國(guó)有上(shàng)市公司“扭虧”步伐正在(zài)加快。國(guó)資委正在(zài)拟定相關政策，強化上(shàng)市公司管控，價值創造能力有效提升，下一(yī / yì ／yí)步将進一(yī / yì ／yí)步完善上(shàng)市公司國(guó)有股權管理制度體系，加大(dà)虧損上(shàng)市公司治理力度。

按照國(guó)資委的(de)安排，2018年專門就(jiù)加強央企上(shàng)市公司市值管理發力，以(yǐ)期增加股東回報。根據國(guó)資委數據統計，目前中央企業控股境内上(shàng)市公司290戶，市值達到(dào)11.1萬億元。而(ér)且針對虧損上(shàng)市公司的(de)專項治理已見成效，來(lái)自國(guó)資委的(de)最新數據顯示，23戶上(shàng)市公司去年前三季度整體同比減虧91%，其中11戶扭虧爲(wéi / wèi)盈。

随着兼并重組和(hé / huò)整體上(shàng)市的(de)步伐加快，央企上(shàng)市公司已經成爲(wéi / wèi)實現公有制和(hé / huò)市場經濟相結合的(de)重要(yào / yāo)平台。國(guó)資委副主任翁傑明指出(chū)，央企改制上(shàng)市逐步成爲(wéi / wèi)國(guó)有企業公司制改制的(de)重要(yào / yāo)途徑。中央企業不(bù)同層面通過分拆上(shàng)市、主業上(shàng)市、整體上(shàng)市等多種方式改制爲(wéi / wèi)上(shàng)市公司，成爲(wéi / wèi)股權多元化企業。

他(tā)表示，央企近九成利潤來(lái)自上(shàng)市公司。截至2018年上(shàng)半年，中央企業控股的(de)境内外上(shàng)市公司共有398戶，有65.2%的(de)總資産和(hé / huò)61.7%的(de)淨資産已經進入上(shàng)市公司，有61.2%的(de)營業收入和(hé / huò)87.6%的(de)利潤總額來(lái)自于(yú)上(shàng)市公司。比如上(shàng)市公司中國(guó)聯通通過股票市場的(de)增發引入了(le／liǎo)中國(guó)人(rén)壽、騰訊、百度、京東、阿裏、蘇甯、結構調整基金等戰略投資者，引入資本超過600億元。中國(guó)重工、國(guó)藥控股等分别通過增發、配股等方式引入社會資本，優化股權結構，央企控股上(shàng)市公司集中了(le／liǎo)央企較高質量的(de)資産、較大(dà)比重的(de)業務，對中央企業改革發展舉足輕重。

翁傑明說(shuō)，有36家央企上(shàng)市公司連續三年分紅，中國(guó)石油、中國(guó)石化位居已分紅A股企業第一(yī / yì ／yí)和(hé / huò)第二，中國(guó)石化累計三年分紅1088億元。央企控股上(shàng)市公司加大(dà)分紅力度，表明了(le／liǎo)中央企業上(shàng)市公司價值創造能力、可持續盈利能力的(de)提升。

但是(shì)，央企上(shàng)市公司市值管理依然有較大(dà)調整空間。一(yī / yì ／yí)位業内專家坦言，從市場角度看，很多央企盤子(zǐ)都不(bù)算小，但與其他(tā)企業橫向比較，市值總體表現并不(bù)是(shì)特别突出(chū)。究其原因，一(yī / yì ／yí)是(shì)與既往整體上(shàng)市的(de)操作有一(yī / yì ／yí)定關聯；二是(shì)部分央企上(shàng)市公司的(de)投資決策機制改革還需深推。比如投資決策相關的(de)機制不(bù)夠靈活，存在(zài)限制，而(ér)且部分境内央企上(shàng)市公司對高管及經營層的(de)激勵機制有待調整，這(zhè)些都會對央企市值管理産生影響。

去年以(yǐ)來(lái)，國(guó)資委會同财政部、證監會出(chū)台《上(shàng)市公司國(guó)有股權監督管理辦法》，完善上(shàng)市公司國(guó)有股權管理制度體系。國(guó)資委主任肖亞慶日前在(zài)提到(dào)2019年的(de)工作重點時(shí)，特别強調，要(yào / yāo)重視上(shàng)市公司管控力度，特别要(yào / yāo)進一(yī / yì ／yí)步提升價值創造能力。按照國(guó)資委要(yào / yāo)求，未來(lái)應以(yǐ)提升内在(zài)價值爲(wéi / wèi)核心的(de)市值管理理念，依托上(shàng)市公司平台整合優質資産，盤活存量股份，抓好虧損上(shàng)市公司專項治理，不(bù)斷提升價值創造能力。強化信息披露，加強與投資者的(de)溝通交流，堅持規範運作，争做優秀的(de)上(shàng)市公司，不(bù)斷增強市場認同、提振投資信心。

專家表示，随着國(guó)資委明确提出(chū)将央企上(shàng)市公司治理作爲(wéi / wèi)2019年主要(yào / yāo)工作之(zhī)一(yī / yì ／yí)，未來(lái)央企上(shàng)市公司建立一(yī / yì ／yí)套行之(zhī)有效的(de)市值管理制度已迫在(zài)眉睫。一(yī / yì ／yí)是(shì)對央企上(shàng)市公司的(de)市值考核指标，要(yào / yāo)與現有的(de)央企考核指标結合起來(lái)，在(zài)此基礎上(shàng)，更加注重對公司盈利能力的(de)考核。二是(shì)需要(yào / yāo)明确，市值管理是(shì)追求公司價值最大(dà)化，不(bù)一(yī / yì ／yí)定是(shì)股價的(de)最大(dà)化。上(shàng)市公司股價受經濟周期、信貸周期、股市周期等諸多因素影響，因此對市值管理的(de)考核指标要(yào / yāo)設置多個(gè)維度。可以(yǐ)預計，未來(lái)應該會有更多優質資産通過重組并入央企上(shàng)市公司，更多社會資金會通過混改進入央企上(shàng)市公司，央企上(shàng)市公司的(de)盈利水平有望提升。

（信息來(lái)源：經濟參考報）