全球貿易摩擦加劇，促使各國(guó)開始更加關注内需市場。無論從中國(guó)經濟轉型出(chū)發，還是(shì)應對中美貿易摩擦可能帶來(lái)的(de)影響，促進消費和(hé / huò)内需市場都是(shì)重要(yào / yāo)的(de)發展方向。

從國(guó)際經驗觀察，消費對經濟增長貢獻的(de)提高，少不(bù)了(le／liǎo)消費金融的(de)支撐。在(zài)去杠杆的(de)過程中，中國(guó)金融監管力度全面加強，消費金融的(de)政策生态也(yě)直接受到(dào)這(zhè)一(yī / yì ／yí)基調的(de)影響。消費金融行業發展正在(zài)轉型中洗牌加速，持牌消費金融公司也(yě)必然會面對諸多挑戰。

消費金融企業存在(zài)的(de)問題有哪些？行業面臨的(de)挑戰有哪些？未來(lái)行業如何規範發展？對此，中國(guó)銀行業協會首席經濟學家、北京大(dà)學彙豐金融研究院執行院長巴曙松接受中國(guó)财富網采訪時(shí)做出(chū)解答。

中國(guó)财富網：我們觀察到(dào)消費金融企業最近幾年的(de)發展勢頭十分迅猛，但最近消費金融頻頻“炸雷”，如何理解這(zhè)個(gè)現象的(de)發生？

巴曙松：從數字上(shàng)來(lái)看，僅在(zài)2017年1至8月，中國(guó)居民新增消費性短期貸款達1.28萬億元，這(zhè)一(yī / yì ／yí)數字是(shì)2016年全年增長額的(de)1.54倍。其背後原因是(shì)2016年央行、銀監會聯合印發《關于(yú)加大(dà)對新消費領域金融支持的(de)指導意見》，鼓勵銀行業金融機構與網絡零售平台在(zài)小額消費領域開展合作，行業開放度提高政策的(de)扶持加上(shàng)消費環境的(de)改善，消費金融公司在(zài)前兩年（2016-2017）享受到(dào)市場紅利，消費信貸市場發展速度驚人(rén)。火爆的(de)市場體現了(le／liǎo)中國(guó)消費金融強勁的(de)發展勢頭，但在(zài)數字背後也(yě)隐藏不(bù)少行業隐憂，需要(yào / yāo)針對性地(dì / de)強化監管。

舉例來(lái)看，消費貸等非房貸資金違規進入房地(dì / de)産市場，實際上(shàng)給一(yī / yì ／yí)部分居民提供了(le／liǎo)風險更高的(de)加杠杆渠道(dào)，特别是(shì)把一(yī / yì ／yí)些支付能力不(bù)足的(de)消費者拉入房地(dì / de)産信貸市場；一(yī / yì ／yí)旦房地(dì / de)産市場的(de)走勢出(chū)現逆轉，這(zhè)一(yī / yì ／yí)部分居民的(de)違約風險暴露，就(jiù)可能造成金融風險。不(bù)隻是(shì)部分消費貸有可能會違規進入房地(dì / de)産市場，實際上(shàng)，部分“現金貸”的(de)多頭借貸、暴力催收等問題也(yě)在(zài)實際上(shàng)困擾着行業發展，一(yī / yì ／yí)些機構的(de)“惡意欺詐”、“重複授信”問題也(yě)埋下了(le／liǎo)風險的(de)隐憂。

此外，消費金融機構的(de)目标客戶群主要(yào / yāo)是(shì)年輕、低收入人(rén)群，借貸準入門檻比銀行業金融機構低，覆蓋了(le／liǎo)傳統金融機構客戶群的(de)部分空白，但也(yě)要(yào / yāo)面臨更多的(de)風險及更高的(de)不(bù)良貸款率。根據市場上(shàng)的(de)公開數據，2017年，消費金融行業的(de)不(bù)良貸款率處于(yú)上(shàng)升趨勢，消費金融公司的(de)不(bù)良率也(yě)在(zài)持續走高，且上(shàng)升速度明顯高于(yú)商業銀行。雖然這(zhè)裏面一(yī / yì ／yí)部分是(shì)因爲(wéi / wèi)消金公司在(zài)獲客上(shàng)比傳統金融機構面臨更多的(de)風險和(hé / huò)不(bù)确定性，但同時(shí)也(yě)是(shì)由部分消金公司自身過分關注短期業績、風險偏好較高所導緻的(de)。

