近期個(gè)别中小銀行風險引發關注，監管層表态将爲(wéi / wèi)其進一(yī / yì ／yí)步補充資本。

11月12日，台州銀行在(zài)中國(guó)貨币網披露了(le／liǎo)2019年第一(yī / yì ／yí)期無固定期限資本債券的(de)募集說(shuō)明文件。今年11月，台州銀行和(hé / huò)徽商銀行先後公告，收到(dào)銀保監會批複，獲批在(zài)境内市場發行永續債，額度分别爲(wéi / wèi)不(bù)超50億元、100億元。

這(zhè)意味着，城商行發行永續債補充一(yī / yì ／yí)級資本正式破冰。

同日，建設銀行公告，拟發行400億元無固定期限資本債券，發行人(rén)主體信用、債券信用評級均爲(wéi / wèi)AAA。在(zài)銀行定增補充資本幾近暫停的(de)情況下，今年以(yǐ)來(lái)已有中行、工行、農行以(yǐ)及渤海銀行、廣發銀行等共發行4550億元永續債。

由于(yú)過去幾年快速的(de)規模增長和(hé / huò)較低的(de)盈利能力，城商行一(yī / yì ／yí)級資本率承壓。在(zài)監管壓力下資産回表、90天以(yǐ)上(shàng)逾期納入不(bù)良等标準下，部分城商行需要(yào / yāo)額外計提撥備，對這(zhè)些銀行資本充足率造成不(bù)小影響。

在(zài)永續債推出(chū)以(yǐ)前，優先股是(shì)商業銀行唯一(yī / yì ／yí)的(de)其他(tā)一(yī / yì ／yí)級資本工具。但是(shì)，非上(shàng)市銀行發行優先股，尚未取得實質性進展。7月19日，銀保監會、證監會修改銀行發行優先股補充一(yī / yì ／yí)級資本的(de)标準：股東人(rén)數累計超過200人(rén)的(de)非上(shàng)市銀行，在(zài)滿足發行條件和(hé / huò)審慎監管要(yào / yāo)求的(de)前提下，将無須在(zài)新三闆挂牌即可直接發行優先股。

中小銀行資本補充壓力巨大(dà)。11月7日，廣東南粵銀行發布公告稱，決定不(bù)行使對2014年15億元、10年期、票面利率6%的(de)二級資本債券的(de)贖回選擇權，并于(yú)12月9日按時(shí)付息。一(yī / yì ／yí)般而(ér)言，設定5年期的(de)贖回選擇權是(shì)銀行資本補充工具的(de)主流選擇。大(dà)多數銀行一(yī / yì ／yí)般會在(zài)發行後第五年選擇贖回，因市場資金成本往往較過去低。

實際上(shàng)，市場投資者也(yě)将銀行永續債視作5年久期的(de)金融債券，票面利率的(de)定價依據是(shì)5年期國(guó)開債收益率加點。

随着永續債規模擴大(dà)，業内人(rén)士預期永續債的(de)投資群體可适當擴大(dà)。

11月13日，穆迪副總裁兼高級信用評級主任諸蜀甯表示，資本補充工具理論上(shàng)有較高風險，含有減記或轉股條款。監管此前規定資産總額在(zài)1萬億元以(yǐ)上(shàng)的(de)中小銀行發行的(de)永續債，作爲(wéi / wèi)投資人(rén)的(de)保險公司才可投資。預期未來(lái)監管可能考慮放松這(zhè)一(yī / yì ／yí)要(yào / yāo)求，鼓勵更多資金投資資産規模小于(yú)1萬億的(de)銀行發行的(de)永續債。

首批兩家試點

作爲(wéi / wèi)中小銀行發行永續債首批，監管的(de)選擇頗具匠心。

中國(guó)有134家城市商業銀行，僅13家在(zài)A股上(shàng)市。其中，台州銀行是(shì)今年剛剛擴容的(de)18家LPR報價行之(zhī)一(yī / yì ／yí)，資産規模已超2000億元；徽商銀行是(shì)H股上(shàng)市城商行，資産總額超1萬億元，但市淨率（PB）僅0.45倍。

11月12日，台州銀行的(de)募集說(shuō)明書顯示，該行第一(yī / yì ／yí)期拟發行16億元減記型無固定期限資本債券（即永續債）。中誠信對其評級爲(wéi / wèi)，發行人(rén)主體信用評級AA+，本期債券信用評級AA。

該永續債采用分階段調整的(de)票面利率，每5年爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)票面利率調整期。首個(gè)票面利率重置日起每滿5年之(zhī)各日。約定的(de)減紀條款爲(wéi / wèi)，核心一(yī / yì ／yí)級資本充足率降至5.125%或以(yǐ)下，按照票面總金額全部或部分減記。

若從财報數字看，台州銀行資本金壓力不(bù)算大(dà)，但下降速度很快。截至6月末，台州銀行資本充足率、一(yī / yì ／yí)級資本充足率、核心一(yī / yì ／yí)級資本充足率分别爲(wéi / wèi)15.91%、12.51%、12.46%，較上(shàng)年末分别下降48BP、29BP、26BP。

作爲(wéi / wèi)對比，監管對“非系統重要(yào / yāo)性銀行”的(de)資本要(yào / yāo)求是(shì)，到(dào)2018年底前，核心一(yī / yì ／yí)級資本充足率、一(yī / yì ／yí)級資本充足率與資本充足率分别不(bù)低于(yú)7.5%、8.5%與10.5%。

