“現在(zài)我們隻能向信用評級AA+以(yǐ)上(shàng)的(de)民企放貸或提供發債融資服務，但在(zài)實際操作過程，即便民企達到(dào)上(shàng)述信用評級，能獲批的(de)也(yě)很少。”7月18日，一(yī / yì ／yí)位中小銀行金融市場部負責人(rén)向21世紀經濟報道(dào)記者感慨說(shuō)。

如今他(tā)更擔心的(de)是(shì)，随着過去一(yī / yì ／yí)周多家民企信用債接連遭遇違約，銀行對民企的(de)放貸門檻可能會收得更緊。

“近日整個(gè)銀行一(yī / yì ／yí)直在(zài)強調信貸風控，一(yī / yì ／yí)旦客戶經理出(chū)現信貸壞賬，每個(gè)月隻能拿基本工資，專職負責清收。”他(tā)告訴記者。

記者多方了(le／liǎo)解到(dào)，這(zhè)位中小銀行金融市場部負責人(rén)的(de)遭遇，并非個(gè)案。随着近期民企信用債違約風險再度上(shàng)升，部分銀行紛紛收緊了(le／liǎo)民企信貸門檻。

“以(yǐ)往我們會關注民企信用評級與抵押物是(shì)否充足，但現在(zài)除此之(zhī)外，我們更關注民企經營性現金流能否應對貸款償付需求。隻要(yào / yāo)風控部門認爲(wéi / wèi)企業經營性現金流不(bù)足以(yǐ)還本付息，即便民企财務狀況與信用評級再好，都會被否決。”一(yī / yì ／yí)家股份制銀行東部分行信貸部門業務主管向記者坦言，尤其是(shì)在(zài)近日銀保監會出(chū)台《中國(guó)銀保監會辦公廳關于(yú)推動供應鏈金融服務實體經濟的(de)指導意見》（下稱《意見》）後，分行内部迅速加強民企供應鏈金融貿易背景真實性的(de)自查，導緻原先已審核通過的(de)部分民企供應鏈金融放款被“暫時(shí)叫停”。

“可以(yǐ)預見的(de)是(shì)，未來(lái)一(yī / yì ／yí)段時(shí)間銀行對民企的(de)貸款投放門檻，還将會随着民企信用債違約事件增多與供應鏈金融風險凸顯而(ér)持續收緊。”他(tā)說(shuō)。

供應鏈金融投放“波折”

記者多方了(le／liǎo)解到(dào)，在(zài)去年相關部門鼓勵銀行加大(dà)民企信貸投放後，不(bù)少銀行都增加了(le／liǎo)民企供應鏈金融貸款投放額度。

“畢竟，供應鏈金融業務講究信息流、商品流、現金流合一(yī / yì ／yí)，銀行也(yě)是(shì)根據民企提供的(de)發票與合同單據給予放款，相對壞賬風險比較低。”上(shàng)述業務主管向記者透露，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)進一(yī / yì ／yí)步控制供應鏈金融壞賬風險，他(tā)們還要(yào / yāo)求産業鏈上(shàng)下遊民企将相關賬戶注冊在(zài)自己銀行旗下，從而(ér)形成一(yī / yì ／yí)個(gè)資金閉環，讓銀行能及時(shí)了(le／liǎo)解供應鏈放貸資金流向，避免資金被挪用。

他(tā)直言，這(zhè)也(yě)是(shì)過去一(yī / yì ／yí)段時(shí)間他(tā)所在(zài)銀行供應鏈金融信貸壞賬持續保持在(zài)較低水準的(de)主要(yào / yāo)原因之(zhī)一(yī / yì ／yí)。

“如今分行突然要(yào / yāo)求自查民企供應鏈金融業務貿易背景真實性，甚至叫停了(le／liǎo)部分已獲批的(de)業務，一(yī / yì ／yí)下子(zǐ)讓我有點措手不(bù)及。”他(tā)感慨說(shuō)。部分民企直接找他(tā)抱怨——是(shì)不(bù)是(shì)銀行又開始抽貸了(le／liǎo)？