中國(guó)财富網：當前消費金融行業健康持續發展，需要(yào / yāo)克服的(de)困難有哪些？面臨的(de)挑戰有哪些？

巴曙松：一(yī / yì ／yí)是(shì)資金來(lái)源渠道(dào)與融資成本制約行業發展。根據當前中國(guó)的(de)監管要(yào / yāo)求，中國(guó)消費金融公司的(de)資金來(lái)源僅限于(yú)注冊資本、股東存款、向境内金融機構借款、發行ABS和(hé / huò)同業拆借資金。其中，消金公司通過發行金融債券、同業拆借融資有較高的(de)準入門檻。從盈利指标來(lái)看，消費金融公司需要(yào / yāo)最近三年連續盈利才可能發行金融債券，連續兩年盈利才可獲得準入同業拆借市場的(de)資格。目前獲準進入全國(guó)銀行間同業拆借市場的(de)持牌消費金融公司隻有7家。

2018年以(yǐ)來(lái)，總體上(shàng)消費金融公司的(de)資金成本有所走高，資金壓力有所上(shàng)升。一(yī / yì ／yí)方面，監管要(yào / yāo)求小額貸款公司資金來(lái)源要(yào / yāo)受到(dào)監管機構審慎管理、銀行理财投資等資管資金不(bù)得投資于(yú)現金貸、P2P機構不(bù)得撮合銀行業金融機構資金參與P2P網絡借貸等。另一(yī / yì ／yí)方面，監管對消金企業的(de)高杠杆率進行了(le／liǎo)嚴格限制，不(bù)僅要(yào / yāo)求小額貸款公司的(de)ABS融資計入表内，且對于(yú)超比例規定的(de)公司，應制定計劃限期達到(dào)要(yào / yāo)求。在(zài)全面“去杠杆”的(de)大(dà)環境下，持牌消費金融公司仍面臨較大(dà)去杠杆壓力，資金來(lái)源渠道(dào)約束與資金成本上(shàng)升成爲(wéi / wèi)消金公司的(de)明顯挑戰。

二是(shì)企業風控能力将面臨更高要(yào / yāo)求。根據中國(guó)人(rén)民銀行發布的(de)數據，中國(guó)目前仍有9.6億人(rén)無正式信用記錄，大(dà)部分消費類貸款客戶都是(shì)無信用卡無征信的(de)“白戶”，集中在(zài)中低收入家庭及小微企業、個(gè)體工商戶。作爲(wéi / wèi)傳統個(gè)人(rén)金融服務的(de)延伸，消費金融在(zài)更具普惠性、覆蓋更廣泛的(de)長尾客戶的(de)同時(shí)，較低的(de)客群準入門檻也(yě)爲(wéi / wèi)消費金融公司的(de)風控提出(chū)了(le／liǎo)更高的(de)要(yào / yāo)求。

中國(guó)個(gè)人(rén)征信體系建設還有待完善，個(gè)人(rén)征信體系還不(bù)足以(yǐ)支撐消費金融的(de)整個(gè)審批及風險防控需要(yào / yāo)。雖然傳統金融機構掌握着不(bù)少信用數據，但這(zhè)些數據往往封閉性高、獲取難度大(dà)，多數數據無法與消金企業共享；此外，各消金公司之(zhī)間的(de)信息往往并不(bù)透明，通常是(shì)每個(gè)消費金融平台都單獨采集征信數據，這(zhè)不(bù)僅把數據采集場景相互割裂、數據源散亂，且每個(gè)平台的(de)數據都未能實現統一(yī / yì ／yí)化和(hé / huò)标準化處理，使得各平台的(de)征信信息形成數據孤島。一(yī / yì ／yí)旦形成數據孤島，就(jiù)可能出(chū)現多平台重複借貸、借舊還新等不(bù)良現象。

