上(shàng)市一(yī / yì ／yí)個(gè)月，連續16個(gè)漲停的(de)藥明康德，宣布70%的(de)閑置募集資金用于(yú)了(le／liǎo)理财。

6月5日，藥明康德發布關于(yú)使用閑置募集資金進行現金管理的(de)公告，文件顯示“截至本公告日，公司及子(zǐ)公司累計使用閑置募集資金購買理财産品的(de)總額爲(wéi / wèi)14.999億元。”

根據藥明康德于(yú)5月15日在(zài)上(shàng)海證券交易所披露的(de)募集資金基本情況顯示，其募集資金淨額爲(wéi / wèi)21.3億元。也(yě)就(jiù)是(shì)說(shuō)，本次藥明康德用于(yú)購買理财産品所使用的(de)募資資金已經達到(dào)總額的(de)70.41%。

與此同時(shí)，記者發現，其上(shàng)市前就(jiù)已大(dà)手筆買理财，四年買理财金額35億，遠超研發投入總額7.93億。2014年到(dào)2017年，其購買銀行理财産品金額分别爲(wéi / wèi)13.83億元、7.79億元、10.06億元、2.98億元，而(ér)同期研發費用分别爲(wéi / wèi)1.296億元、1.43億元、2.14億元、3.056億元。

6月5日，新京報記者根據藥明康德官網和(hé / huò)招股書提供的(de)聯絡方式緻電公司董秘，顯示該号碼爲(wéi / wèi)空号，記者按照公司禮賓服務部工作人(rén)員的(de)要(yào / yāo)求以(yǐ)郵件方式發送了(le／liǎo)采訪提綱，截至定稿未能收到(dào)回複。

四年累計35億買理财

投資收益占淨利潤7.9%

6月5日，藥明康德發布關于(yú)使用閑置募集資金進行現金管理的(de)公告，文件顯示公司及子(zǐ)公司累計使用閑置募集資金購買理财産品的(de)總額爲(wéi / wèi)14.999億元，另一(yī / yì ／yí)方面藥明康德上(shàng)市前拟募集資金爲(wéi / wèi)21.3億元。也(yě)就(jiù)是(shì)說(shuō)，本次藥明康德用于(yú)購買理财産品所使用的(de)募資資金已達募資總額的(de)70.41%。

根據上(shàng)述公告，這(zhè)14.999億元共投入到(dào)6個(gè)保本型理财産品中，其中單款産品最高金額爲(wéi / wèi)3.889億元、最長期限爲(wéi / wèi)180天、最高預期年化收益率爲(wéi / wèi)4.9%。

對于(yú)藥明康德而(ér)言，大(dà)筆資金投入到(dào)理财産品上(shàng)更加不(bù)是(shì)新鮮事。根據招股書，藥明康德于(yú)2014年至2017年購買銀行理财産品的(de)金額分别約爲(wéi / wèi)13.83億元、7.79億元、10.06億元、2.98億元，總金額約爲(wéi / wèi)34.66億元。同一(yī / yì ／yí)時(shí)期，藥明康德以(yǐ)公允價值計量且其變動計入當期損益的(de)金融資産及銀行理财産品分紅收益分别約爲(wéi / wèi)1.22億元、1.02億元、0.29億元、0.56億元，總金額約爲(wéi / wèi)3.09億元。

藥明康德方面表示，以(yǐ)公允價值計量且其變動計入當期損益的(de)金融資産及銀行理财産品分紅收益主要(yào / yāo)系公司購買的(de)貨币基金和(hé / huò)銀行理财産品的(de)投資收益。同一(yī / yì ／yí)時(shí)期，藥明康德的(de)淨利潤分别約爲(wéi / wèi)8.08億元、6.84億元、11.21億元、12.97億元，總金額約爲(wéi / wèi)39.1億元。由此可知，在(zài)上(shàng)市前的(de)四年，以(yǐ)貨币基金和(hé / huò)銀行理财産品爲(wéi / wèi)主的(de)投資收益總額占藥明康德四年淨利潤總額的(de)7.9%。

另一(yī / yì ／yí)方面，藥明康德也(yě)獲得了(le／liǎo)較多政府補助。招股書顯示，藥明康德于(yú)2014年至2017年獲得的(de)政府補助依次約爲(wéi / wèi)1.07億元、0.69億元、1億元、2.3億元，總金額約爲(wéi / wèi)5.06億元。根據上(shàng)述數據可知，在(zài)上(shàng)市前的(de)四年，藥明康德所獲得的(de)政府補助占淨利潤的(de)12.94%。

