4月18日，首家計劃在(zài)科創闆發行CDR（中國(guó)存托憑證）的(de)紅籌企業——九号機器人(rén)有限公司（簡稱“九号智能”）的(de)申請獲得受理。值得關注的(de)是(shì)，報告期内，九号智能的(de)淨利潤分别爲(wéi / wèi)-15760.42萬元、-62726.81萬元和(hé / huò)-179927.81萬元。截至2018年12月31日，公司的(de)累計未彌補虧損爲(wéi / wèi)311028萬元。

九号智能上(shàng)市申請獲得受理，從一(yī / yì ／yí)個(gè)側面反映了(le／liǎo)科創闆的(de)包容性。

證監會主席易會滿此前在(zài)國(guó)新辦發布會上(shàng)明确表态：設立科創闆的(de)主要(yào / yāo)目的(de)，是(shì)增強資本市場的(de)包容性，更好地(dì / de)服務具有核心技術、行業領域、有良好發展前景和(hé / huò)口碑的(de)企業，通過改革進一(yī / yì ／yí)步完善支持創新的(de)資本形成機制。

爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)增加科創闆的(de)包容性，《上(shàng)海證券交易所科創闆股票上(shàng)市規則》以(yǐ)市值爲(wéi / wèi)中心，結合淨利潤、營業收入、研發投入和(hé / huò)經營活動産生的(de)現金流量等财務指标，設置了(le／liǎo)多套上(shàng)市标準。

自3月22日首批科創闆申報企業受理以(yǐ)來(lái)，截止到(dào)4月18日，已經有84家企業拿到(dào)了(le／liǎo)“準考證”。當然，拿到(dào)“準考證”隻是(shì)意味着企業可以(yǐ)進入考場考試，但并不(bù)表示一(yī / yì ／yí)定能夠通過或獲得好成績。

對于(yú)已經受理的(de)企業，業界有不(bù)同的(de)看法，甚至提出(chū)質疑，在(zài)筆者看來(lái)這(zhè)是(shì)再也(yě)正常不(bù)過的(de)事情。因爲(wéi / wèi)科創闆實行的(de)是(shì)“受理即披露”，這(zhè)樣做的(de)目的(de)是(shì)讓拟上(shàng)市企業接受市場各方的(de)監督，這(zhè)有助于(yú)形成市場各方依法履職盡責的(de)市場環境，有助于(yú)做好後續審核工作。

另外，在(zài)後續的(de)審核問詢過程中，上(shàng)交所也(yě)将針對市場廣泛關注的(de)科創代表性、技術能力、企業質量等進行多輪問詢，通過充分的(de)信息披露，對企業的(de)定價、發行和(hé / huò)上(shàng)市形成市場化約束。而(ér)以(yǐ)信息披露爲(wéi / wèi)核心的(de)問詢，正是(shì)在(zài)科創闆實行注冊制改革的(de)“靈魂”。

科創闆具有更強的(de)包容性，因此，對發行人(rén)和(hé / huò)保薦機構提出(chū)了(le／liǎo)更高的(de)要(yào / yāo)求：發行人(rén)要(yào / yāo)真實、準确、完整的(de)披露信息；保薦機構要(yào / yāo)準确把握科創闆定位，對發行人(rén)是(shì)否符合科創闆定位進行充分論證，讓所保薦的(de)企業經受得住市場監督。

也(yě)正因爲(wéi / wèi)如此，投資者通過整個(gè)問詢過程，會對申報企業有更爲(wéi / wèi)透徹了(le／liǎo)解，給出(chū)願意“買”這(zhè)家企業的(de)價格，給企業定價。

這(zhè)是(shì)公衆監督的(de)“合力”所在(zài)。

雖然科創闆有更強的(de)包容性，但在(zài)“創新”等方面的(de)要(yào / yāo)求會更高。這(zhè)一(yī / yì ／yí)點，發行人(rén)和(hé / huò)保薦機構是(shì)需要(yào / yāo)牢牢把握的(de)。

發行人(rén)應當尊重科技創新規律、資本市場規律和(hé / huò)企業發展規律，并結合自身和(hé / huò)行業科技創新實際情況，準确理解、把握科創闆定位；保薦機構應當根據相關要(yào / yāo)求，圍繞科創闆定位，對發行人(rén)自我評估涉及的(de)相關事項進行核查，并結合盡職調查取得的(de)充分證據、資料等，對其是(shì)否符合科創闆定位作出(chū)專業判斷，出(chū)具專項意見，說(shuō)明理由和(hé / huò)依據、具體的(de)核查内容、核查過程等，并在(zài)上(shàng)市保薦書中簡要(yào / yāo)說(shuō)明核查結論及依據。

在(zài)上(shàng)海證券交易所設立科創闆并試點注冊制，這(zhè)是(shì)我國(guó)資本市場的(de)一(yī / yì ／yí)件大(dà)事。科創闆包容性強，發行人(rén)和(hé / huò)中介機構一(yī / yì ／yí)定要(yào / yāo)按規矩辦事。

（信息來(lái)源：證券日報）