多位江浙地(dì / de)區民企負責人(rén)向記者直言，此舉對當前民企資金鏈的(de)沖擊相當大(dà)——由于(yú)經濟增速放緩與中美貿易摩擦不(bù)确定性增加，目前他(tā)們外貿業務與内銷業務的(de)收款賬期被拉長至3-6個(gè)月（其間海外買家還提出(chū)針對中美貿易摩擦新進展要(yào / yāo)重新核價），因此他(tā)們隻能通過供應鏈金融貸款支付上(shàng)遊原材料采購費用與部分日常經營開支，一(yī / yì ／yí)旦供應鏈金融貸款被“叫停”或暫緩放款，他(tā)們可能面臨更大(dà)的(de)資金周轉問題。

“我們内部初步估算，若供應鏈金融暫緩放款，我們隻能再度找民間借貸解決資金周轉問題，相應的(de)年化利息成本要(yào / yāo)比銀行高出(chū)15個(gè)百分點，但我們産品淨利潤率不(bù)到(dào)7%，等于(yú)做一(yī / yì ／yí)單虧一(yī / yì ／yí)單。”一(yī / yì ／yí)家江浙地(dì / de)區工程機械制造出(chū)口企業家向記者直言。目前他(tā)們已聯合産業鏈上(shàng)下遊企業帶齊發票、采購合同等相關資料，希望銀行能盡早恢複供應鏈金融放款。

但他(tā)表示，目前相關進展并不(bù)快，一(yī / yì ／yí)方面是(shì)銀行風控部門會逐筆核查供應鏈金融放款的(de)貿易背景真實性，另一(yī / yì ／yí)方面銀行合規部也(yě)在(zài)調查銀行員工在(zài)整個(gè)業務操作流程的(de)規範性，比如是(shì)否面簽，相關合同簽訂人(rén)是(shì)否存在(zài)“一(yī / yì ／yí)個(gè)姓名，兩個(gè)人(rén)物”（有人(rén)冒名頂替）等違規操作現象，以(yǐ)防範民企摻入虛假合同套取供應鏈金融貸款以(yǐ)償還其他(tā)債務或貸款，将風險最終留給銀行。

“如今我最擔心的(de)是(shì)，如果貸款投放門檻被收緊，下半年我們針對民企的(de)放貸指标很可能難以(yǐ)完成。”上(shàng)述業務主管指出(chū)。

放貸挑戰

記者多方了(le／liǎo)解到(dào)，随着近日多家民企信用債違約風波再起，部分銀行對民企的(de)信貸審核側重點随之(zhī)迅速調整。

“即便民企信用評級超過AA+且财務狀況良好，現在(zài)能獲批的(de)也(yě)很少，因爲(wéi / wèi)風控部門将注意力都放在(zài)民企經營性現金流能否覆蓋信貸或發債本息兌付。”前述中小銀行金融市場部負責人(rén)向記者直言，他(tā)所在(zài)的(de)銀行内部對近期民企信用債違約原因進行分析發現，相比歐美國(guó)家民營企業在(zài)債務違約前會出(chū)現經營性資金鏈枯竭的(de)狀況，中國(guó)民企往往在(zài)債務違約前保持現金流相對良好，這(zhè)背後，是(shì)民企通過大(dà)量民間借貸或其他(tā)渠道(dào)融資填補了(le／liǎo)經營性資金流缺口，将自己包裝得格外“财大(dà)氣粗”。

