長13.4%。全年新能源汽車産量69萬輛，比上(shàng)年增長51.2%；工業機器人(rén)産量13萬台（套），增長81.0%；民用無人(rén)機産量290萬架，增長67.0%。全年規模以(yǐ)上(shàng)服務業中，戰略性新興服務業營業收入41235億元，比上(shàng)年增長17.3%。

全年網上(shàng)零售額71751億元，比上(shàng)年增長32.2%。全年完成郵政行業業務總量9764億元，比上(shàng)年增長32.0%。全年完成電信業務總量27557億元，比上(shàng)年增長76.4%。電信業全年新增移動電話交換機容量23646萬戶，達到(dào)242186萬戶。年末全國(guó)電話用戶總數161125萬戶，其中移動電話用戶141749萬戶。移動電話普及率上(shàng)升至102.5部/百人(rén)。移動寬帶用戶113152萬戶，增加19077萬戶。移動互聯網接入流量246億G，比上(shàng)年增長162.7%。互聯網上(shàng)網人(rén)數7.72億人(rén)，增加4074萬人(rén)，其中手機上(shàng)網人(rén)數7.53億人(rén)，增加5734萬人(rén)。互聯網普及率達到(dào)55.8%，其中農村地(dì / de)區互聯網普及率達到(dào)35.4%。軟件和(hé / huò)信息技術服務業完成軟件業務收入55037億元，比上(shàng)年增長13.9%。

20、邁入消費主導的(de)發展階段，開啓美好生活。

消費對經濟貢獻越來(lái)越大(dà)。2017年第一(yī / yì ／yí)、二、三産業增加值占國(guó)内生産總值的(de)比重分别爲(wéi / wèi)7.9%、40.5%、51.6%。全年最終消費支出(chū)、資本形成總額、貨物和(hé / huò)服務淨出(chū)口對國(guó)内生産總值增長的(de)貢獻率分别爲(wéi / wèi)58.8%、32.1%、9.1%。

消費升級态勢明顯。2017年社會消費品零售總額366262億元，比上(shàng)年增長10.2%，超過全社會固定資産投資增速的(de)7%。其中，化妝品類增長13.5%，中西藥品類增長12.4%，家具類增長12.8%，通訊器材類增長11.7%，建築及裝潢材料類增長10.3%。

未來(lái)中國(guó)消費空間巨大(dà)，全球最大(dà)的(de)消費市場孕育大(dà)量投資機會：從住行向服務消費升級，買健康快樂和(hé / huò)不(bù)油膩的(de)品質美好生活；服務業占GDP比重已超過50%；消費增速已超過固定資産投資；經濟新周期，居民就(jiù)業和(hé / huò)收入改善；13.9億人(rén)口的(de)龐大(dà)市場與規模效應；一(yī / yì ／yí)二三四五六線城市的(de)梯度效應。

21、2018年宏觀展望：新時(shí)代 新周期

與重回衰退的(de)過度悲觀論和(hé / huò)馬上(shàng)複蘇的(de)過度樂觀論不(bù)同，我們判斷2018年中國(guó)經濟處在(zài)L型的(de)築底期和(hé / huò)調整期：向下的(de)力量來(lái)自财政清理整頓拖累基建、金融監管加強影子(zǐ)銀行縮表、房地(dì / de)産調控銷售下滑、MINI去庫存周期，同時(shí)向上(shàng)的(de)力量來(lái)自美歐日經濟複蘇改善外貿、供給側去産能企業盈利改善爲(wéi / wèi)新一(yī / yì ／yí)輪高質量産能擴張周期積蓄力量、房地(dì / de)産去庫充分後再度補庫存支撐投資、美好生活的(de)新一(yī / yì ／yí)輪消費升級等。

從供求平衡的(de)角度，我們總的(de)判斷是(shì)：供給側繼續出(chū)清，但需求側有所弱化（庫存、基建和(hé / huò)地(dì / de)産），經濟略有回調但幅度不(bù)深，經濟L型韌性（消費、出(chū)口和(hé / huò)産能投資），通脹有預期但壓力不(bù)大(dà)。

中國(guó)經濟呈周期性和(hé / huò)結構性雙築底：産能周期築底，庫存周期調整；傳統行業築底，新興行業崛起；金融周期下半場，新周期上(shàng)半場。

總的(de)判斷，2016-2018年經濟L型築底。2018年L型築底調整期。2019年随着新一(yī / yì ／yí)輪補庫周期開啓、新一(yī / yì ／yí)輪高質量産能周期崛起、房地(dì / de)産調控與金融監管影響衰減和(hé / huò)改革紅利釋放，新周期有望确立。

2018年政策組合：貨币中性+财政整頓+監管加強+改革推進。

潛在(zài)風險：金融條件收緊是(shì)主要(yào / yāo)挑戰；資金變緊變貴；加強金融監管短期經濟承壓長期有利于(yú)持續健康發展；沖擊金融市場股債市場波動性放大(dà)。

未來(lái)機遇：消費升級和(hé / huò)産業升級，健康、娛樂、互聯網消費、三四五六線、二胎、新時(shí)代四大(dà)發明等；大(dà)企業兼并小企業，回收現金流，才能在(zài)年底-2019年收割市場；大(dà)類資産配置：17、18年買有基本面的(de)股票，19、20年買人(rén)口流動地(dì / de)方的(de)房子(zǐ)；商品價格高位調整但幅度不(bù)深，供求格局改善繼續修複企業盈利和(hé / huò)資産負債表；房市調整到(dào)2018下半年-2019年，城鎮化率58.5%，空間很大(dà)，人(rén)往城市群都市圈流入；股市緊緊擁抱業績，堅守價值投資；債市有配置價值；人(rén)民币彙率：中期強勢。