10月10日，浙江銀保監局回應稱，近期未專門發過“叫停假結構性存款”的(de)文件。

結構性存款被叫停的(de)消息近期不(bù)斷傳出(chū)，引發市場關注。根據央行發布數據測算，結構性存款規模在(zài)今年2月達到(dào)峰值11.23萬億元，随後逐漸下滑；到(dào)今年8月，結構性存款規模下降爲(wéi / wèi)10.46萬億元。

多位銀行業内人(rén)士指出(chū)，各地(dì / de)銀保監局正在(zài)逐步壓縮結構性存款，但壓降規模不(bù)會搞“一(yī / yì ／yí)刀切”。“假結構性存款肯定是(shì)要(yào / yāo)叫停的(de)。”一(yī / yì ／yí)位華南地(dì / de)方監管人(rén)士對21世紀經濟報道(dào)記者表示。

另有一(yī / yì ／yí)中部地(dì / de)區機構人(rén)士表示，該省已叫停假結構性存款，凡不(bù)具備衍生品交易資格的(de)均不(bù)允許發行結構性存款，而(ér)該省隻有一(yī / yì ／yí)家城商行拿到(dào)了(le／liǎo)衍生品業務資格。

10月10日，銀保監會發布《關于(yú)開展銀行保險機構侵害消費者權益亂象整治工作的(de)通知》，結構性存款假結構，替代保本理财，或按保本産品宣傳銷售屬于(yú)侵害消費者權益。

有銀行業内人(rén)士指出(chū)，從現金管理類産品的(de)角度考慮，結構性存款收益率大(dà)緻相當于(yú)銀行理财産品的(de)“下限”，與同業存款均是(shì)市場化存款利率，與貨币市場利率保持大(dà)體同步。

“假結構性存款是(shì)變相高息攬存。規範的(de)目的(de)是(shì)降低存款成本，存款成本下不(bù)來(lái)，貸款利率就(jiù)很難下來(lái)。”一(yī / yì ／yí)位銀行業内人(rén)士表示，LPR資産端已在(zài)調整。

結構性存款繼續降溫

随着LPR改革推進，結構性存款規範更趨緊迫。

一(yī / yì ／yí)位銀行業内人(rén)士指出(chū)，今年對結構性存款、定期存款等利率上(shàng)浮監管更嚴，大(dà)額存單等定期存款以(yǐ)前上(shàng)浮超過50%，現在(zài)部分銀行被窗口指導、重點督導存款利率不(bù)能突破上(shàng)浮超過50%。

多位業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)，規範結構性存款業務，目的(de)是(shì)降低銀行負債端成本，從而(ér)降低貸款利率，減輕實體經濟融資成本。

9月6日，北京銀保監局發布《關于(yú)規範開展結構性存款業務的(de)通知》，要(yào / yāo)求杜絕“假結構”問題。該通知要(yào / yāo)求，各行應嚴把結構性存款産品設計審查關，及時(shí)停售存在(zài)設計不(bù)合規或“假結構”問題的(de)産品，确保結構性存款真實嵌入金融衍生産品且衍生産品部分有真實的(de)交易對手和(hé / huò)交易行爲(wéi / wèi)，并使存款人(rén)獲得的(de)收益與所承擔的(de)風險相匹配。

今年5月，銀保監會開展“鞏固治亂象成果促進合規建設”工作時(shí)要(yào / yāo)求，查處結構性存款不(bù)真實，通過設置“假結構”變相高息攬儲。

一(yī / yì ／yí)位銀行業分析師指出(chū)，在(zài)銀行LPR報價中，資金成本占比超過70%。若“假結構”存款全面整改，10萬億存量結構性存款付息成本下降，能明顯推動銀行體系負債成本下降。

人(rén)民銀行上(shàng)海總部的(de)上(shàng)海貨币信貸運行情況顯示，8月末，協定存款和(hé / huò)結構性存款分别減少47億元和(hé / huò)26億元，同比分别多減91億元和(hé / huò)45億元。

假結構存款有多少？

10萬億結構性存款中，“假結構性”存款到(dào)底有多大(dà)規模，目前并無權威數據。

在(zài)産品設計上(shàng)，假結構性存款爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)高息攬儲，給客戶承諾收益區間，在(zài)産品設計上(shàng)創設完全不(bù)可能觸碰條件的(de)期權組合。

另一(yī / yì ／yí)銀行業内人(rén)士指出(chū)，假結構的(de)泛濫，與真結構“難賣”有關。因爲(wéi / wèi)真結構性存款收益與市場表現挂鈎，波動較大(dà)。假結構本質是(shì)利率水平失真，挂鈎3個(gè)月Libor，範圍0-5%，其實三個(gè)月Libor幾乎不(bù)會超過這(zhè)個(gè)區間。雖有結構，其實是(shì)小概率事件，客戶能穩定獲得最高收益。

導緻的(de)結果是(shì)，從存款結構上(shàng)看，上(shàng)市銀行定期存款占比逐年上(shàng)升，其中股份行和(hé / huò)城農商行的(de)占比提升幅度較大(dà)。銀行紛紛通過定期存款、大(dà)額存單、結構性存款等産品補充資金來(lái)源，付息成本随之(zhī)走高。

自2016年以(yǐ)來(lái)，在(zài)去杠杆和(hé / huò)資産回表影響下，銀行貸款增速一(yī / yì ／yí)直快于(yú)存款增速，倒逼銀行高息攬儲。在(zài)銀行負債端中，廣義同業負債不(bù)得超過負債餘額的(de)1/3，貨币基金、現金管理類理财産品、債券基金等互聯網金融産品也(yě)分流存款，導緻攬儲價格戰。

天風證券銀行業首席分析師廖志明在(zài)報告中認爲(wéi / wèi)，結構性存款最終利率取決于(yú)投資收益，并不(bù)在(zài)央行對存款利率水平的(de)監測範圍内。這(zhè)讓結構性存款更類似資管産品，能滿足客戶對高收益的(de)需求。

但目前這(zhè)一(yī / yì ／yí)模式很多是(shì)通過“假結構”實現的(de)。

從存款結構上(shàng)看，截至2019年6月末，上(shàng)市銀行定期存款占比達49%，略高于(yú)活期存款。

《商業銀行理财業務監督管理辦法》（簡稱“理财新規”）要(yào / yāo)求，商業銀行發行結構性存款應當具備相應的(de)衍生産品交易業務資格。結構性存款應當納入商業銀行表内核算，按照存款管理，計提資本和(hé / huò)撥備。

目前能拿到(dào)資格的(de)仍以(yǐ)大(dà)型國(guó)有銀行和(hé / huò)股份制銀行爲(wéi / wèi)主，但當前在(zài)市場上(shàng)發行結構性存款的(de)主力是(shì)中小銀行。一(yī / yì ／yí)份第三方數據顯示，目前，共有54家中資銀行具有金融衍生品交易業務資格，包括5家大(dà)型商業銀行、11家股份制銀行、22家城商行和(hé / huò)15家農商行。

問題在(zài)于(yú)，銀行對結構性存款的(de)依賴度有多大(dà)？數據顯示，部分股份制銀行的(de)存款中，結構性存款接近1/5。

21世紀經濟報道(dào)記者根據銀行财報測算，截至2018年末，光大(dà)銀行結構性存款4824.58億元，占全部存款的(de)18.76%。平安銀行結構性存款4335.62億元，較上(shàng)年末增長99.2%，占全部存款的(de)20.17%。華夏銀行結構性存款1019.05億元，占全部存款的(de)6.83%。

（信息來(lái)源：21世紀經濟報）