資本充足率下降的(de)原因是(shì)貸款投放增速較快。

台州銀行資産規模遠小于(yú)上(shàng)市城商行，與江蘇紫金農商銀行規模大(dà)緻相同。截至2019年6月末，台州銀行資産總額2034.51億元，較上(shàng)年末增加7.45%，近三年年均複合增長率爲(wéi / wèi)12.31%；其中，貸款餘額1309.25億元，較上(shàng)年末增加7.47%，近三年年均複合增長率爲(wéi / wèi)17.97%。2019年1-6月，台州銀行營業收入46.62億元，淨利潤21.75億元。

資産質量方面，截至6月末，台州銀行不(bù)良貸款率0.70%，較上(shàng)年末上(shàng)升7BP，關注類貸款占比0.17%，較上(shàng)年末上(shàng)升1BP；撥備覆蓋率下降較快，截至6月末撥備覆蓋率爲(wéi / wèi)361.91%，較去年末大(dà)幅下降35.07個(gè)百分點。

另一(yī / yì ／yí)家獲批發行永續債的(de)徽商銀行（3698.HK），面臨較爲(wéi / wèi)迫切的(de)一(yī / yì ／yí)級資本壓力。該行今年第三季度一(yī / yì ／yí)級資本充足率大(dà)幅下降0.65個(gè)百分點。

11月12日，徽商銀行發布三季報，截至9月末，該行資本充足率、一(yī / yì ／yí)級資本充足率、核心一(yī / yì ／yí)級資本充足率分别爲(wéi / wèi)11.64%、8.56%、9.31%，較半年末分别增減5BP、-65BP、87BP。

有望放開

除上(shàng)述首批獲準發行的(de)銀行，非上(shàng)市銀行面臨較大(dà)的(de)資本補充壓力。

11月12日，銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人(rén)肖遠企表示，目前防範處置商業銀行風險的(de)彈藥充足多樣，且處置手段豐富。既有單個(gè)機構的(de)流動性要(yào / yāo)求，同時(shí)也(yě)有同業救助和(hé / huò)點對點的(de)支援等。

他(tā)說(shuō)，銀行風險處置手段首先要(yào / yāo)處置不(bù)良資産，通過清收核銷把風險損失減少，其次是(shì)提高銀行資本充足率，通過股東增資、引進戰略投資者等方式，增強銀行的(de)資本實力。

“市場投資者一(yī / yì ／yí)般認爲(wéi / wèi)銀行發行的(de)永續債是(shì)5年久期的(de)金融債券，票面利率的(de)定價依據是(shì)5年期國(guó)開債收益率加點。”11月13日，穆迪副總裁兼高級信用評級主任諸蜀甯對21世紀經濟報道(dào)記者表示，一(yī / yì ／yí)般而(ér)言，永續債5年後發行人(rén)會選擇贖回。贖回之(zhī)後再發行資本補充工具。國(guó)際上(shàng)也(yě)有個(gè)别銀行因5年前發行利率較當前更低等特殊原因而(ér)沒有贖回的(de)案例。

城商行、農商行銀行的(de)一(yī / yì ／yí)級資本補充壓力巨大(dà)，不(bù)少已經接近8.5%的(de)監管紅線。

記者根據企業預警通APP統計，截至9月末的(de)34家A股上(shàng)市銀行中，長沙銀行一(yī / yì ／yí)級資本充足率最低，爲(wéi / wèi)9.27%。中信銀行、杭州銀行、南京銀行、無錫農商銀行也(yě)均在(zài)10%以(yǐ)下。

不(bù)過，截至9月末，遼陽銀行一(yī / yì ／yí)級資本充足率8.48%，已經低于(yú)8.50%的(de)紅線；桂林銀行、撫順銀行、阜新銀行、長安銀行的(de)一(yī / yì ／yí)級資本充足率分别爲(wéi / wèi)9.19%、9.07%、8.87%、8.75%。

一(yī / yì ／yí)位華南銀行業分析師表示，監管考核下，銀行表外非标需要(yào / yāo)通過資産證券化或轉回銀行貸款，其需要(yào / yāo)小号存款而(ér)不(bù)是(shì)同業負債。區域性銀行的(de)存款基礎可能較弱，競争加劇導緻存款成本上(shàng)升，縮窄淨息差，而(ér)且有可能增加資産質量壓力，因爲(wéi / wèi)貸款額度仍将受到(dào)資本充足率和(hé / huò)資金的(de)限制。

非上(shàng)市銀行可用二級資本債等補充資本，但上(shàng)市銀行常用的(de)IPO、定增、優先股等資本補充工具，較難爲(wéi / wèi)非上(shàng)市銀行補充亟需的(de)一(yī / yì ／yí)級資本，導緻一(yī / yì ／yí)級資本補充壓力較大(dà)。永續債是(shì)商業銀行補充其他(tā)一(yī / yì ／yí)級資本的(de)重要(yào / yāo)工具，可計入銀行其他(tā)一(yī / yì ／yí)級資本。

11月12日，銀保監會城市銀行部副主任劉榮表示，在(zài)我國(guó)目前4500家銀行中，個(gè)别銀行在(zài)面對複雜多變的(de)内部環境和(hé / huò)激烈的(de)市場競争當中出(chū)現問題甚至退出(chū)，都是(shì)特别正常的(de)，也(yě)是(shì)市場約束的(de)體現，我們應理性看待，不(bù)能“一(yī / yì ／yí)葉障目”、過于(yú)悲觀。

（信息來(lái)源：21世紀經濟報）