研發投入占營收比例不(bù)及同行多家公司

與大(dà)手筆買理财産品形成鮮明對比的(de)是(shì)，有“醫藥界華爲(wéi / wèi)”之(zhī)稱的(de)藥明康德在(zài)研發投入占營收比例上(shàng)，不(bù)及同行多家可比公司。

根據招股書，2014年至2017年，藥明康德的(de)研發費用依次爲(wéi / wèi)1.296億元、1.43億元、2.14億元、3.056億元，總金額約爲(wéi / wèi)7.93億元。這(zhè)四年的(de)研發費用占營業收入的(de)比例依次爲(wéi / wèi)3.13%、2.93%、3.5%、3.94%。

在(zài)招股書中，藥明康德一(yī / yì ／yí)直在(zài)和(hé / huò)泰格醫藥、博濟醫藥作比較，在(zài)市值上(shàng)，業内人(rén)士一(yī / yì ／yí)直把藥明康德與恒瑞醫藥（總市值：2951.5億）、華大(dà)基因（總市值：555.7億）、複星醫藥（總市值：1135.3億）做對标。

根據上(shàng)述四家上(shàng)市公司的(de)财報，恒瑞醫藥2017年研發投入占營業收入12.71%；泰格醫藥2015年至2017年研發投入占營業收入比例依次爲(wéi / wèi)2.88%、3.56%、3.47%；複星醫藥2017年研發投入占營業收入8.25%；博濟醫藥2015年至2017年研發投入占營業收入比例依次爲(wéi / wèi)4.76%、8.25%、7.94%。

延展：近4成公司上(shàng)市不(bù)滿一(yī / yì ／yí)年買理财

事實上(shàng)，使用閑置募集資金或自有資金購買理财産品對于(yú)上(shàng)市公司而(ér)言已成常态，從2011年開始，參與“理财”的(de)上(shàng)市公司數量和(hé / huò)資金規模就(jiù)在(zài)急速增長。根據choice金融終端的(de)統計，從2018年1月1日到(dào)6月4日，共有1805家上(shàng)市公司購買了(le／liǎo)理财産品，累計理财總額約爲(wéi / wèi)9280.49億元，其中到(dào)期實現收益總額約爲(wéi / wèi)31.11億元。

在(zài)投身“理财大(dà)軍”的(de)上(shàng)市公司中，理财收益占公司年度淨利潤達50%以(yǐ)上(shàng)也(yě)大(dà)有人(rén)在(zài)，更有甚者理财收益已經超過當年歸屬于(yú)上(shàng)市公司股東的(de)淨利潤。根據龍源技術2017年财報，公司2017年歸屬于(yú)上(shàng)市公司股東的(de)淨利潤約爲(wéi / wèi)1598.64萬元、公司2017年公司購買銀行理财産品的(de)收益約爲(wéi / wèi)2234.66萬元，後者約爲(wéi / wèi)前者的(de)1.4倍。

一(yī / yì ／yí)華中地(dì / de)區上(shàng)市公司董秘曾向新京報記者解釋上(shàng)市公司購買理财的(de)原因：“購買理财一(yī / yì ／yí)般是(shì)上(shàng)市公司把暫時(shí)閑置的(de)資金運用起來(lái)，一(yī / yì ／yí)般都是(shì)購買低風險、保本型的(de)理财，比銀行同期利息高，從而(ér)降低财務費用。較特殊的(de)是(shì)募集資金，當然必須是(shì)閑置的(de)募集資金，但要(yào / yāo)過相應的(de)程序審批，如股東大(dà)會，保薦機構也(yě)得相應的(de)發表核查意見。

據i問财統計，截至2018年6月5日，有273隻股票上(shàng)市不(bù)滿一(yī / yì ／yí)年，其中107隻股票購買了(le／liǎo)理财産品，累計理财總額達178.1478億元。

在(zài)這(zhè)107家上(shàng)市公司中，和(hé / huò)藥明康德一(yī / yì ／yí)樣利用大(dà)占比募集資金購買理财産品的(de)公司大(dà)有人(rén)在(zài)。

根據盈趣科技的(de)招股書，上(shàng)市之(zhī)前公司拟募資資金總額約爲(wéi / wèi)15.98億元。2018年3月，盈趣科技發布公告稱，公司已使用來(lái)自公司和(hé / huò)子(zǐ)公司的(de)12億元閑置募集資金和(hé / huò)6300萬元公司閑置自有資金來(lái)購買銀行理财産品。

（來(lái)源：新浪證券綜合   責任編輯：張恒）