受信用風險事件影響，5月各券種發行、淨融資環比明顯走弱。據Wind統計數據顯示，5月信用債共計發行3951.46億元，環比大(dà)跌55%；淨融資爲(wéi / wèi)-1135.07億元，與4月相比出(chū)現顯著的(de)由正轉負。

專家表示，5月信用債市場融資量下降，應該與資管新規落地(dì / de)後需求弱化，尤其是(shì)信用事件頻發導緻市場規避情緒發酵、風險偏好降低有很大(dà)關系。一(yī / yì ／yí)方面，資管新規等政策落地(dì / de)後，機構普遍處于(yú)自查整改或等待檢查的(de)階段，加之(zhī)相關細則不(bù)明确，很多機構短期内對于(yú)信用債，尤其是(shì)資質較弱的(de)信用債投資非常謹慎。另一(yī / yì ／yí)方面，4月以(yǐ)來(lái)債券負面信用事件較爲(wéi / wèi)密集，進一(yī / yì ／yí)步降低了(le／liǎo)市場風險偏好，加大(dà)了(le／liǎo)信用債尤其是(shì)中低等級債券發行的(de)難度。

“展望未來(lái)，再融資分化預計将加劇。供給端方面，随着信用風險事件的(de)增加，債市整體趨于(yú)謹慎，信用債淨融資自4月高點以(yǐ)來(lái)已經連續6周爲(wéi / wèi)負，發行量總體上(shàng)萎縮，而(ér)高息票發行的(de)比例上(shàng)升，融資難度集中在(zài)欠發達區域以(yǐ)及資質偏弱的(de)主體上(shàng)，未來(lái)預計債券融資難度的(de)分化将繼續加劇，再融資風險導緻的(de)信用事件可能仍會出(chū)現。”東吳證券分析師周嶽表示。

 （來(lái)源： 經濟參考報）