通過多方排查，部分民企之(zhī)所以(yǐ)出(chū)現經營性現金流不(bù)足，一(yī / yì ／yí)方面是(shì)因爲(wéi / wèi)他(tā)們将不(bù)少資金投向房地(dì / de)産等項目盲目多元化擴張；另一(yī / yì ／yí)方面則是(shì)他(tā)們對原材料價格上(shàng)漲、生産産品價格下跌缺乏風險對沖機制，導緻自己時(shí)常不(bù)得不(bù)花費額外自有資金（或尋求民間借貸等）高價采購原材料，導緻經營風險驟增。

“因此風控部門最近一(yī / yì ／yí)直在(zài)加強穿透式監管，一(yī / yì ／yí)是(shì)通過大(dà)數據收集分析，了(le／liǎo)解民企及其關聯公司的(de)對外投資狀況，評級是(shì)否存在(zài)大(dà)量短借長投現象，以(yǐ)此收緊貸款門檻免遭民企資金鏈斷裂沖擊；二是(shì)考察企業是(shì)否針對原材料價格與生産産品價格大(dà)幅波動，通過期貨市場套期保值等手段采取風控對沖措施，從而(ér)鎖定生産利潤與經營性現金流回籠額度。”他(tā)指出(chū)。

比如今年以(yǐ)來(lái)鐵礦石價格上(shàng)漲導緻江浙地(dì / de)區不(bù)少民營鋼鐵企業産品利潤從逾千元降至400-500元/噸，且鋼材銷售壓力有所加大(dà)，若這(zhè)些企業沒有通過期貨市場套期保值鎖定鐵礦石焦煤采購成本與鋼材銷售價格（從而(ér)穩定生産利潤與銷售額），他(tā)們就(jiù)不(bù)打算持續給予信貸支持。

一(yī / yì ／yí)位江浙地(dì / de)區民營鋼鐵企業财務總監也(yě)向記者指出(chū)，近期銀行的(de)确更熱衷向擅長套期保值鎖定利潤空間與銷售額的(de)鋼企放貸。

“但不(bù)同銀行對此的(de)放貸态度也(yě)不(bù)一(yī / yì ／yí)樣。”他(tā)指出(chū)，部分銀行擔心民營鋼企在(zài)套期保值的(de)名義下開展投機交易，反而(ér)增加了(le／liǎo)企業經營風險，因此他(tā)們一(yī / yì ／yí)旦發現企業在(zài)期貨市場的(de)投資額度較高，反而(ér)收緊了(le／liǎo)貸款額度。

一(yī / yì ／yí)位江浙地(dì / de)區中小銀行風控部門人(rén)士向記者無奈表示，這(zhè)背後，是(shì)他(tā)們發現不(bù)少民企看似建立了(le／liǎo)套期保值業務部門，但整個(gè)風控流程與操作決策依然存在(zài)民企老闆“一(yī / yì ／yí)言堂”現象，令所謂的(de)套期保值最終因爲(wéi / wèi)個(gè)人(rén)逐利需求，淪爲(wéi / wèi)投機行爲(wéi / wèi)。尤其是(shì)不(bù)少民企爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)避稅，以(yǐ)老闆個(gè)人(rén)名義在(zài)期貨市場開設賬戶開展期貨投資，更難以(yǐ)形成有效的(de)套期保值風控約束機制。

“不(bù)過，我們現在(zài)面臨的(de)更大(dà)民企放貸挑戰，是(shì)近期日韓兩國(guó)貿易摩擦導緻不(bù)少當地(dì / de)電子(zǐ)産品出(chū)口企業遭遇上(shàng)遊産品價格大(dà)幅上(shàng)漲與采購量不(bù)足等問題，可能會影響訂單交付，因此我們正在(zài)觀望是(shì)否采取相應措施規避風險。”他(tā)向記者指出(chū)。近日他(tā)們與當地(dì / de)相關部門也(yě)在(zài)讨論相應的(de)金融解決方案，避免相關民企遭遇采購困難與資金抽離雙重打擊，拖累企業信用債與銀行信貸遭遇新的(de)兌付違約風波。

（信息來(lái)源：21世紀經濟報）