另一(yī / yì ／yí)方面，随着企業服務對象的(de)快速下沉，消費金融公司面臨的(de)客戶風險自然相應上(shàng)升。當信貸規模急劇擴張時(shí)，一(yī / yì ／yí)旦消金公司面臨的(de)違約比例上(shàng)升，就(jiù)很可能使整個(gè)公司的(de)經營難以(yǐ)爲(wéi / wèi)繼。

中國(guó)财富網：目前消費金融行業淘汰率十分高，對于(yú)消費金融企業和(hé / huò)整體行業環境來(lái)說(shuō)，未來(lái)方向在(zài)哪？

巴曙松：在(zài)強監管時(shí)期，業務合規推動的(de)行業洗牌、内部風控加強、消費場景拓展将是(shì)消費金融行業的(de)重要(yào / yāo)方向。對整個(gè)行業而(ér)言，建立完善互通的(de)個(gè)人(rén)征信系統變得尤爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)。

首先，在(zài)中國(guó)金融去杠杆繼續推進的(de)背景下，消費金融的(de)快速發展使得居民杠杆加大(dà)、家庭債務上(shàng)升。一(yī / yì ／yí)方面，可以(yǐ)依托監管的(de)力量引導市場，嚴控個(gè)人(rén)及家庭單位的(de)過度授信；另一(yī / yì ／yí)方面，從金融機構的(de)角度出(chū)發，應加強風控能力，根據不(bù)同的(de)目标客群、産品類别建立差異化的(de)風險控制政策。

同時(shí)，監管趨嚴也(yě)提高了(le／liǎo)對消費金融機構風控能力的(de)要(yào / yāo)求。消費金融機構與第三方合作開展貸款業務的(de)，不(bù)得将授信審查、風險控制等核心業務外包。借助科技手段提升風險管理能力将成消費金融行業未來(lái)發展的(de)重要(yào / yāo)趨勢。

二是(shì)目前來(lái)看，中國(guó)消費信貸市場上(shàng)，消費場景過于(yú)局限在(zài)較小的(de)範圍。銀行信用卡應用行業滲透率較高，而(ér)面向特定消費場景（例如：裝修分期、教育分期、醫美分期等）大(dà)多處于(yú)用戶培育階段，未來(lái)有較多提升空間，預計也(yě)會是(shì)各大(dà)消費金融機構争奪的(de)主戰場。

在(zài)這(zhè)樣的(de)市場環境與政策基調下，中國(guó)的(de)消金公司隻有發掘出(chū)更多元化的(de)場景，把好的(de)産品與場景結合起來(lái)，深耕細作，在(zài)競争日益激烈的(de)消費金融行業形成差異化經營，才能在(zài) 競争中實現平穩的(de)業務增長。隻有将風控體系、資金管理能力與場景端形成有效融合的(de)消金公司，才有機會實現可持續發展。

三是(shì)逐步完善社會征信體系，将消費金融尤其是(shì)互聯網消費金融信息納入征信系統，對于(yú)消費金融行業的(de)健康發展尤爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)。消費金融行業較低的(de)客群準入門檻從源頭爲(wéi / wèi)消金公司帶來(lái)更高的(de)客戶風險，當前還不(bù)太完善的(de)個(gè)人(rén)征信系統也(yě)制約了(le／liǎo)消費金融行業的(de)發展。加快建立消費者個(gè)人(rén)信息數據庫，逐步形成覆蓋人(rén)群廣泛、信息多元的(de)征信數據庫是(shì)整個(gè)消金行業面臨的(de)重要(yào / yāo)任務。同時(shí)，各平台之(zhī)間應努力打破數據孤島，整合分散在(zài)不(bù)同金融機構和(hé / huò)單位間的(de)信用數據、消費數據和(hé / huò)其他(tā)生活類數據，助力完善的(de)社會征信體系的(de)建立。

（來(lái)源：中國(guó)财富網）