近期，可轉債“打新”再度火爆。

3月13日，浙商轉債公告了(le／liǎo)其網上(shàng)中簽率及網下配售結果。數據顯示，本次網下發行有效申購數量爲(wéi / wèi)133.45億手，最終網下向機構投資者配售的(de)浙商轉債總計爲(wéi / wèi)230.10萬手，占本次發行總量的(de)66.00%，配售比例爲(wéi / wèi)0.017%。

事實上(shàng)，今年3月以(yǐ)來(lái)發行的(de)多隻可轉債均受機構熱捧，網下配售比例均未超過0.1%。

網下申購一(yī / yì ／yí)片狂歡的(de)背後，機構動辄通過上(shàng)百個(gè)賬戶進行可轉債申購、以(yǐ)及不(bù)少注冊資本在(zài)1萬元的(de)小公司頂格申購可轉債等亂象頻頻引發市場争議。

目前，市場質疑引發發行人(rén)和(hé / huò)承銷機構的(de)注意。

21世紀經濟報道(dào)記者發現，近期發行的(de)絕味轉債、貴廣轉債的(de)發行公告中均對機構網下申購進行了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)限制，可轉債打新也(yě)有望走向公平。

“雖然機構多賬戶申購的(de)情況一(yī / yì ／yí)直都有，但近期市場上(shàng)不(bù)少機構動用幾百個(gè)賬戶頂格申購明顯不(bù)符合邏輯，有超規模打新的(de)嫌疑。如果遇到(dào)極端情況，很容易引發風險事件。”3月13日，華東某券商人(rén)士告訴21世紀經濟報道(dào)記者。

限制措施初步落地(dì / de)

市場關注下，近期新發可轉債也(yě)對網下申購進行了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)限制。

絕味轉債和(hé / huò)貴廣轉債在(zài)發行公告中均指出(chū)，“機構投資者每個(gè)産品參與本次網下申購隻能使用一(yī / yì ／yí)個(gè)證券賬戶”。證券賬戶注冊資料中“賬戶持有人(rén)名稱”、“有效身份證明文件号碼”均相同的(de)多個(gè)證券賬戶參與本次網下申購的(de)，主承銷商有權确認對應申購無效。

事實上(shàng)，此前僅可轉債網上(shàng)申購有明确的(de)規則指出(chū)，投資者參與可轉債網上(shàng)申購隻能使用一(yī / yì ／yí)個(gè)證券賬戶。同一(yī / yì ／yí)投資者使用多個(gè)證券賬戶參與同一(yī / yì ／yí)隻可轉債申購的(de)，以(yǐ)及投資者使用同一(yī / yì ／yí)證券賬戶多次參與同一(yī / yì ／yí)隻可轉債申購的(de)，以(yǐ)該投資者的(de)第一(yī / yì ／yí)筆申購爲(wéi / wèi)有效申購，其餘申購均爲(wéi / wèi)無效申購。但此前網下申購并沒有類似要(yào / yāo)求，例如中信轉債、平銀轉債等多隻可轉債發行均未對機構網下申購賬戶使用做出(chū)明确限制。

“一(yī / yì ／yí)個(gè)産品最多可以(yǐ)用6個(gè)賬戶，可以(yǐ)在(zài)三個(gè)券商開戶，三個(gè)賬号同時(shí)每個(gè)賬号裏面還有一(yī / yì ／yí)個(gè)基本戶一(yī / yì ／yí)個(gè)基金戶。”3月13日，北京某私募機構人(rén)士告訴21世紀經濟報道(dào)記者。

“雖然這(zhè)個(gè)條款可以(yǐ)一(yī / yì ／yí)定程度解決網下多賬戶申購帶來(lái)的(de)不(bù)公平問題，但僅是(shì)對機構投資者每個(gè)産品進行限制，像券商自營資金以(yǐ)及小公司超規模打新仍然沒有明确限制，通過多開公司以(yǐ)及多個(gè)産品依然可以(yǐ)操作。”前述券商人(rén)士表示。

該人(rén)士指出(chū)，“按照表述隻要(yào / yāo)證券賬戶的(de)名稱和(hé / huò)身份證明文件一(yī / yì ／yí)樣的(de)就(jiù)算重複賬戶，确實解決了(le／liǎo)網下多賬戶申購的(de)一(yī / yì ／yí)部分問題，但超額認購還是(shì)可以(yǐ)的(de)。”

從絕味轉債的(de)網下配售結果來(lái)看，問題依然有待解決。

數據顯示，本次網下發行有效申購數量爲(wéi / wèi)68.67億手，最終網下向機構投資者配售的(de)絕味轉債總計爲(wéi / wèi)41.13萬手，占本次發行總量的(de) 41.13%，配售比例爲(wéi / wèi)0.006%。

配售名單中，仍有不(bù)少券商等機構利用多賬戶頂格申購。據21世紀經濟報道(dào)記者梳理，其中國(guó)海證券利用198個(gè)賬戶頂格申購，每個(gè)賬戶有效認購數量90萬手，初步獲配僅54手；廣發證券亦通過198個(gè)賬戶頂格申購，每個(gè)賬戶有效認購數量90萬手，初步獲配僅54手。

此外，還有南通盛強電子(zǐ)科技有限公司、上(shàng)海訊閃電子(zǐ)科技有限公司等機構6個(gè)賬戶頂格申購90萬手；其中南通盛強電子(zǐ)科技有限公司注冊資本僅10萬元，但其6個(gè)賬戶均申購了(le／liǎo)9億元可轉債，合計54億元。

“是(shì)有這(zhè)個(gè)規定，但我們申購時(shí)依然也(yě)用了(le／liǎo)多個(gè)賬戶，實際上(shàng)還是(shì)沒有特别的(de)限制。”3月13日，一(yī / yì ／yí)位參與過絕味轉債打新的(de)私募機構人(rén)士告訴21世紀經濟報道(dào)記者。

（信息來(lái)源：21世紀經濟報）